Pejabat Fed Ambil Alih Untuk Neraca, Uang Kembali karena Kenaikan Suku Bunga Besar

Pejabat Federal Reserve pada bulan Maret “secara umum setuju” untuk memotong hingga $95 miliar per bulan dari kepemilikan aset bank sentral sebagai alat lain dalam memerangi lonjakan inflasi, bahkan ketika perang di Ukraina meredam kenaikan suku bunga AS pertama.

Risalah pertemuan Fed 15-16 Maret menunjukkan kekhawatiran yang mendalam di antara para pembuat kebijakan bahwa inflasi telah meluas melalui ekonomi, yang meyakinkan mereka untuk tidak hanya menaikkan suku bunga kebijakan target sebesar seperempat poin persentase dari level mendekati nol tetapi juga ke ” segera” mendorongnya ke “postur netral,” diperkirakan sekitar 2,4%.

Tetapi mereka juga bergerak maju dengan rencana untuk menarik diri dari pasar keuangan utama yang telah mendapat manfaat dari dukungan besar-besaran Fed sejak Maret 2020, ketika pandemi virus corona mendorong bank sentral untuk membeli triliunan dolar obligasi Treasury dan sekuritas berbasis hipotek.

Setelah berbulan-bulan perdebatan, para pembuat kebijakan sepakat tentang rencana untuk segera mengurangi kepemilikan obligasi Treasury Fed hingga $60 miliar per bulan dan kepemilikan MBS hingga $35 miliar per bulan, dengan jumlah bertahap dalam lebih dari tiga bulan. atau sedikit lebih lama, kata berita acara.

Laju rundown neraca yang direncanakan, yang seharusnya berdampak pada peningkatan suku bunga jangka panjang, hampir dua kali lipat dari “pengetatan kuantitatif” The Fed dari 2017 hingga 2019, dan juga dapat mencakup penjualan langsung MBS di masa mendatang. , kata menit.

“Semua peserta sepakat bahwa inflasi yang tinggi dan kondisi pasar tenaga kerja yang ketat menjamin dimulainya limpasan neraca.”

Rincian program neraca yang tercakup dalam risalah sesuai dengan ekspektasi analis, dan membuka jalan untuk dijalankan setelah pertemuan kebijakan Fed 3-4 Mei.

The Fed meluncurkan program pembelian obligasi pada musim semi 2020, meningkatkan kepemilikan Treasuries dan MBS dari $3,8 triliun menjadi $8,5 triliun.

Imbal hasil sekuritas Treasury AS berdetak lebih tinggi setelah rilis risalah, dengan imbal hasil 10-tahun naik menjadi 2,6%, sementara dolar naik ke level tertinggi sejak akhir Mei terhadap sekeranjang mata uang. Indeks saham utama AS menutup sesi dengan penurunan tajam.

“Saya tidak berpikir ada materi apa pun yang akan mengumpulkan perubahan sentimen, dibandingkan kemarin di mana ada perubahan nyata dan saya pikir itu benar-benar menakuti investor,” kata Alan Lancz, presiden Alan B. Lancz and Associates di Toledo. , Ohio, mengacu pada komentar yang dibuat oleh Gubernur Fed Lael Brainard pada hari Selasa.

Brainard mengatakan pada konferensi Fed Minneapolis bahwa dia mengharapkan kombinasi kenaikan suku bunga dan limpasan neraca yang cepat untuk membawa kebijakan moneter AS ke “posisi yang lebih netral” akhir tahun ini, dengan pengetatan lebih lanjut untuk mengikuti sesuai kebutuhan.