Pertumbuhan Harga Produsen AS yang Lebih Lambat Menambah Prospek Inflasi yang Membaik
Harga produsen AS meningkat kurang dari yang diharapkan pada bulan Oktober karena jasa turun untuk pertama kalinya dalam hampir dua tahun, menawarkan lebih banyak bukti bahwa inflasi mulai mereda, berpotensi memungkinkan Federal Reserve untuk memperlambat laju kenaikan suku bunga yang agresif.
Laporan dari Departemen Tenaga Kerja pada hari Selasa juga menunjukkan penurunan biaya barang grosir tidak termasuk makanan dan energi, yang mencerminkan perbaikan rantai pasokan serta melambatnya permintaan dari biaya pinjaman yang lebih tinggi. Ini mendukung pandangan para ekonom bahwa disinflasi barang sedang berlangsung.
Data pekan lalu menunjukkan harga konsumen naik kurang dari yang diharapkan pada bulan Oktober, mendorong kenaikan tahunan di bawah 8% untuk pertama kalinya dalam delapan bulan.
“Laporan ini akan menambah narasi bahwa inflasi telah memuncak dan, khususnya, tekanan dari sektor barang mungkin berkurang,” kata Conrad DeQuadros, penasihat ekonomi senior di Brean Capital di New York.
Indeks harga produsen untuk permintaan akhir naik 0,2% bulan lalu. Data untuk bulan September direvisi lebih rendah untuk menunjukkan PPI rebound 0,2%, bukan 0,4% seperti yang dilaporkan sebelumnya. Dalam 12 bulan hingga Oktober, PPI meningkat 8,0%. Itu adalah peningkatan tahun-ke-tahun terkecil sejak Juli 2021 dan mengikuti kenaikan 8,4% di bulan September.
Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan PPI naik 0,4% dan naik 8,3% tahun-ke-tahun.
Kenaikan 0,6% pada harga barang menyumbang kenaikan PPI bulan lalu. Harga barang naik 0,3% di bulan September. Bensin melonjak 5,7%, merupakan 60% dari kenaikan harga barang. Harga pangan naik 0,5%, terangkat oleh sayuran segar dan kering serta telur.
Tidak termasuk makanan dan energi, harga barang turun 0,1%. Itu adalah penurunan pertama yang disebut harga barang inti sejak Mei 2020 dan mengikuti pembacaan yang tidak berubah di bulan September. Laporan inflasi konsumen departemen minggu lalu menunjukkan harga barang-barang inti konsumen juga turun di bulan Oktober.
Disinflasi barang inti telah menjadi pusat ekspektasi ekonom untuk moderasi inflasi yang signifikan tahun depan. Goldman Sachs pada hari Minggu mengatakan pihaknya memperkirakan inflasi yang mendasari akan sangat melambat, dengan harga barang jatuh.
Rotasi pengeluaran kembali ke layanan padat karya dan pasar pekerjaan yang masih ketat, bagaimanapun, kemungkinan akan menjaga inflasi di atas target 2% Fed.
Bank sentral AS awal bulan ini menyampaikan kenaikan suku bunga 75 basis poin keempat berturut-turut, tetapi mengisyaratkan itu mungkin mendekati titik belok dalam apa yang telah menjadi siklus kenaikan suku bunga tercepat sejak 1980-an.
Pasar keuangan bertaruh bahwa Fed akan beralih ke kenaikan suku bunga setengah poin pada pertemuan kebijakan 13-14 Desember, menurut CME FedWatch Tool.
Saham-saham di Wall Street menguat. Dolar tergelincir terhadap sekeranjang mata uang. Imbal hasil Treasury AS turun.
Meskipun pembacaan PPI moderat selama empat bulan berturut-turut, beberapa ekonom mengatakan terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa Fed akan beralih dari jalur pengetatan yang agresif, mencatat bahwa inflasi sebelumnya menunjukkan tanda-tanda pendinginan hanya untuk memanas lagi. Mereka juga menunjukkan bahwa inflasi jasa tetap tinggi, meskipun harga jasa grosir turun di bulan Oktober.
“The Fed peduli tentang harga produsen sejauh mereka melewati harga konsumen,” kata Will Compernolle, ekonom senior di FHN Financial di New York. “Bagian paling sulit dari inflasi IHK dalam layanan inti, seperti tempat tinggal, tidak akan terpengaruh dalam waktu dekat dari perbaikan harga produsen.”
Jasa turun 0,1%, penurunan pertama sejak November 2020, setelah naik 0,2% pada September. Terjadi penurunan jasa perdagangan, yang mengukur perubahan keuntungan yang diterima oleh pedagang grosir dan pengecer. Harga untuk jasa transportasi dan pergudangan turun 0,2%.
Biaya pengelolaan portofolio, pengangkutan motor jarak jauh, penjualan eceran mobil serta grosir peralatan profesional dan komersial juga menurun.
Namun harga rawat inap rumah sakit naik 0,8%. Ada juga kenaikan harga untuk pialang dan transaksi sekuritas, grosir pakaian jadi dan layanan penumpang maskapai penerbangan. Tiket pesawat naik 2,1%.
Jasa tidak termasuk perdagangan, transportasi dan pergudangan meningkat 0,2%. Layanan inti melonjak 0,5% pada bulan September.
Tidak termasuk komponen makanan, energi, dan jasa perdagangan yang mudah menguap, harga produsen naik 0,2% di bulan Oktober. PPI inti naik 0,3% pada bulan September. Dalam 12 bulan hingga Oktober, PPI inti naik 5,4% setelah naik 5,6% di bulan September.
Dengan data CPI dan PPI, para ekonom memperkirakan bahwa indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti (PCE) naik antara 0,2% dan 0,3% pada bulan Oktober setelah naik 0,5% pada bulan September. Indeks harga PCE inti diperkirakan naik 5,0% secara tahunan setelah naik 5,1% pada bulan September. The Fed melacak indeks harga PCE untuk target inflasinya.
