Morgan Stanley Masih Mengharapkan Pemangkasan Suku Bunga Sebesar 25bp Pada Bulan September
Morgan Stanley menegaskan kembali ekspektasinya bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pada pertemuan bulan September.
Setelah dua minggu data yang lebih kuat dari yang diharapkan, pasar memperkirakan probabilitas 25% dari pemangkasan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September, menurut bank tersebut. Mereka mengharapkan investor untuk terus memperdebatkan kemungkinan pemangkasan sebesar 25bp versus 50bp menjelang dan setelah Simposium Ekonomi Jackson Hole, terutama setelah pidato pembukaan Ketua Powell.
Simposium tahunan, yang akan diselenggarakan dari tanggal 22 hingga 24 Agustus, kemungkinan akan membahas secara mendalam berbagai perspektif tentang kelambatan kebijakan dan sensitivitas ekonomi terhadap suku bunga.
“Kami akan terkejut jika Ketua Powell mendahului perdebatan tentang besarnya penurunan suku bunga pada bulan September selama pidato pembukaannya atau wawancara dengan pers,” kata ahli strategi Morgan Stanley dalam catatan terbarunya.
“Ekonom kami terus memproyeksikan penurunan suku bunga sebesar 25bp pada bulan September.”
Bank tersebut yakin bahwa sebagian besar peserta FOMC kemungkinan akan setuju dengan proyeksi ini, mengingat data ekonomi terkini. Para ekonomnya memperkirakan kenaikan 0,16% dari bulan ke bulan dalam inflasi inti PCE bulan Juli, yang akan mencapai 1,9% per tahun. Angka tersebut “akan membuat inflasi awal 2024 tampak lebih seperti outlier,” kata catatan tersebut.
Tim Morgan Stanley yakin bahwa investor melihat keputusan antara penurunan suku bunga sebesar 25bp dan 50bp bergantung pada data pasar tenaga kerja yang akan datang. Meskipun demikian, mereka berpendapat bahwa peserta FOMC mungkin menghindari memulai siklus pelonggaran dengan penurunan sebesar 50bp.
Hal ini karena langkah tersebut akan bertentangan dengan proyeksi dot-plot SEP terkini, dapat mengundang kritik publik karena tindakan yang tertunda, dan dapat membuat investor khawatir dengan mengisyaratkan kemungkinan resesi, karena pemotongan suku bunga yang lebih besar secara historis telah terjadi selama kemerosotan ekonomi.
“Investor mungkin khawatir akan resesi setelah pemotongan suku bunga sebesar 50bp hanya berdasarkan pengalaman terbatas dengan kebijakan Fed yang menargetkan suku bunga dana federal yang efektif dan resesi,” tulis para ahli strategi. “Satu-satunya siklus pelonggaran sejak 1990 yang tidak melibatkan pemotongan suku bunga sebesar 50bp juga tidak membuat NBER menyatakan resesi.”
Kekhawatiran tersebut secara khusus telah memengaruhi pasar suku bunga, seperti yang terlihat pada tahun 2001 dan 2007, ketika Fed membuka siklus pelonggaran dengan pemotongan sebesar 50bp. Dalam contoh tersebut, suku bunga berjangka dana Fed meningkat tajam, dengan suku bunga tersirat turun lebih dari 80bp pada tahun 2001 dan 60bp pada tahun 2007, bank tersebut menyoroti.
Para ahli strategi melihat potensi pasar untuk memperkirakan kemungkinan yang lebih tinggi dari penurunan suku bunga sebesar 50bp pada pertemuan November, terutama mengingat data ekonomi substansial yang akan dirilis sebelum itu. Mereka juga mencatat bahwa peserta FOMC dapat membahas pergerakan 50bp dalam pertemuan mendatang, bahkan jika mereka tidak segera menerapkannya.
Saham mana yang harus Anda beli pada perdagangan berikutnya?
Dengan valuasi yang meroket pada tahun 2024, banyak investor merasa tidak nyaman untuk memasukkan lebih banyak uang ke dalam saham. Tidak yakin di mana harus berinvestasi selanjutnya? Dapatkan akses ke portofolio kami yang telah terbukti dan temukan peluang berpotensi tinggi.
Pada tahun 2024 saja, AI ProPicks mengidentifikasi 2 saham yang melonjak lebih dari 150%, 4 saham tambahan yang melonjak lebih dari 30%, dan 3 lagi yang naik lebih dari 25%. Itu adalah rekam jejak yang mengesankan.
Dengan portofolio yang disesuaikan untuk saham Dow, saham S&P, saham Teknologi, dan saham Mid Cap, Anda dapat menjelajahi berbagai strategi membangun kekayaan.
