Batasi Penggunaan Dolar Libor Sebagai Alternatif dari Suku Bunga Fed, Kata Pengawas
Penggunaan alternatif berdenominasi empat dolar untuk suku bunga Libor yang sekarang dihapus memerlukan pembatasan untuk menghindari ancaman stabilitas keuangan, pengawas sekuritas global mengatakan pada hari Senin.
IOSCO, kelompok pengawas sekuritas global yang mencakup Komisi Sekuritas dan Bursa AS sebagai anggota, mengatakan sebuah tinjauan telah mengidentifikasi “berbagai tingkat kerentanan” dalam empat tarif yang tidak disebutkan namanya ini.
London Interbank Offered Rate atau Libor berdenominasi dolar terakhir diterbitkan Jumat lalu.
Pernah dijuluki nomor paling penting di dunia, Libor telah ditarik setelah bank didenda karena mencoba memasang tarif yang dirujuk dalam kartu kredit, pinjaman bisnis, dan hipotek senilai triliunan dolar secara global.
Libor sebagian besar telah digantikan oleh suku bunga yang disusun oleh bank sentral, seperti Secured Overnight Funding Rate dalam dolar, atau SOFR, dari Federal Reserve.
Beberapa apa yang disebut suku bunga kredit sensitif (CSR) dan suku bunga SOFR berjangka ditawarkan sebagai alternatif untuk SOFR, yang tidak memiliki ‘syarat’ maju atau komponen kredit, meskipun volume di dalamnya rendah.
Regulator sebelumnya telah memperingatkan bahwa alternatif ini bisa rentan selama periode tekanan pasar, tetapi pernyataan hari Senin melangkah lebih jauh dengan menyarankan pembatasan.
IOSCO mengatakan CSR tertentu melacak kertas komersial bank dan data sertifikat deposito yang tidak cukup dalam, kuat, dan andal untuk mendukung alternatif selain Libor.
Pernah dijuluki nomor paling penting di dunia, Libor telah ditarik setelah bank didenda karena mencoba memasang tarif yang dirujuk dalam kartu kredit, pinjaman bisnis, dan hipotek senilai triliunan dolar secara global.
Libor sebagian besar telah digantikan oleh suku bunga yang disusun oleh bank sentral, seperti Secured Overnight Funding Rate dalam dolar, atau SOFR, dari Federal Reserve.
Beberapa apa yang disebut suku bunga kredit sensitif (CSR) dan suku bunga SOFR berjangka ditawarkan sebagai alternatif untuk SOFR, yang tidak memiliki ‘syarat’ maju atau komponen kredit, meskipun volume di dalamnya rendah.
Regulator sebelumnya telah memperingatkan bahwa alternatif ini bisa rentan selama periode tekanan pasar, tetapi pernyataan hari Senin melangkah lebih jauh dengan menyarankan pembatasan.
IOSCO mengatakan CSR tertentu melacak kertas komersial bank dan data sertifikat deposito yang tidak cukup dalam, kuat, dan andal untuk mendukung alternatif selain Libor.
“Jika tidak ada modifikasi, penggunaannya dapat mengancam integritas pasar dan stabilitas keuangan,” kata IOSCO.
Suku bunga berjangka SOFR juga jauh dari standar IOSCO mengingat mereka bergantung pada kelanjutan keberadaan pasar derivatif yang dalam dan likuid, kata IOSCO.
“Administrator harus mempertimbangkan pembatasan lisensi untuk penggunaan tarif CSR dan Term SOFR dalam produk tertentu atau oleh kelompok pengguna tertentu,” kata IOSCO.
Administrator juga harus mempertimbangkan untuk meningkatkan transparansi tarif mereka, seperti menerbitkan data input, dan tidak menunjukkan dengan cara apa pun bahwa mereka mematuhi IOSCO, tambahnya.
Pelaku pasar harus “melanjutkan dengan hati-hati” jika menggunakan CSR, dan menghubungi regulator mereka sebelum melakukannya, kata IOSCO.
