Pasar Eropa Menahan Diri di Tengah Permasalahan Israel – Palestina
Sekilas tentang pasar Eropa dan global hari ini dari Wayne Cole.
Ini merupakan awal yang hati-hati di pasar Asia ketika pasukan Israel yang didukung oleh tank-tank menekan wilayah Gaza utara melalui serangan darat yang memicu meningkatnya seruan internasional untuk melindungi warga sipil.
Namun, harga minyak justru merosot dan ekuitas berjangka AS menguat, hal ini menunjukkan investor memperkirakan konflik tersebut tidak akan memperluas atau menghambat pasokan minyak, setidaknya untuk saat ini.
Nikkei (.N225) mendapat pukulan paling besar, sebagian karena spekulasi Bank of Japan mungkin mengubah, atau bahkan mengabaikan, kebijakan pengendalian kurva imbal hasil ketika pertemuan kebijakan dua hari berakhir pada hari Selasa.
Bank sentral dianggap hampir pasti akan menaikkan perkiraan inflasinya, namun para analis berbeda pendapat mengenai apakah bank sentral akan mengambil tindakan yang memungkinkan imbal hasil obligasi 10-tahun naik lebih lanjut mengingat bank tersebut menghabiskan miliaran dolar minggu lalu untuk mempertahankannya di bawah 1%.
Imbal hasil naik 0,88% pada hari Senin setelah naik 11 basis poin sepanjang bulan ini, sebuah langkah besar bagi pasar, dan ada tekanan pada BOJ untuk menaikkan batas lebih lanjut atau memperluas rentang perdagangan untuk imbal hasil.
Kebanyakan pembicaraan adalah bahwa hal tersebut akan tetap ditunda saat ini, namun akan membahas peletakan dasar untuk perubahan pada akhirnya.
Lembaga keuangan besar seperti Dai-Ichi Life Insurance Jepang memproyeksikan perubahan kebijakan BOJ pada awal tahun depan, dan hampir dua pertiga ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan BOJ akan mengakhiri suku bunga negatif pada tahun 2024.
Perubahan apa pun akan menyebabkan imbal hasil Jepang naik dan menambah penderitaan yang dirasakan di pasar Treasury, di mana imbal hasil obligasi 10-tahun naik hingga 4,87% pada hari Senin dengan sedikit tanda adanya tawaran safe haven.
Sebaliknya, para dealer khawatir mengenai berapa banyak penerbitan baru yang akan diumumkan oleh Departemen Keuangan pada saat pengembalian dana minggu ini, dengan peningkatan yang hampir pasti mengingat kebutuhan pinjaman pemerintah.
Analis di NatWest Markets memperkirakan $885 miliar pinjaman yang dapat dipasarkan di Q4 dan $700 miliar di Q1. Mereka melihat peningkatan sebesar $3 miliar untuk 2s, 5s, dan 10s, $2 miliar untuk FRN, 3s dan 30s, dan $1 miliar pada TIPS 7s, 20s, dan 5y dan 10y.
Pengumuman kebutuhan pendanaan sebesar $1,007 triliun untuk kuartal ketiga pada tanggal 31 Juli sangat menakutkan pasar obligasi, yang menyebabkan peningkatan tajam dalam volume lelang.
Patut dicatat juga bahwa pinjaman terus meningkat meskipun perekonomian mengejutkan semua orang dengan kekuatannya. Pertumbuhan PDB nominal pada kuartal ketiga mencapai 8,5% secara tahunan, sebuah kecepatan yang biasa dibanggakan Tiongkok dan kecepatan yang biasanya menjadi sumber keuntungan bagi penerimaan pajak.
Kenaikan tajam dalam biaya pinjaman pasar telah meyakinkan para analis bahwa Federal Reserve akan tetap teguh pada pertemuan kebijakannya minggu ini, dengan masa depan menyiratkan peluang 97% untuk mempertahankan suku bunga di 5,25-5,5%.
Pasar juga memperkirakan pelonggaran sebesar 165 basis poin untuk tahun 2024, dimulai sekitar pertengahan tahun 2024.
Musim pendapatan juga berlanjut minggu ini dengan Apple (AAPL.O), Airbnb (ABNB.O), McDonald’s (MCD.N), Moderna (MRNA.O) dan Eli Lilly (LLY.N) di antara banyak pelaporan. Hasil yang diperoleh sejauh ini mengecewakan, sehingga berkontribusi pada mundurnya S&P 500 (.SPX) ke wilayah koreksi.
Perkembangan penting yang dapat mempengaruhi pasar pada hari Senin:
- Bank of Japan memulai pertemuan kebijakan dua hari
- Data PDB dan CPI Jerman, iklim bisnis UE
- Penampilan Wakil Presiden ECB Luis de Guindos dan Gubernur Riksbank Erik Thedéen
- Departemen Keuangan mengumumkan perkiraan pinjaman untuk kuartal keempat dan kuartal pertama tahun 2024.
