Regulator Memperketat Pencarian Dana Investasi
Regulator global pada hari Rabu mengusulkan aturan yang lebih keras untuk dana investasi untuk meningkatkan ketahanan mereka terhadap guncangan pasar karena mereka menekan “non bank” yang menyumbang sekitar setengah dari sektor keuangan dunia.
Bank sentral harus menyuntikkan likuiditas ke pasar pada Maret 2020 selama penguncian COVID-19 karena dana pasar uang kesulitan menghadapi “kehabisan uang tunai” untuk memenuhi janji penebusan harian.
Reksa dana properti yang ditujukan untuk investor ritel juga telah menawarkan penebusan harian dan beberapa telah menghadapi banyak penangguhan dalam beberapa tahun terakhir karena gejolak pasar.
Dewan Stabilitas Keuangan (FSB) dari regulator keuangan dari negara-negara G20 telah mengusulkan untuk merevisi prinsip-prinsipnya dari tahun 2017 untuk mengakhiri “ketidaksesuaian likuiditas”, sehingga dana terbuka hanya menawarkan persyaratan penebusan kepada investor yang mencerminkan kemampuan aset mereka untuk membayar tepat waktu. , terutama di pasar yang tertekan.
IMF mengatakan dana terbuka berisi aset $41 triliun tahun lalu, seperlima dari aset non-bank, dan ketidaksesuaian likuiditas menimbulkan risiko terhadap stabilitas keuangan.
Dalam dokumen untuk konsultasi publik, FSB mengusulkan kategorisasi baru untuk dana di tiga “ember” untuk mencerminkan likuiditas aset, masing-masing dengan syarat dan ketentuan penebusan tertentu.
Untuk dana yang berinvestasi lebih dari 50% dalam aset likuid, transaksi harian akan tetap sesuai.
Dana yang berinvestasi terutama pada aset yang kurang likuid masih dapat menawarkan penebusan harian jika mereka dapat menunjukkan kepada regulator kemampuan untuk menggunakan alat manajemen likuiditas (LMT) “anti-dilusi” tertentu, atau mereka harus memperketat persyaratan penebusan, kata FSB.
LMT termasuk dapat memotong biaya dari penebusan untuk mengakhiri “keuntungan penggerak pertama”, atau investor yang terburu-buru untuk keluar meninggalkan mereka yang tersisa lebih buruk.
“Ember” ketiga adalah untuk dana yang berinvestasi 30% atau lebih dalam aset tidak likuid, dan mereka harus membuat dan menebus saham lebih jarang daripada setiap hari, atau memerlukan pemberitahuan atau periode penyelesaian yang lama, kata FSB.
Untuk melengkapi proposal, pengawas sekuritas global IOSCO mengusulkan panduan terperinci bagi manajer aset untuk menghitung dan menerapkan LMT.
“Ada beberapa bagian dunia di mana alat LMT ini jarang digunakan dan untuk bagian dunia itu merupakan peningkatan besar,” kata Martin Moloney, sekretaris jenderal IOSCO, kepada wartawan.
