Wall Street Week Ahead Ketegangan Laut Merah Menempatkan Fokus Pada Kesulitan Stok Energi AS
Reli baru-baru ini yang telah mendorong hampir setiap sudut pasar saham AS telah meninggalkan saham-saham energi, dan para investor yang optimis memperkirakan laporan pendapatan yang akan datang dan meningkatnya ketegangan geopolitik dapat memicu kebangkitan kelompok yang sedang kesulitan ini.
Sektor energi (.SPNY) telah merosot hampir 3% sejak akhir Oktober, periode di mana S&P 500 (.SPX) melonjak 16%. Indeks acuan naik 24% sepanjang tahun 2023, sementara energi turun 4,8%, penurunan terbesar kedua tahun lalu di antara sektor-sektor S&P 500.
Perjuangan di sektor ini terus berlanjut bahkan ketika kelompok ekonomi sensitif lainnya seperti bank dan saham-saham berkapitalisasi kecil mendapat manfaat dari meningkatnya keyakinan investor bahwa perekonomian akan mampu menavigasi “soft landing” di mana pertumbuhan tetap stabil sementara inflasi mereda.
Salah satu alasan utama buruknya kinerja sektor ini adalah penurunan tajam harga minyak. Minyak mentah AS turun lebih dari 20% sejak akhir September, menjadi sekitar $73 per barel, tertekan oleh kuatnya pasokan, terutama di AS, dan kekhawatiran terhadap lemahnya permintaan di Tiongkok dan Eropa, kata para investor.
“Saat ini, harga minyak… memimpin pergerakan saham,” kata Matthew Maley, kepala strategi pasar di Miller Tabak. “Jadi jika harga minyak bisa naik sedikit dari sini, yang akan membuat masyarakat sedikit lengah, kelompok energi ini akan mulai mengejar ketinggalan dengan sangat cepat.”
Ahli strategi di Wells Fargo Investment Institute (WFII) minggu ini menaikkan peringkat sektor energi mereka menjadi “menguntungkan” dari “netral,” dengan mengatakan “harga minyak akan mencapai titik terendah seiring dengan perekonomian global dan kemudian menutup tahun ini dengan lebih tinggi.”
Potensi peningkatan ketegangan di Timur Tengah dan tindakan OPEC terhadap produksi merupakan faktor-faktor yang dapat mempengaruhi harga minyak dalam jangka pendek.
Harga minyak mentah AS melonjak sebanyak 4,5% pada hari Jumat sebelum naik 0,9%, setelah beberapa kapal tanker minyak mengalihkan jalur dari Laut Merah menyusul serangan udara dan laut semalam oleh Amerika Serikat dan Inggris terhadap sasaran Houthi di Yaman. Sektor energi berakhir naik 1,3% hari ini.
“Meskipun penyelesaian masalah di Laut Merah akan berdampak buruk bagi minyak, tampaknya situasinya semakin meningkat dan risiko tersebut akan mendorong harga minyak lebih tinggi,” tulis Mike O’Rourke, kepala strategi pasar di JonesTrading.
Faktor kunci lainnya bagi grup ini adalah laporan pendapatan triwulanan yang akan datang. Perusahaan jasa minyak SLB (SLB.N), sebelumnya bernama Schlumberger, akan melaporkan laporannya minggu depan, dengan Baker Hughes dan Marathon Petroleum (MPC.N) termasuk di antara perusahaan yang diperkirakan akan melaporkan laporannya pada akhir bulan ini.
Data LSEG menunjukkan bahwa sektor energi diperkirakan akan mencatat kinerja pendapatan setahun penuh terburuk pada tahun 2023 dibandingkan sektor mana pun, dengan penurunan hampir 26% secara keseluruhan. Namun pendapatannya diperkirakan meningkat 1,6% pada tahun 2024.
Menjelang hasil tersebut, ahli strategi WFII minggu ini juga menunjuk pada valuasi saham-saham energi yang “secara historis murah” dan mencatat bahwa sektor ini diperdagangkan sekitar 10 kali lipat dari pendapatan dibandingkan dengan rasio P/E sebesar 22 kali untuk keseluruhan S&P 500.
Tren pendapatan yang membaik dan valuasi yang menarik adalah salah satu faktor yang mendukung saham energi serta potensi grup tersebut untuk menjadi lindung nilai jika ketegangan geopolitik meningkat, kata Walter Todd, kepala investasi di Greenwood Capital. Perusahaan ini kelebihan energi dalam portofolionya, termasuk saham Conocophillips (COP.N) dan Chevron (CVX.N).
Meskipun pendapatan sektor energi membaik, perkiraan kinerja sektor ini tahun ini diperkirakan masih akan mengikuti kenaikan sebesar 11,1% untuk keseluruhan S&P 500 pada tahun 2024.
Robert Pavlik, manajer portofolio senior di Dakota Wealth Management, mengatakan menurutnya harga minyak cukup wajar, merujuk pada perkiraan perlambatan ekonomi AS dan keraguan konflik Timur Tengah akan memberikan dorongan jangka panjang pada komoditas tersebut. Pavlik mengatakan ia memiliki “eksposur pasar yang sedikit lebih kecil” terhadap saham-saham energi, dan lebih memilih sektor-sektor lain seperti industri dan teknologi.
“Saya pikir ada area pasar lain yang kemungkinan besar akan mendapatkan keuntungan lebih besar daripada energi,” kata Pavlik.