Yen Melemah, Pasar Bersiap Menghadapi Data Inflasi AS

Yen sedikit melemah terhadap dolar dalam perdagangan yang melemah karena hari libur Jepang pada hari Senin, dengan pelaku pasar masih ambivalen tentang kemungkinan pemangkasan suku bunga Fed bulan depan.

Jeda ini menyusul minggu yang penuh gejolak yang dimulai dengan aksi jual besar-besaran di seluruh mata uang dan pasar saham, didorong oleh kekhawatiran atas ekonomi AS dan sikap agresif Bank of Japan.

Minggu lalu berakhir lebih tenang, dengan data pekerjaan AS yang lebih kuat dari perkiraan pada hari Kamis yang menyebabkan pasar mengurangi taruhan untuk pemangkasan suku bunga Federal Reserve tahun ini.

Namun, investor tetap tidak yakin Fed mampu memperlambat pemangkasan suku bunga, dan perkiraan mereka tentang pelonggaran 100 basis poin pada akhir tahun, menurut alat FedWatch CME Group, sesuai dengan skenario resesi.

Hal itu membuat pasar sangat rentan terhadap data dan peristiwa, terutama angka harga produsen dan konsumen AS yang akan dirilis pada hari Selasa dan Rabu minggu ini, pertemuan bankir sentral global di Jackson Hole minggu depan, dan bahkan pendapatan dari perusahaan kecerdasan buatan Nvidia NVDA akhir bulan ini.

“Ini lebih merupakan kasus pasar yang sedikit membaik menjelang data inflasi AS,” kata Christopher Wong, ahli strategi mata uang di OCBC Bank di Singapura.

Dolar diperdagangkan pada 146,87 yen USDJPY, naik 0,2% dari level AS pada akhir hari Jumat. Euro berada pada $1,0918 EURUSD dan indeks dolar DXY datar pada 103,18.

Seminggu yang lalu, euro naik hingga $1,1009 untuk pertama kalinya sejak 2 Januari.

AUDUSD Australia hampir tidak naik pada $0,6577 pada hari Senin, sementara dolar Selandia Baru NZDUSD bertahan di bawah level tertinggi tiga minggu minggu lalu di $0,6035. Terakhir di $0,6009.

Bank Sentral Selandia Baru meninjau kebijakan pada hari Rabu dan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah pada 5,50%.

PEMBATASAN CARRY

Wall Street berakhir lebih tinggi minggu lalu, dengan kontrak berjangka E-mini S&P 500 ES1! ditutup hampir tidak berubah pada minggu ini setelah penurunan tajam 4,75% Senin lalu, sementara imbal hasil Treasury jangka panjang menurun.

Pasar, khususnya Jepang, diguncang minggu lalu oleh pelonggaran perdagangan carry yen yang sangat populer, yang melibatkan peminjaman yen dengan biaya rendah untuk berinvestasi dalam mata uang dan aset lain yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi.

Aksi jual tajam pada pasangan dolar-yen antara 3 Juli dan 5 Agustus, yang dipicu oleh intervensi Jepang, kenaikan suku bunga Bank of Japan, dan kemudian penghentian perdagangan carry yang didanai yen, menyebabkannya turun 20 yen.

Posisi dana dengan leverage pada yen Jepang menyusut ke posisi short neto terkecil sejak Februari 2023 pada minggu terakhir, menurut data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS dan LSEG yang dirilis pada hari Jumat.

Yen mencapai level terkuatnya sejak 2 Januari di 141,675 per dolar Senin lalu. Yen masih turun 3,8% terhadap dolar sejauh tahun ini.

Analis J.P. Morgan merevisi perkiraan mereka untuk yen menjadi 144 per dolar pada kuartal kedua tahun depan, dan mengatakan bahwa itu menyiratkan yen akan berkonsolidasi dalam beberapa bulan mendatang dan mereka melihat alasan untuk optimis terhadap prospek jangka menengah dolar.

“Perdagangan carry telah menghapus keuntungan tahun ini; kami memperkirakan 65-75% dari posisi dibatalkan,” kata mereka dalam sebuah catatan pada hari Sabtu.

Volatilitas tersirat pada yen, yang diukur dalam opsi yen, juga telah mereda. Volatilitas semalam (JPYONO=) telah melonjak hingga setinggi 31% pada tanggal 6 Agustus tetapi sekarang turun menjadi sekitar 5%.