Proyeksi Kebangkitan Pembelian Kembali akan Meningkatkan Saham AS Pada Tahun 2024
Reli yang telah membawa saham-saham AS ke level tertinggi sepanjang masa diperkirakan akan memiliki pendorong kuat lainnya pada tahun 2024: perusahaan-perusahaan membeli kembali lebih banyak saham mereka sendiri.
Pembelian kembali saham diperkirakan akan meningkat tahun ini setelah surut pada tahun 2023, didorong oleh perkiraan pendapatan perusahaan yang lebih kuat yang diperkirakan akan membuat perusahaan memiliki kelebihan uang tunai. Jumlah total pembelian kembali bisa meningkat menjadi $1 triliun setiap tahunnya, kata Deutsche Bank.
Perusahaan S&P 500 diperkirakan akan meningkatkan pendapatan sebesar 10% pada tahun 2024 setelah kenaikan 3% pada tahun 2023, menurut data LSEG. Pembelian kembali, pada gilirannya, terlihat meningkat setidaknya 4% tahun ini, menurut Goldman Sachs. Bank memperkirakan angka tersebut turun 15% pada tahun 2023.
“Fakta bahwa sekarang kita memiliki pertumbuhan pendapatan yang jelas mencapai titik terendah pada tahun 2023, suku bunga yang telah menurun dari puncaknya, dan membaiknya sentimen ekonomi, semuanya menunjukkan peningkatan pembelian kembali di masa depan,” kata Ben Snider, ahli strategi ekuitas di Goldman Sachs.
Kemungkinan peningkatan permintaan saham perusahaan “seharusnya mendukung penilaian ekuitas dan harga saham,” katanya.
Pembelian kembali perusahaan dapat membantu kinerja saham dalam beberapa cara. Dengan mengurangi jumlah saham yang beredar, pembelian kembali membuat laba dan metrik per saham lainnya yang biasa digunakan dalam menilai ekuitas terlihat lebih kuat.
Permintaan saham perusahaan yang lebih besar juga dapat mendorong kenaikan harga, sementara perusahaan yang membeli kembali saham ketika harga saham turun memungkinkan pembelian kembali untuk menahan volatilitas yang lebih ekstrem, menurut Snider dari Goldman.
Pendapatan yang lebih tinggi akan membuat perusahaan mampu melakukan pembelian kembali bahkan setelah pengeluaran untuk hal-hal penting seperti belanja modal dan pembayaran utang, tulis ahli strategi Deutsche Bank dalam laporan terbarunya.
“Jika pendapatan terus menguat, pengumuman pembelian kembali dan pembelian kembali juga akan mulai meningkat dan akan menjadi pendorong penting bagi ekuitas,” kata ahli strategi Deutsche Bank.
S&P 500 naik lebih dari 2% pada tahun 2024 dan mendekati rekor tertinggi, setelah naik 24% tahun lalu.
Dalam beberapa minggu terakhir, Wells Fargo mengatakan pihaknya memperkirakan akan membeli kembali lebih banyak saham pada tahun 2024 dibandingkan tahun lalu, pembangun rumah Lennar (LEN.N), membuka tab baru meningkatkan rencana pembelian kembali sahamnya hingga $5 miliar, sementara kontraktor pertahanan Northrop Grumman mengatakan pihaknya merencanakan pembelian kembali setidaknya $2 miliar pada tahun 2024.
Pembelian kembali saham oleh klien korporat Bank of America telah berada di atas level musiman selama 11 minggu berturut-turut, kata analis perusahaan tersebut dalam sebuah catatan awal pekan ini.
SINYAL KEPADA INVESTOR
Grace Lee, manajer portofolio senior di Columbia Threadneedle Investments, mengatakan pengumuman perusahaan pertahanan dan kedirgantaraan RTX pada bulan Oktober bahwa mereka akan membeli kembali sahamnya senilai $10 miliar, bahkan ketika perusahaan tersebut menghadapi masalah besar dengan mesin dirgantaranya, mengirimkan “sinyal yang sangat kuat” bahwa membantu meyakinkannya untuk tetap menggunakan saham tersebut. Saham RTX naik sekitar 13% dalam tiga bulan terakhir.
Secara umum, pembelian kembali (buyback) “benar-benar merupakan sinyal perusahaan kepada investor mengenai apa yang mereka pikirkan mengenai saham mereka,” kata Lee. “Kita harus percaya bahwa manajemen melakukan hal yang benar dengan menerapkan pembelian kembali dibandingkan dengan mencari cara lain untuk melakukan pembelian kembali. ibukota mereka.”
Tentu saja, pembelian kembali (buyback) adalah salah satu dari beberapa faktor yang diperhatikan investor saat mereka menilai pergerakan saham. Mendinginnya inflasi dan ketahanan pertumbuhan telah meningkatkan kemungkinan terjadinya soft landing (pendaratan lunak) ekonomi yang telah meningkatkan minat para pelaku pasar terhadap saham.
Ekspektasi bahwa Federal Reserve akan segera mulai menurunkan suku bunga juga telah mendorong investor, meskipun Ketua Jerome Powell pada hari Rabu mengatakan penurunan suku bunga yang diantisipasi secara luas pada bulan Maret tidak mungkin terjadi.
Pada saat yang sama, beberapa investor kurang yakin bahwa para eksekutif perusahaan akan melakukan pembelian kembali saham pada tahun ini.
Jason Pride, kepala strategi investasi dan penelitian di Glenmede, mengatakan kombinasi dari rekor harga saham yang tinggi, valuasi yang lebih mahal, dan suku bunga yang masih tinggi dapat membuat perusahaan berpikir dua kali untuk melakukan pembelian kembali.
S&P 500 diperdagangkan dengan rasio harga terhadap pendapatan forward sebesar 20 kali lipat, jauh di atas rata-rata jangka panjang sebesar 15,7 kali, menurut LSEG Datastream.
“Logika pendanaan akan memberi tahu Anda bahwa tahun 2024 adalah tahun di mana Anda kurang diberi insentif untuk melakukan pembelian kembali dibandingkan tahun 2023, karena harga saham yang lebih tinggi dan biaya suku bunga yang lebih tinggi,” kata Pride.
