Melonjaknya Imbal Hasil Membuat Saham-saham Berjuang untuk Mencapai Kemajuan

Imbal hasil (yield) Treasury mencapai level tertinggi baru dalam satu dekade di Asia pada hari Selasa karena para pedagang semakin khawatir mengenai berapa lama suku bunga mungkin perlu tetap tinggi, dengan suku bunga bebas risiko yang lebih tinggi memberikan tekanan pada saham-saham bahkan ketika pasar Tiongkok yang sedang terpuruk mencoba untuk bangkit kembali.

Benchmark 10-year Treasury yields AS naik sekitar 2,5 basis poin (bps) di awal perdagangan Tokyo menjadi 4,366%, memperpanjang kenaikan semalam untuk mencapai level tertinggi sejak 2007.

Imbal hasil naik ketika harga obligasi turun. Imbal hasil obligasi tenor sepuluh tahun AS sejauh ini naik hampir 40 bps pada bulan ini. Indeks MSCI untuk saham Asia-Pasifik di luar Jepang (.MIAPJ0000PUS) naik 0,4%, dipimpin oleh kenaikan volatil di China.

Nikkei Jepang (.N225) naik 0,5%, dibantu oleh penurunan yen semalam, yang dapat menjadi keuntungan bagi keuntungan eksportir, dan petunjuk positif dari Wall Street di mana S&P 500 naik 0,7%.

S&P 500 berjangka turun sekitar 0,2% pada awal perdagangan.

Aksi jual di pasar obligasi menarik perhatian investor karena tidak memiliki pemicu yang jelas dan tidak disertai dengan perubahan besar dalam ekspektasi inflasi, yang berarti bahwa imbal hasil “nyata”, yang mengurangi ekspektasi inflasi, telah melonjak.

“Karena itu, tidak aneh mengharapkan dampak signifikan pada aliran kredit dan modal,” kata Wisnu Varathan, kepala ekonomi di Mizuho Bank di Singapura, karena hal itu seharusnya mendorong investor untuk menilai kembali pengambilan risiko.

Hampir 300 bps ditambahkan ke imbal hasil riil AS 10 tahun sejak September 2021 adalah pengetatan suku bunga riil paling akut dalam 25 tahun, katanya, dengan pidato pada hari Jumat oleh Ketua Federal Reserve Jerome Powell yang mampu mendorong mereka lebih tinggi lagi.

“Komentar Powell tentang kebijakan dapat terus mendukung, jika tidak mendorong, imbal hasil UST riil, terutama jika gagasan tingkat netral yang lebih tinggi dinaikkan bersamaan dengan pengulangan ‘lebih tinggi untuk lebih lama’,” tambah Varathan.

Tingkat riil 10 tahun menembus 2% dalam perdagangan semalam.

Imbal hasil (yield) pemerintah di Australia, Korea, Selandia Baru dan Jepang semuanya naik pada hari Selasa, dengan imbal hasil obligasi 10-tahun Jepang mencapai level tertinggi sejak tahun 2014 sebesar 0,66%.
CHINA REBOUND BUMPY

Di tempat lain di Asia, Hang Seng di Hong Kong mencoba yang terbaik untuk menghentikan penurunan tujuh hari berturut-turut karena data ekonomi dari China telah berubah dari buruk menjadi lebih buruk dan pihak berwenang belum menawarkan lebih dari sekadar janji dukungan yang tidak jelas.

Namun, kenaikan awal sekitar 1% terbukti sulit dipertahankan dan Hang Seng bergejolak dan naik 0,5% pada pertengahan pagi.

Saham perusahaan pertambangan raksasa Australia BHP Group (BHP.AX) turun 1,3% setelah membukukan laba tahunan terlemahnya dalam tiga tahun – meskipun pihaknya memperkirakan permintaan Tiongkok akan stabil dan momentum pertumbuhan akan meningkat lagi di akhir tahun.

China mengecewakan pasar dengan pemotongan suku bunga yang lebih kecil dari perkiraan pada hari Senin, meskipun telah tegas dalam mempertahankan mata uangnya yang merosot.

Dengan yuan mendekati titik terendah krisis keuangan global, bank-bank negara telah menjual dolar di pasar spot dan, sumber mengatakan kepada Reuters, di pasar forward lepas pantai. Mata uang tersebut stabil di 7,2826 per dolar pada hari Selasa.

Yen Jepang juga berada dalam pengawasan intervensi, setelah tergelincir melampaui level yang mendorong pihak berwenang untuk mengambil tindakan pada tahun lalu. Yen diperdagangkan stabil pada 146,1 per dolar.

Euro, yang naik sedikit semalam, menguat di $1,0906, sementara mata uang Antipodean, tertahan di dekat posisi terendah dalam sembilan bulan dan tampak rentan.

Minyak telah turun dari puncaknya di bulan Agustus dan minyak mentah berjangka Brent terakhir berada di $84,42.

Semalam harga gas Eropa melonjak karena pemogokan terjadi di fasilitas gas alam cair Australia. Benchmark gas Belanda naik hampir 50% untuk bulan Agustus.

Kalender data cukup kosong pada hari Selasa, namun investor sudah bersiap untuk kabar baik ketika perancang chip Nvidia (NVDA.O) melaporkan pada hari Rabu, mendorong saham naik 8,5% semalam.