Wall St Week Ahead: Saat Pasar AS bergejolak

Volatilitas pasar yang memilukan dan valuasi yang menarik mendorong beberapa investor untuk mempertahankan pandangan bullish mereka pada saham energi, salah satu dari sedikit taruhan yang berkembang pesat di tahun yang sebaliknya.

Ini bukan panggilan yang mudah. Sektor energi S&P 500 sudah naik sekitar 46% tahun ini dan pengetatan kebijakan moneter di seluruh dunia telah meningkatkan kemungkinan resesi global yang dapat membatasi permintaan energi.

Namun, tanda-tanda bahwa pasokan akan tetap relatif langka mendorong beberapa investor untuk bertahan di sektor ini, ditarik oleh prospek pendapatan yang menarik dan valuasi yang tetap relatif rendah meskipun ada keuntungan besar di banyak saham energi tahun ini. Sektor energi S&P 500 diperdagangkan pada rasio harga-terhadap-pendapatan 9,9, hampir setengah dari penilaian 17,4 dari indeks yang lebih luas.

Beberapa juga melihat akhir dari aksi jual di pasar yang lebih luas, karena inflasi yang membandel meningkatkan ekspektasi untuk kenaikan suku bunga yang lebih menghukum pasar dari Federal Reserve dan bank sentral lainnya. S&P 500 turun sekitar 24,5% tahun ini sementara obligasi – yang diukur oleh dana indeks Vanguard Total Bond Market – turun hampir 18%.

Analis memperkirakan pertumbuhan laba per saham kuartal ketiga untuk perusahaan energi sebesar 121% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, sedangkan untuk indeks yang lebih luas tidak termasuk energi turun 2,6%, data Refinitiv menunjukkan.

Energi adalah satu-satunya sektor di S&P 500 yang diharapkan oleh analis di Credit Suisse untuk memposting revisi positif pada pendapatan kuartal ketiga mereka. Raksasa minyak AS Exxon Mobile Corp (XOM.N) dan Chevron Corp melaporkan pendapatan pada 28 Oktober.

Dalam minggu mendatang, investor akan fokus pada pendapatan dari Tesla Inc, Netflix, dan Johnson & Johnson, antara lain.

Ekspektasi untuk pengetatan lebih lanjut di pasar minyak telah didorong oleh pengurangan produksi baru-baru ini oleh OPEC+, serta rencana Uni Eropa untuk menghentikan minyak mentah Rusia pada Februari.

Produksi AS pada 2022 diperkirakan rata-rata 11,75 juta barel per hari, turun dari perkiraan sebelumnya 11,79 juta barel per hari, menurut Departemen Energi AS.

Harga minyak mentah Brent berdiri di $91,46 per barel pada hari Jumat, naik hampir 10% dari level terendah baru-baru ini setelah jatuh hampir sepertiga antara Juli dan September.

“Ada kemungkinan besar bahwa harga minyak mentah dapat melonjak lebih tinggi, terutama jika kekhawatiran permintaan gagal terwujud sejauh yang diharapkan beberapa beruang,” tulis analis di TD Securities, yang memperkirakan harga minyak mencapai $101 pada 2023. Analis di UBS Global Wealth Management memperkirakan minyak akan mencapai $110 pada akhir tahun.

Beberapa pengelola dana tetap skeptis bahwa energi dapat melanjutkan kinerjanya jika ekonomi global melambat dalam menghadapi pengetatan kebijakan moneter dari bank sentral.

“Kami sedang menuju resesi di seluruh dunia dan itu akan mengurangi sisi permintaan,” kata Burns McKinney, manajer portofolio di NFJ Investment Group, yang meningkatkan kelebihan berat badannya di perusahaan teknologi yang membayar dividen seperti Texas Instruments dan Cisco.

Pada saat yang sama, aksi jual di S&P 500 menciptakan peluang pembelian pada saham konsumen dan saham teknologi berkapitalisasi besar yang lebih menarik dalam jangka panjang daripada energi, kata Lamar Villere, manajer portofolio di Villere & Co.

“Kami mulai melihat peluang yang lebih sulit untuk tidak dimanfaatkan,” katanya.

Namun, yang lain percaya bahwa fundamental tetap selaras untuk sektor ini dan melihat lebih banyak sisi positif. Saira Malik, kepala investasi di Nuveen, percaya bahwa fund manager akan tetap ringan posisi di saham energi meskipun keuntungan baru-baru ini. Dia juga bertaruh bahwa ekonomi China akan pulih dalam beberapa bulan mendatang, mendukung harga minyak global

“Kami masih berpikir energi memiliki kaki di sini,” katanya.