Fed Akan Mengizinkan Program Pinjaman Bank Darurat Berakhir Pada 11 Maret
Federal Reserve pada hari Rabu mengatakan jalur pendanaan yang diciptakan untuk bank-bank tahun lalu setelah runtuhnya Silicon Valley Bank yang mengancam akan memicu krisis keuangan yang lebih luas akan ditutup sesuai jadwal pada bulan Maret.
The Fed juga akan segera menaikkan suku bunga pinjaman baru dari Bank Term Funding Program (BTFP) selama sisa masa berlakunya, yang secara efektif mengakhiri peluang arbitrase yang populer dan menguntungkan bagi pemberi pinjaman AS.
Penghentian program ini pada tanggal 11 Maret telah ditandai oleh para pejabat Fed karena ketakutan terhadap sistem perbankan telah mereda.
BTFP “benar-benar dirancang dalam situasi darurat itu,” Michael Barr, wakil ketua pengawasan The Fed, mengatakan awal bulan ini, merujuk pada kepanikan sektor perbankan yang dipicu oleh keruntuhan SVB yang cepat. “Peraturan ini dirancang untuk keadaan darurat tersebut dengan mengatakan, Kami ingin memastikan bahwa bank dan kreditor bank serta deposan (di) bank memahami bahwa bank memiliki likuiditas yang mereka butuhkan.”
The Fed meluncurkan BTFP di tengah penurunan bersejarah simpanan dan tekanan pasar lainnya setelah SVB dan Signature Bank gagal secepat kilat, memanfaatkan kekuatan pinjaman darurat yang dapat dikeluarkan bank sentral – dengan persetujuan Menteri Keuangan – di bawah kondisi “tidak biasa dan tidak biasa”. keadaan yang mendesak.”
Meskipun The Fed mengatakan akan terus memberikan pinjaman baru sampai program tersebut selesai, mereka juga mengumumkan bahwa pada hari Kamis pihaknya akan menaikkan suku bunga yang akan dibayarkan bank untuk setiap pinjaman baru The Fed.
Secara efektif, The Fed mengatakan tingkat bunga pinjaman baru tidak akan lebih rendah dari tingkat bunga saldo cadangan pada hari pemberian pinjaman. Hasil akhirnya adalah lonjakan biaya pinjaman baru sebesar hampir 50 basis poin; tingkat pinjaman BTFP adalah 4,93% pada hari Selasa, sementara saldo cadangan saat ini mencapai 5,40%.
Persyaratan yang murah hati sebelumnya membantu mendorong penggunaan program ini, karena penggunaan terus meningkat meskipun tidak ada tanda-tanda tekanan pasar yang nyata. Pinjaman yang beredar pada 17 Januari mencapai $161,5 miliar, menurut data Fed, dan rata-rata kenaikan mingguan selama enam minggu terakhir sebesar hampir $5,6 miliar adalah yang tertinggi sejak awal Mei.
Namun hal ini juga berarti bank dapat meminjam dari BTFP dan menyetor dana kembali ke The Fed, sehingga menghasilkan tingkat bunga yang lebih tinggi dari bunga yang dibayarkan bank sentral atas saldo cadangan.
Steven Kelly, direktur penelitian di Program Stabilitas Keuangan Yale School of Management, mengatakan sebelum masa berakhirnya diumumkan, dia curiga The Fed “tidak senang” dengan keadaan aktivitas BTFP saat ini.
“Dan hanya karena ada kebutuhan ekonomi yang nyata (bagi sebagian orang), dan merupakan hal yang baik untuk mendapatkan lindung nilai dari The Fed, The Fed tidak seharusnya melakukan bisnis untuk memberikan lindung nilai di luar masa krisis, dan kita tidak benar-benar terlibat dalam hal ini. waktu krisis, kata Kelly.