Bank Sentral Menjadi Berhati-hati Terhadap Yuan Tiongkok, Tertarik Pada Dolar dan Emas
Lebih banyak manajer cadangan global berencana untuk meningkatkan eksposur terhadap dolar AS yang kini memiliki imbal hasil tinggi karena minat mereka terhadap yuan Tiongkok memburuk akibat rendahnya imbal hasil dan ketegangan geopolitik, kata Forum Lembaga Moneter dan Keuangan Resmi.
Data tersebut, dari survei yang dilakukan oleh lembaga think tank tersebut dan diterbitkan pada hari Selasa, menantang – setidaknya dalam jangka pendek – tren menuju de-dolarisasi, gagasan bahwa negara-negara akan melakukan diversifikasi dari dolar.
Sebanyak 18% manajer cadangan devisa yang disurvei mengatakan mereka bermaksud meningkatkan eksposur terhadap dolar AS dalam 12-24 bulan ke depan, lebih besar dibandingkan mata uang lainnya. Mereka mengutip peran dolar dalam perdagangan global dan ekspektasi keuntungan relatif lebih tinggi sebagai alasannya.
Namun permintaan mata uang Tiongkok di kalangan manajer cadangan devisa terhenti.
“Ini adalah tahun pertama kami melihat banyak manajer cadangan devisa yang ingin mengurangi kepemilikan renminbi mereka,” kata Nikhil Sanghani, direktur pelaksana Institut Kebijakan Ekonomi dan Moneter OMFIF, merujuk pada mata uang Tiongkok dengan nama lain.
Sekitar 12% dari 73 manajer cadangan bank sentral yang disurvei OMFIF berencana mengurangi kepemilikan yuan mereka dalam 12-24 bulan ke depan, sementara 13% berencana meningkatkannya.
Pada tahun 2023 hanya 3% yang mengatakan mereka bermaksud mengurangi kepemilikan yuan, sementara tidak ada yang melakukan hal tersebut pada tahun 2022 atau 2021 ketika lebih dari 30% responden mengatakan mereka berencana untuk meningkatkan eksposur mereka terhadap mata uang Tiongkok.
“Banyak (para manajer) yang menandai transparansi pasar dan geopolitik sebagai beberapa rintangan, dan, setidaknya dalam jangka pendek, cukup banyak yang menyebutkan bahwa hal ini hanyalah sebuah keuntungan – suku bunga kebijakan rendah di Tiongkok dan Anda dapat memperoleh imbal hasil yang lebih tinggi di AS atau Obligasi pemerintah Eropa sekarang,” kata Sanghani.
Namun, dalam jangka panjang, tambahnya, manajer cadangan devisa masih mengantisipasi peningkatan eksposur mereka terhadap mata uang Tiongkok.
Imbal hasil obligasi Tiongkok bertenor 10 tahun adalah sekitar 2,3% dibandingkan dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun sebesar 4,5%.
Survei tersebut juga menemukan bahwa bank sentral berencana untuk terus meningkatkan eksposur mereka terhadap emas, sebuah tren yang telah membantu logam mulia mencapai rekor tertinggi tahun ini.
Survei menemukan bahwa sekitar 15% responden berharap untuk meningkatkan eksposur mereka terhadap emas tahun ini. Jika hal ini terjadi, OMFIF menghitung, ini berarti tambahan cadangan emas senilai $600 miliar akan dibuat di tahun-tahun mendatang.
