Pandangan ke Depan di Pasar Eropa dan Global dari Tom Westbrook

Tawaran Pagi: Hasil yang meroket menjadi sorotan

Pandangan ke depan di pasar Eropa dan global dari Tom Westbrook

Penjualan obligasi diperpanjang pada hari Selasa untuk mendorong imbal hasil Treasury 10-tahun ke tertinggi baru 16-tahun di perdagangan Asia dan membuat pasar saham yang sudah gelisah berhati-hati.

Langkah itu tidak memiliki pemicu yang jelas. Tapi itu bukan inflasi, karena ekspektasi inflasi hampir tidak berubah – investor jelas menuntut pengembalian yang lebih tinggi untuk terus membeli barang.

Beberapa analis telah menarik perhatian pada kebetulan waktu antara aksi jual dan sinyal Bank of Japan bahwa hal itu akan memungkinkan imbal hasil Jepang 10 tahun setinggi 1%.

Mungkin para pedagang memimpin penarikan modal Jepang. Pada saat yang sama, tema simposium Jackson Hole yang akan datang dari Federal Reserve – “pergeseran struktural dalam ekonomi global” – memiliki beberapa spekulasi bahwa pasar obligasi juga akan bergeser lebih baik, terutama pada jangka panjang.

Apa pun itu, dengan imbal hasil terlindung inflasi sebesar 2% yang ditawarkan selama 10 tahun, implikasi terhadap selera risiko di seluruh dunia keuangan adalah signifikan.

Bir kecil di kalender data pada hari Selasa akan tetap fokus pada imbal hasil dan pada pidato Jackson Hole Ketua Fed Jerome Powell pada hari Jumat.

Pertama, langkah tersebut tampaknya membuat pembuat kebijakan China malu karena takut menurunkan mata uang. Pemotongan suku bunga pada hari Senin mengecewakan kecil, dan disertai oleh bank-bank negara memukul pasar forward lepas pantai untuk menopang yuan.

Kegelisahan pasar terlihat jelas karena indeks saham di Shanghai (.SSEC) dan Hong Kong (.HSI) kesulitan menahan upaya awal untuk menghentikan penurunan beruntun, dan berada pada posisi datar atau lebih buruk pada sore hari.

BHP Group pada hari Selasa melaporkan laba tahunan terendah dalam tiga tahun dan memperkirakan permintaan komoditas akan stabil di Tiongkok – mungkin hal terbaik yang dapat diharapkan dalam situasi tersebut.

Di tempat lain di Asia, mantan perdana menteri Thailand yang buron, Thaksin Shinawatra kembali ke Bangkok dari pengasingan selama 17 tahun – bertepatan dengan tawaran sekutu politiknya untuk membentuk pemerintahan bersama beberapa saingan terbesar mereka.

Yen mendapat sedikit dorongan karena risiko intervensi setelah Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda bertemu dengan Perdana Menteri Fumio Kishida.

Ueda mengatakan dia tidak ingin merinci apa yang dibahas, dan mengatakan hal itu tidak termasuk volatilitas mata uang asing, namun yen berada tepat di bawah level yang menarik intervensi resmi tahun lalu.

Perkembangan utama yang dapat memengaruhi pasar pada hari Selasa:

Data: Persyaratan sektor publik Inggris Raya, akun berjalan zona Euro, penjualan rumah yang ada di AS

Penghasilan: Royal Unibrew (RBREW.CO), Better Collective (BETCO.ST)