Anggota Dewan BOJ Menyerukan untuk Mempertahankan Kebijakan Ultra
Bank of Japan (BOJ) harus mempertahankan kebijakan moneter ultra-longgar untuk saat ini untuk memberikan waktu untuk melihat apakah kenaikan inflasi baru-baru ini akan disertai dengan upah yang lebih tinggi, kata anggota dewan Naoki Tamura pada hari Rabu.
Seorang mantan bankir komersial, Tamura mengulangi pandangannya bahwa BOJ pada titik tertentu harus melakukan penilaian komprehensif terhadap kerangka kebijakan moneternya dengan menimbang manfaat biaya kebijakan ultra-longgar saat ini.
Dia juga memperingatkan bahwa inflasi Jepang dapat melampaui perkiraan awal, dengan harga jasa yang meningkat dan semakin banyak perusahaan meneruskan kenaikan biaya bahan baku ke rumah tangga.
Tetapi Jepang sekarang mengalami lingkungan yang “langka” di mana permintaan yang terpendam, didorong oleh tabungan rumah tangga yang sangat besar yang terakumulasi selama pandemi COVID-19, menopang perekonomian bahkan ketika biaya impor yang meningkat mendorong inflasi, katanya dalam sebuah pidato.
“Kita sekarang berada dalam fase di mana kita perlu mencermati apakah Jepang dapat mencapai siklus inflasi upah yang positif. Oleh karena itu, tepat untuk mempertahankan pelonggaran moneter untuk saat ini,” kata Tamura, yang dilihat oleh pasar di antara dewan direksi. lebih tertarik untuk menghentikan stimulus besar-besaran bank sentral.
Pernyataan tersebut muncul di tengah meningkatnya ekspektasi pasar bahwa kenaikan inflasi baru-baru ini akan mendorong BOJ untuk mengakhiri kebijakan kontrol kurva imbal hasil (YCC) dan mulai menaikkan suku bunga ketika masa jabatan Gubernur Haruhiko Kuroda yang dovish berakhir pada bulan April.
Kazuo Ueda, seorang akademisi yang dinominasikan oleh pemerintah sebagai penerus Kuroda, akan berbicara di parlemen pada hari Jumat dan Senin depan, memberikan pasar pandangan pertama tentang pandangannya tentang seberapa cepat BOJ dapat menghentikan YCC.
Di bawah YCC, BOJ memandu suku bunga jangka pendek di -0,1% dan imbal hasil obligasi 10 tahun sekitar nol sebagai bagian dari upaya untuk mencapai target inflasi 2% secara berkelanjutan.
Menghadapi tekanan dari kenaikan suku bunga global, BOJ terpaksa menaikkan batas implisit pada bulan Desember untuk target imbal hasil 10 tahun menjadi 0,5% dari 0,25% – sebuah langkah yang memicu ekspektasi pasar akan perubahan jangka pendek ke YCC.
Tamura mengatakan keputusan BOJ pada bulan Desember ditujukan untuk meminimalkan efek samping YCC dan membuat pelonggaran moneter lebih berkelanjutan, bukan kebijakan pengetatan.
Dengan imbal hasil obligasi 10 tahun menembus batas, bank sentral mengatakan pada hari Rabu akan melakukan pembelian obligasi darurat untuk menangkis serangan pasar baru terhadap YCC.
“Pada tahap ini, penting untuk mengikuti dengan hati-hati dan rendah hati bagaimana pasar akan stabil dan sejauh mana fungsi pasar akan meningkat,” kata Tamura.
Dia tidak menyebutkan apakah langkah-langkah tambahan diperlukan untuk meredakan ketegangan pasar yang menurut para kritikus disebabkan oleh pembelian obligasi besar-besaran BOJ.
