Pejabat Fed Merasa Kenaikan Suku Bunga Kemungkinan Besar akan Dilakukan, Namun Terlalu dini untuk Diketahui

Pejabat Fed merasa kenaikan suku bunga kemungkinan besar akan dilakukan, namun terlalu dini untuk diketahui

Para pengambil kebijakan Federal Reserve memberi isyarat pada hari Kamis bahwa kenaikan suku bunga bank sentral AS kemungkinan besar akan berakhir, namun tetap membuka pintu bagi pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut jika kemajuan dalam upaya mengendalikan inflasi terhenti, dan mendorong kembali ekspektasi pasar untuk segera beralih ke penurunan suku bunga.

Data terbaru menunjukkan tekanan harga mulai mereda dan pasar tenaga kerja berangsur-angsur mereda, bukti bahwa perlambatan yang coba direkayasa oleh The Fed melalui kenaikan suku bunga hingga saat ini sedang berlangsung.

Kondisi keuangan dan kredit yang lebih ketat setelah The Fed menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 5,25 poin persentase dalam 20 bulan terakhir akan membantu menurunkan inflasi lebih lanjut, kata Presiden Bank Fed New York John Williams pada hari Kamis, sambil mencatat bahwa perbaikan dalam rantai pasokan juga mengurangi tekanan harga.

Dalam menyeimbangkan risiko inflasi yang terlalu tinggi dan melemahnya perekonomian, “dan berdasarkan apa yang saya ketahui sekarang, penilaian saya adalah bahwa kita berada pada, atau mendekati, tingkat puncak kisaran target suku bunga dana federal,” kata Williams. .

Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) naik 3% pada bulan Oktober dibandingkan tahun lalu, moderat dari angka 3,4% dalam tiga bulan meskipun masih di atas target The Fed sebesar 2%, dan lebih banyak orang Amerika yang mengajukan tunjangan pengangguran minggu lalu, pemerintah laporan menunjukkan pada hari Kamis.

Namun, tingkat pengangguran pada pembacaan terakhir adalah 3,9%, hanya sepersepuluh poin persentase di atas ketika The Fed pertama kali menaikkan suku bunga pada Maret 2022. Laporan ketenagakerjaan pemerintah untuk bulan ini akan dirilis Jumat depan.

Menteri Keuangan AS Janet Yellen mengatakan pada hari Kamis bahwa ia yakin perekonomian AS tidak memerlukan pengetatan kebijakan moneter yang drastis untuk mencegah inflasi menjadi tertanam dan berada di jalur untuk mencapai “soft landing” dengan lapangan kerja yang kuat.
JALAN YANG TIDAK TERTENTU

Para pedagang sangat bertaruh bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga acuan semalam tetap stabil di kisaran 5,25%-5,50% untuk beberapa bulan ke depan. Namun mereka juga memperkirakan penurunan suku bunga akan dimulai pada bulan Mei, dengan penurunan lebih lanjut membawa kebijakan tersebut ke kisaran 4,00%-4,25% pada akhir tahun 2024 – sebuah pandangan yang jelas-jelas tidak disetujui oleh Williams.

“Saya tidak terlalu khawatir” mengenai pandangan pasar “karena ada banyak ketidakpastian mengenai jalur kebijakan di masa depan,” kata Williams.

Model-model menunjukkan bahwa sikap kebijakan Fed adalah yang paling ketat dalam 25 tahun terakhir, dan mungkin akan perlu untuk tetap membatasi untuk “beberapa waktu,” kata Williams.

Williams memperkirakan inflasi akan berakhir tahun ini pada angka 3%, dan surut menjadi 2,25% pada tahun 2024, karena pertumbuhan ekonomi melambat menjadi 1,25% dan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,25%.

“Jika tekanan dan ketidakseimbangan harga terus berlanjut lebih dari yang saya perkirakan, mungkin diperlukan penguatan kebijakan tambahan,” kata Williams.

Presiden Fed San Francisco Mary Daly menyampaikan pernyataan yang sama kepada surat kabar Jerman Borsen-Zeitung dalam sebuah wawancara yang diterbitkan pada hari Kamis, mencatat bahwa “kasus dasar” yang dia sampaikan tidak memerlukan kenaikan suku bunga lebih lanjut, meskipun “terlalu dini untuk mengetahuinya” jika The Fed selesai menaikkan suku bunganya.

“Saya sama sekali tidak memikirkan penurunan suku bunga saat ini,” kata Daly. “Saya sedang memikirkan apakah kita sudah cukup melakukan pengetatan dalam sistem dan cukup membatasi untuk memulihkan stabilitas harga.”

Para pengambil kebijakan berbicara sebelum periode blackout yang lazim terjadi ketika mereka menahan diri untuk memberikan komentar publik menjelang pertemuan penetapan suku bunga. The Fed akan mengadakan pertemuan kebijakan berikutnya pada 12-13 Desember. Ketua Fed Jerome Powell diperkirakan akan menyampaikan keputusan akhir pada hari Jumat, ketika ia akan berbicara di Spelman College di Atlanta.

Taruhan para pedagang terhadap penurunan suku bunga The Fed yang dimulai pada paruh pertama tahun 2024 menguat pada minggu ini setelah Gubernur The Fed Christopher Waller, seorang pembuat kebijakan yang berpengaruh dan biasanya hawkish, menyatakan bahwa penurunan suku bunga pada saat itu mungkin diperlukan untuk menjaga kebijakan agar tidak menjadi terlalu ketat dalam menghadapi pelonggaran. inflasi.

Daly dan Williams lebih berhati-hati. Data sebelumnya telah menunjukkan kemajuan yang kemudian terhapuskan oleh revisi atau perubahan momentum, dan kedua pembuat kebijakan pada hari Kamis menekankan ketidakpastian dari prospek saat ini.

“Kami masih berpikir The Fed tidak ingin dipalsukan lagi, lebih memilih untuk melihat kemajuan lebih lanjut dalam variabel kebijakan utama sebelum menyatakan misinya tercapai,” tulis ahli strategi TD Securities, Oscar Munoz.