Stimulus China, Emas yang Perkasa Membuat Perak Melaju Kencang, Tetapi Bukan Tanpa Risiko
Harga perak telah melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari satu dekade karena bull run yang luar biasa dari emas batangan dan langkah-langkah stimulus China, meskipun beberapa analis memperkirakan reli akan memudar karena permintaan sektor industri masih menjadi perhatian.
Perak spot XAGUSD1! – baik aset investasi karena hubungannya dengan emas dan logam industri – naik menjadi $32,71 per ons pada hari Kamis, tertinggi sejak Desember 2012, dan telah naik lebih dari 35% sejauh ini pada tahun 2024, memimpin kompleks logam mulia.
Bank sentral China meluncurkan stimulus terbesarnya minggu ini sejak pandemi COVID 19 dan diperkirakan akan memangkas suku bunga reverse repo tujuh hari. Federal Reserve AS menurunkan suku bunga dengan pengurangan setengah poin persentase minggu lalu.
“Stimulus China memberikan dorongan pada logam industri, sesuatu yang telah ditunggu-tunggu oleh para pedagang perak,” kata Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank.
“Kekuatan emas yang berkelanjutan dikombinasikan dengan harga logam industri yang stabil hingga lebih tinggi akan membuat perak terus mengungguli emas, dengan rasio emas/perak turun kembali ke area 70 hingga 75, yang berpotensi mendorong kinerja perak yang lebih baik sebesar 10%,” imbuh Hansen.
Rasio emas-perak, yang menunjukkan berapa ons perak yang dapat dibeli dengan satu ons emas, digunakan oleh pasar untuk mengukur tren masa depan karena menunjukkan kinerja perak saat ini terhadap korelasi historisnya dengan emas.
“Pemotongan suku bunga akan memberikan dorongan bullish untuk aktivitas global dan mendukung konsumsi perak. Kami melihat harga naik menjadi $35 selama 3 bulan ke depan dan $38 selama 6-12 bulan ke depan,” kata analis Citi Max Layton.
Macquarie, yang memperkirakan bahwa defisit pasar perak akan terus berlanjut sepanjang jendela perkiraan 5 tahunnya, mengatakan arus investor kemungkinan akan tetap menjadi kunci untuk aksi harga jangka pendek, dengan kepemilikan ETF dapat dikatakan menawarkan ruang lingkup dukungan terbesar.
Namun, konsolidasi dalam industri tenaga surya Tiongkok dan pertumbuhan yang lebih lambat di ekonomi terbesar kedua di dunia dapat menimbulkan hambatan bagi perak dalam jangka pendek.
“Langkah-langkah dukungan terbaru Tiongkok sendiri mungkin tidak akan cukup untuk mendorong perubahan haluan dalam pertumbuhan dan para pedagang tampaknya melebih-lebihkan kemungkinan pemangkasan suku bunga sebesar 50 bps lagi oleh Fed pada bulan November,” kata Hamad Hussain, asisten ekonom iklim & komoditas di Capital Economics.
“Oleh karena itu, kenaikan harga perak tidak mungkin berlanjut selama beberapa bulan ke depan karena beberapa faktor pendorong yang mendorong permintaan perak memudar.”
Di Tiongkok, konsumen utama, pertumbuhan output industri melambat ke level terendah dalam lima bulan pada bulan Agustus, yang menggarisbawahi melemahnya permintaan domestik.
“Kami percaya bahwa perak terutama bergantung pada emas dalam hal kinerja jangka menengah hingga jangka panjang daripada spesifikasi pasar perak apa pun,” kata Carsten Menke, seorang analis di Julius Baer.
