Rangkuman Market Talk: Berita Terbaru Politik AS

Market Talk yang membahas dampak Politik AS dan kebijakan Gedung Putih terhadap perusahaan dan pasar. Diterbitkan secara eksklusif di Dow Jones Newswires sepanjang hari.

02.26 ET – Investasi Jepang sebesar $550 miliar di AS, ditambah dengan sikap dovish BOJ, kemungkinan akan membebani yen, ujar Min Joo Kang dari ING. Dalam sebuah acara di Gedung Putih, Presiden Trump mengatakan bahwa akan ada usaha patungan dengan Jepang untuk proyek LNG di Alaska, dengan sebagian besar keuntungan tetap berada di AS, catat ekonom senior untuk Korea Selatan dan Jepang. Wakil Gubernur BOJ, Uchida, juga mengisyaratkan hari ini bahwa bank sentral tidak terburu-buru untuk melanjutkan kenaikan suku bunga, kata ekonom tersebut. BOJ kemungkinan membutuhkan lebih banyak waktu untuk memahami detail kesepakatan perdagangan dan bagaimana pengaruhnya terhadap perekonomian, tambah ekonom tersebut. USD/JPY menguat 0,3% di 147,10.

0204 ET – Meskipun Presiden AS Trump kemungkinan akan terus mengkritik Federal Reserve dalam waktu dekat dan mengadvokasi suku bunga yang lebih rendah, ia tidak akan memecat Ketua Fed Jerome Powell, kata Tiffany Wilding dari Pimco dalam sebuah catatan. Sebaliknya, Trump akan mulai membentuk Fed melalui penunjukan-penunjukan mendatang, kata ekonom tersebut, dimulai dengan berakhirnya masa jabatan Gubernur Adriana Kugler pada bulan Januari dan berakhirnya masa jabatan Powell sebagai ketua pada bulan Mei. Masa jabatan Powell sebagai gubernur, terpisah dari perannya sebagai ketua, berlangsung hingga Januari 2028. Siapa pun yang dipilih Trump sebagai ketua berikutnya, seperti halnya pemimpin Fed lainnya, harus menyajikan argumen yang kredibel untuk keputusan kebijakan moneter yang mendapatkan persetujuan Senat terlebih dahulu dan kemudian dukungan mayoritas FOMC, kata Wilding.

01.45 ET – Pasar tidak menyukai kejutan, dan terlalu banyak gejolak dari pemerintahan AS dapat mengguncang kepercayaan terhadap obligasi pemerintah AS sebagai aset safe haven dunia, kata Judith Raneri dari Gabelli Funds dalam sebuah catatan. “Yang paling mengkhawatirkan adalah ketidakpastian kebijakan,” kata manajer portofolio tersebut. Faktor ketidakpastian yang besar bukan hanya data, karena pembicaraan tarif, rancangan anggaran belanja, dan perubahan sinyal Federal Reserve, semuanya memiliki kekuatan untuk menggerakkan pasar obligasi, ujarnya. “Investor harus memperhatikan data inflasi, mendengarkan The Fed, dan jangan mengabaikan politik, salah satu dari ini dapat mengubah arah imbal hasil dengan cepat.”

01.34 ET – Tarif efektif untuk impor AS dapat mencapai kisaran 15%-20%, sekitar 15 poin persentase lebih tinggi daripada tarif di awal tahun, menurut PGIM Fixed Income. Berdasarkan pertumbuhan pendapatan tarif AS, tingkat tarif efektif untuk bulan Juni sedikit lebih tinggi dari 10%, ujar kepala ekonom AS Tom Porcelli dalam sebuah komentar. “Kami memperkirakan kenaikan 1% dalam tingkat tarif efektif akan meningkatkan harga AS sebesar 6 bps,” tulisnya. Pembayaran tarif kemungkinan akan memangkas margin keuntungan importir AS kecuali jika dapat dibebankan kepada konsumen. The Fed diperkirakan akan tetap waspada terhadap kondisi ketenagakerjaan. The Fed tampaknya masih berada di jalur yang tepat untuk menerapkan dua kali pemotongan suku bunga sebesar 25 bps, tetapi waktunya akan bergantung pada arah inflasi dan pasar tenaga kerja, tambahnya.

0005 ET – Dolar Singapura sedikit menguat terhadap mata uang AS di sesi Asia di tengah selera risiko yang didorong oleh kesepakatan perdagangan AS dengan negara-negara termasuk Filipina dan Indonesia. Presiden Trump telah mengumumkan sejumlah perjanjian perdagangan, termasuk satu perjanjian dengan Jepang, menurut analis Maybank dalam laporan riset dan strategi valuta asing. Indeks USD tampaknya melemah karena kesepakatan perdagangan dan optimisme, tambah para analis. USD/SGD melemah 0,1% di level 1,2780.

2351 ET – Perjanjian perdagangan Jepang-AS menunjukkan dimulainya kembali siklus pengetatan BOJ tahun ini, ujar Marcel Thieliant dari Capital Economics dalam sebuah komentar. Kesepakatan ini menghilangkan risiko penurunan utama bagi perekonomian Jepang, ujar kepala Asia-Pasifik tersebut. “Dengan negosiasi perdagangan yang tampaknya berhasil, PM Ishiba dilaporkan akan mengundurkan diri pada bulan Agustus.” Hal itu seharusnya tidak terlalu mengejutkan mengingat hasil buruk Partai Demokrat Liberal dalam pemilihan Majelis Tinggi hari Minggu, tambah Thieliant. Secara keseluruhan, perkembangan terbaru ini meningkatkan keyakinan CE bahwa BOJ akan melanjutkan kenaikan suku bunga pada pertemuan bulan Oktober.

2307 ET – Pengumuman Trump tentang kesepakatan dagang dengan Jepang mencuri perhatian, tetapi drama yang lebih mendesak mungkin akan terjadi dalam politik Jepang, kata Stefan Angrick dari Moody’s Analytics. Beberapa hari sebelumnya, koalisi penguasa Jepang kehilangan mayoritas di majelis tinggi, memberikan pukulan telak bagi PM Ishiba. Urutan peristiwa menunjukkan bahwa pemerintah Ishiba menunda kesepakatan hingga setelah pemilu, kata Angrick. Ishiba telah membingkai tarif sebagai keadaan darurat nasional yang menuntut persatuan di atas politik untuk membenarkan tetap berkuasa. Dengan ancaman yang tumpul, alasan ini tampak lebih rapuh, kata Angrick. Jika ia mundur, penggantinya mungkin akan mempertanyakan kebijaksanaan kesepakatan yang oleh para kritikus dianggap berat sebelah.

2140 ET – Kesepakatan perdagangan Jepang-AS dapat meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ, ujar Tomohisa Fujiki dari Citi Research dalam sebuah laporan riset. “Seiring meredanya ketidakpastian, [kesepakatan] ini dapat membuka jalan bagi kenaikan suku bunga BOJ yang lebih awal dari perkiraan pasar saat ini,” ujar ahli strategi suku bunga tersebut. Pasar swap indeks overnight memperkirakan sekitar 75% kemungkinan kenaikan suku bunga BOJ berikutnya sebelum akhir 2025, dan perkiraan ini dapat meningkat jika BOJ bersikap hawkish pada pertemuan minggu depan, kata Fujiki. “Investor umumnya mungkin lebih menyukai forward steepener mengingat potensi tekanan politik dan premi fiskal yang lebih besar untuk sektor 5-10 tahun,” tambah Fujiki. Imbal hasil JGB lima tahun naik 9 bps ke level 1,110%; imbal hasil 10 tahun naik 8,5 bps ke level 1,585%.

1941 ET – Saham Jepang kemungkinan menguat setelah Presiden Trump mengatakan AS telah mencapai kesepakatan dagang dengan Jepang. Indeks berjangka Nikkei naik 0,9% ke level 40.100 di SGX. Trump mengatakan AS akan mengenakan tarif sebesar 15% untuk barang-barang dari Jepang. USD/JPY berada di level 146,88, dibandingkan dengan 147,84 pada penutupan pasar saham Tokyo hari Selasa. Investor berfokus pada detail perjanjian dagang tersebut. Indeks Nikkei turun 0,1% menjadi 39.774,92 pada hari Selasa.

1343 ET – Jumlah skrap tembaga yang diimpor dari AS ke Tiongkok telah menurun, sebuah perubahan yang dapat diprediksi karena tarif tembaga sebesar 50% diperkirakan akan berlaku bulan depan. Hal ini diperkirakan akan menghambat ketersediaan bahan baku di Tiongkok, yang pada gilirannya memperlambat pertumbuhan negara tersebut di sektor bangunan dan konstruksi serta kemampuannya untuk memproduksi tembaga dari bahan baku daur ulang, kata Commerzbank dalam sebuah catatan. Penurunan ekspor tembaga oleh AS dipandang sebagai indikator bahwa pasar konstruksi Tiongkok sedang melambat, sekaligus potensi tanda bahwa pemasok AS akan menimbun persediaan menjelang tekanan terkait tarif, kata perusahaan tersebut. Tembaga naik 1,3% menjadi $5,71 per pon.

1303 ET – Coca-Cola berencana meluncurkan Coca-Cola versi gula tebu di AS pada akhir musim gugur ini atas desakan Presiden Trump, meskipun varian bebas gulanya mencatat peningkatan volume sementara Coca-Cola standar menurun. Coca-Cola Zero Sugar mencatat pertumbuhan volume dua digit untuk kuartal keempat berturut-turut di kuartal kedua, dan Diet Coke juga mencapai pertumbuhan volume untuk kuartal keempat berturut-turut di Amerika Utara. Sementara itu, volume Coca-Cola standar, yang dimaniskan dengan sirup jagung fruktosa tinggi, turun 1%. Rencana untuk menambahkan gula tebu ke dalam rangkaian produk Coca-Cola khasnya di AS dibuat untuk “mencerminkan minat konsumen terhadap pengalaman yang berbeda,” ujar CEO James Quincey dalam sebuah panggilan telepon dengan para analis.

1221 ET – Perdagangan berjangka kopi di ICE naik 1%, setelah tiga sesi berturut-turut mengalami penurunan. Pertanyaan seputar apakah AS akan memberlakukan tarif 50% untuk impor Brasil mulai 1 Agustus mendominasi pasar, kata Tomas Araujo dari StoneX. “Apa yang terjadi saat ini membuat pasar sangat statis,” kata Araujo. “Ada begitu banyak risiko, begitu banyak ketidakpastian, sehingga tidak ada yang menawarkan penawaran.” Namun, selera konsumen AS mungkin memaksa pembeli untuk menerima kenaikan harga, kata Araujo. Pasar fisik masih kekurangan pasokan akibat masalah cuaca tahun lalu, dan konsumen lebih memilih kopi Arabika Brasil — dengan hingga 40% impor kopi ke AS berasal dari Brasil.