Pasar Masuk Semua untuk Disinflasi
Pandangan ke depan di pasar Eropa dan global dari Wayne Cole.
Menekan? Apa mendorong kembali? Tema utama menjelang pengumuman The Fed adalah bahwa Ketua Jerome Powell pasti akan, sepenuhnya, benar-benar menolak pelonggaran cepat baru-baru ini dalam kondisi pasar mengingat inflasi masih tinggi.
Sebaliknya, Powell tampaknya melakukan yang sebaliknya. Pertanyaan pertama dalam konferensi baru mengundangnya untuk memarahi pasar, dan dia mencatat bahwa kondisi telah semakin ketat tahun lalu.
Diberi kesempatan lain, dia mengatakan dia “tidak terlalu peduli” tentang harga pasar, dan kemudian “Saya tidak akan mencoba membujuk orang yang memiliki perkiraan berbeda” tentang inflasi dan kebijakan.
Ya, ada peringatan tentang terlalu dini untuk menyatakan kemenangan dan kebijakan harus lebih ketat. Tetapi bahkan saat itu dia merasa bosan dengan “beberapa pendakian” lainnya, dan menghabiskan lebih banyak waktu untuk mencoba kata favorit barunya “disinflasi”.
Pencarian pdf konferensi menunjukkan disinflasi atau disinflasi digunakan 13 kali, dibandingkan dua kali pada acara Desembernya. Yang pasti, inflasi layanan belum berubah, tetapi dia berharap untuk melihatnya “segera”.
Untuk pasar, ini seperti mencuri kue terakhir di toples kue, tertangkap basah, dan, alih-alih pukulan yang bagus, Anda mendapatkan kue lain, dengan cokelat.
Jadi tentu saja Treasuries menguat, dengan 10 detik turun 9bp dan 2 detik 10bp setelah konferensi dan sedikit lagi di Asia. Target berikutnya adalah posisi terendah Januari di 3,321% dan 4,04%.
Dana Fed berpesta dengan memperkirakan penurunan suku bunga lebih banyak dengan dana Fed terlihat di 4,40% pada akhir 2023 dan 3,0% pada penutupan 2024.
Euro melonjak ke puncak 10 bulan di $1,1034 dan bisa melangkah lebih jauh jika ketua ECB Christine Lagarde terdengar hawkish seperti yang diharapkan semua orang setelah pertemuan kebijakan hari ini.
Harga pasar hampir sepenuhnya untuk kenaikan 50bp dan janji lebih banyak lagi yang akan datang, meskipun perlu dicatat bahwa Euribor rally semalam untuk menyiratkan pemotongan yang lebih dalam tahun depan. Baca selengkapnya
ECB juga akan mengungkapkan bagaimana sebenarnya rencananya untuk mengurangi saham obligasi multi-triliun euro di neracanya.
Di seberang Channel, Bank of England juga terlihat naik 50bp hari ini, meskipun dengan beberapa risiko luar 25bp.
Konferensi media berikut oleh Gubernur Andrew Bailey dan rekan-rekannya kemungkinan besar akan menjadi konferensi yang sulit, dengan asumsi mereka bahkan dapat melakukannya dengan semua serangan.
IMF, dan banyak lainnya, memprediksi resesi tetapi inflasi berada pada 10,5% dan pertumbuhan upah semakin membara – semoga berhasil mengkuadratkan lingkaran itu.
Untuk Wall Street, ini adalah hari pendapatan besar-besaran dan Meta membantu dalam semalam dengan mengumumkan pembelian kembali senilai $40 miliar yang membuat sahamnya naik 18%.
Perusahaan kesehatan BristolMeyers-Squibb Co (BMY.N), Eli Lilly and Co (LLY.N) dan Merck & Co (MRK.N) akan melaporkan sebelum perdagangan dimulai di Wall Street.
Trifecta yang sangat sukses dari Apple Inc (AAPL.O), Amazon.com (AMZN.O) dan Alphabet Inc (GOOGL.O) setelah bel.
Perkembangan utama yang dapat memengaruhi pasar pada hari Kamis:
Keputusan suku bunga BoE adalah pada 1200 GMT dan ECB pada 1315 GMT. Gubernur BoE Bailey berbicara kepada wartawan pada 1230 GMT dan Presiden ECB Lagarde pada 1345 GMT
