Alasan Penting untuk Reli dan Penurunan Suku Bunga
Sekilas tentang hari ke depan di pasar Eropa dan global dari Wayne Cole.
Pasar Asia sejauh ini cukup berhati-hati menyambut perubahan sikap dovish Ketua Fed Jerome Powell minggu lalu, dengan Nikkei menguat dan saham Tiongkok melanjutkan penguatannya baru-baru ini.
Saham-saham unggulan Tiongkok telah naik hampir 10% bulan ini, mencapai level tertinggi sejak pertengahan 2022, meskipun permintaan domestik masih lesu dan perusahaan-perusahaan tidak memiliki daya tawar yang memadai.
Itulah kekuatan momentum. Mengapa saham naik? Karena orang-orang membelinya. Mengapa mereka membeli? Karena sahamnya memang naik.
Kontrak berjangka saham Eropa dan AS berada dalam suasana yang lebih tenang setelah euforia hari Jumat, mungkin mencerminkan kesadaran bahwa kondisi ekonomi AS pasti semakin memburuk sehingga Fed mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga bahkan ketika inflasi mendekati 3% ke atas.
Alasan penting. Melonggarkan kebijakan karena inflasi sedang mereda memang satu hal, tetapi pelonggaran kebijakan untuk mendukung perekonomian dan mencegah lonjakan pengangguran yang tidak diinginkan adalah hal yang sama sekali berbeda. Powell berpendapat dampak inflasi dari tarif kemungkinan besar hanya berupa kenaikan harga sekali saja, tetapi hal itu berisiko terdengar seperti label “sementara” yang diberikan pada lonjakan harga awal pasca-COVID.
Indeks harga inti PCE yang disukai The Fed yang akan dirilis pada hari Jumat diperkirakan akan mencapai level tertinggi dalam 19 bulan di angka 2,9%, dan angka 3,0% akan menyebabkan kejutan harga bagi kurva Treasury jangka panjang. Pasar juga harus mencerna pasokan baru senilai $183 miliar minggu ini, sebuah beban yang sangat besar bahkan untuk pasar sebesar ini.
Berbicara tentang beban yang sangat besar, Nvidia akan melaporkan kinerjanya pada hari Rabu dan perlu menunjukkan kinerja yang luar biasa untuk membenarkan kapitalisasi pasarnya yang mencapai $4 triliun – yang dengan cepat mendekati nilai seluruh indeks Nikkei.
Ekspektasi kenaikan laba per saham hanya sebesar 48% dengan pendapatan hampir $46 miliar, sehingga targetnya tinggi. Hal ini bisa jadi menjadi alasan mengapa opsi saham menyiratkan peluang pergerakan harga saham sebesar 6% ke segala arah, tergantung pada hasilnya.
Pekan lalu, patut dicatat bahwa sektor teknologi sedikit tersendat karena beberapa orang mulai bertanya-tanya, berapa banyak dari ratusan miliar dolar yang diinvestasikan dalam investasi AI akan menghasilkan keuntungan, atau apakah ini gelembung dot-com lainnya?
Akan ada banyak minat tentang bagaimana tepatnya kesepakatan yang diusulkan dengan Presiden Trump ini bekerja, di mana Nvidia membayar pemerintah AS sebesar 15% dari pendapatannya atas beberapa chip yang dijual ke Tiongkok dengan imbalan izin ekspor. Detailnya masih terbatas dan para analis bahkan tidak yakin apakah itu konstitusional, tetapi itulah Kapitalisme Negara dengan Karakteristik Amerika.
Perkembangan utama yang dapat memengaruhi pasar pada hari Senin:
- Survei bisnis Ifo untuk bulan Agustus. Penjualan rumah baru AS bulan Juli, survei manufaktur The Fed Chicago dan Dallas
- Presiden Federal Reserve Bank of New York John Williams dan Presiden Fed Bank of Dallas Lorie Logan berbicara
