Sekilas Tentang hari ke Depan di Pasar Eropa dan Global dari Wayne Cole
Semakin jelas bahwa bagi Presiden Trump, tarif terutama merupakan cara yang mudah untuk mendominasi siklus berita dan tetap menjadi berita utama. Bukanlah baginya untuk berbulan-bulan perundingan perdagangan yang berliku-liku dan rumit yang bertujuan untuk mencapai hasil yang saling menguntungkan. Mengapa melakukan itu ketika Anda bisa mencuit ancaman tarif 30% di Sabtu pagi dan menguasai berita tersebut selama akhir pekan?
Menganggap ini sebagian besar merupakan taktik negosiasi, pasar hanya sedikit melemah di Asia. Kontrak berjangka S&P 500 turun sekitar 0,4% sementara sebagian besar indeks regional hanya turun sedikit.
Euro turun sedikit, tetapi kontrak berjangka Eropa telah turun 0,7% karena sulit untuk melihat bagaimana Brussels dapat memenuhi tuntutan Trump, sebagian karena tidak jelas apa yang diinginkannya. Tarif Uni Eropa untuk barang-barang AS sudah sangat kecil sehingga hanya sedikit yang bisa dipotong, sementara pemberian pengecualian pajak dan peraturan domestik sarat muatan politik.
Ada kemungkinan juga reaksi pasar yang terlalu tenang akan terbukti terlalu cerdik. Investor memperkirakan Trump benar-benar ingin menghindari kejatuhan pasar lagi, sehingga akan melonggarkan tarif ketika krisis datang. Namun, dengan saham AS mencapai rekor tertinggi dan imbal hasil obligasi jauh di bawah puncaknya, Trump dapat dimaafkan jika berpikir pasar kini berpihak padanya dan menyadari betapa “indahnya” tarif sebenarnya.
Bagaimanapun, tampaknya tarif efektif AS akan serupa dengan pungutan Smoot-Hawley yang berkontribusi besar pada Depresi Besar, dan kita akan melihat apakah Trump benar dan sebagian besar ekonom profesional salah.
Tampaknya mereka belum secara ajaib menyelesaikan defisit perdagangan AS. Tiongkok hari ini melaporkan surplusnya dengan AS naik 48% pada bulan Juni menjadi hampir $27 miliar, sementara ekspornya secara keseluruhan melampaui perkiraan.
Trump juga menyulut perseteruannya dengan Ketua Fed Jerome Powell, dengan mengatakan akan menjadi “hal yang hebat” jika ia mengundurkan diri – delapan tahun setelah ia mencalonkan Powell untuk jabatan tersebut.
Yang mengkhawatirkan, penasihat ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett pada akhir pekan memperingatkan bahwa Trump mungkin memiliki alasan untuk memecat Powell karena pembengkakan biaya renovasi di kantor pusat Fed di Washington.
Para analis berasumsi bahwa calon Trump untuk jabatan ketua Fed akan menuruti perintahnya dengan mencoba memangkas suku bunga secara agresif, meskipun apakah pemilih FOMC lainnya akan setuju masih diragukan.
Hal ini dapat mendorong suku bunga pasar jangka pendek lebih rendah, tetapi imbal hasil jangka panjang kemungkinan akan naik karena investor menuntut kompensasi atas risiko inflasi yang lebih cepat, seperti yang terjadi di Turki.
Perkembangan utama yang dapat memengaruhi pasar pada hari Senin:
- Anggota dewan ECB Piero Cipollone hadir di Komite Urusan Ekonomi dan Moneter Parlemen Eropa
