Pasar Mungkin Telah Membatalkan Beberapa Pekerjaan ECB: Schnabel
Pertumbuhan zona Euro lebih lemah dari perkiraan beberapa bulan yang lalu namun hal ini tidak secara otomatis menghilangkan perlunya kenaikan suku bunga lebih lanjut, terutama karena investor membatalkan beberapa pekerjaan Bank Sentral Eropa di masa lalu, kata anggota dewan ECB Isabel Schnabel.
ECB telah menaikkan suku bunga pada setiap pertemuan kebijakannya dalam 13 bulan terakhir dan para pembuat kebijakan sedang memperdebatkan apakah akan berhenti sejenak mengingat perlambatan ekonomi atau akan menaikkan suku bunga lagi, mungkin untuk yang terakhir kalinya, untuk menjaga inflasi tetap berada di jalur 2%.
“Tingkat bebas risiko riil telah menurun di seluruh spektrum jatuh tempo dan sekarang kembali ke tingkat yang diamati pada pertemuan Dewan Pemerintahan bulan Februari, karena investor telah merevisi ekspektasi mereka terhadap pertumbuhan ekonomi, inflasi dan kebijakan moneter,” kata Schnabel. “Penurunan ini dapat menghalangi upaya kami untuk mengembalikan inflasi ke target pada waktu yang tepat.”
Meskipun Schnabel, seorang konservatif yang pernah menganjurkan kebijakan yang lebih ketat, mengakui hambatan pertumbuhan, ia tidak memiliki pandangan tegas mengenai langkah selanjutnya dan mengemukakan beberapa argumen yang menunjukkan bahwa upaya tersebut mungkin tidak akan selesai.
Pasar telah merevisi ekspektasi suku bunga mereka dalam beberapa bulan terakhir karena prospek pertumbuhan yang lebih lemah dan hal ini mungkin telah menggagalkan upaya ECB di masa lalu, sehingga mungkin memerlukan tindakan lebih lanjut, ujarnya dalam pidatonya di sebuah konferensi di Frankfurt.
Beberapa pembuat kebijakan di kedua negara berpendapat bahwa bank sentral dapat menukar kenaikan suku bunga lagi dengan janji untuk mempertahankan suku bunga lebih lama lagi, namun Schnabel menolak premis “tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama” dan menganggapnya sebagai hal yang tidak sehat bagi perekonomian.
“Kita tidak bisa mengesampingkan kebutuhan akan pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut saat ini dengan janji untuk mempertahankan suku bunga pada tingkat tertentu lebih lama,” katanya. “Janji seperti itu akan menimbulkan masalah inkonsistensi waktu.”
Dia mengatakan bahwa indikator-indikator tersebut menandakan “keketatan yang belum pernah terjadi sebelumnya” di pasar tenaga kerja dan kekurangan tenaga kerja dapat menyebabkan kenaikan upah yang lebih tinggi, yang kemudian akan memicu inflasi.
Dia juga berpendapat bahwa meskipun pertumbuhannya lemah, tidak ada indikasi bahwa blok tersebut sedang menghadapi resesi yang dalam atau berkepanjangan.
