Bursa Anjlok karena Pedagang Meragukan Pemangkasan Suku Bunga 2025

Bursa global anjlok pada hari Senin, sementara dolar mencapai puncaknya dalam 26 bulan menyusul laporan pekerjaan AS yang menggembirakan yang mendorong investor mempertanyakan apakah suku bunga akan turun sama sekali tahun ini, tepat saat musim pendapatan akan segera dimulai.

Lonjakan harga energi telah menambah kekhawatiran tentang inflasi yang terus meningkat, karena minyak mentah mencapai $80 per barel di balik tanda-tanda bahwa ekspor Rusia menurun karena Washington telah meningkatkan sanksi terhadap negara tersebut.

Harga gas alam Eropa telah naik sebesar 4% dalam bulan lalu saja menyusul cuaca dingin dan setelah keputusan Ukraina untuk menghentikan pasokan gas Rusia melalui pipa.

Data juga menunjukkan pertumbuhan ekspor Tiongkok meningkat pesat pada bulan Desember, sementara impor pulih, karena ekonomi nomor 2 dunia itu bersiap menghadapi meningkatnya risiko perdagangan dengan pemerintahan AS yang akan datang.

Di Eropa, ekuitas turun untuk hari kedua, meninggalkan STOXX 600 SXXP turun 0,7% dan DAX Jerman turun 0,6%. FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 hanya turun 0,4%, didukung oleh pelemahan pound GBPUSD, yang sekali lagi menjadi fokus karena biaya pinjaman Inggris terus meningkat.

Pasar menunjukkan pedagang telah mengurangi ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve menjadi hanya 25 basis poin untuk seluruh tahun 2025, dari mendekati 45 bps sebelum data pekerjaan hari Jumat.

“Setelah laporan pekerjaan yang sangat kuat, kami pikir siklus pemotongan sudah berakhir,” kata Aditya Bhave, wakil kepala ekonom AS di BofA. “Inflasi tertahan di atas target, dengan risiko kenaikan.”

“Pembicaraan harus beralih ke kenaikan suku bunga, yang dapat terjadi jika PCE inti y/y melebihi 3% dan ekspektasi inflasi melemah,” tambahnya, mengacu pada ukuran pengeluaran konsumsi pribadi yang disukai Fed untuk harga.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun US10Y diperdagangkan pada puncak 14 bulan sebesar 4,79%.

Laporan indeks harga konsumen (CPI) hari Rabu dapat terbukti lebih menggerakkan pasar daripada biasanya, mengingat seberapa dekat investor untuk mengesampingkan pemotongan suku bunga sama sekali tahun ini.

“Ketika cuaca sedikit menghangat, apakah pembekuan yang dalam di pasar obligasi akan berlanjut dapat ditentukan oleh bagaimana CPI AS pada hari Rabu terwujud setelah laporan penggajian yang luar biasa pada hari Jumat,” kata ahli strategi Deutsche Bank Jim Reid.

Imbal hasil obligasi yang lebih tinggi meningkatkan standar diskonto untuk pendapatan perusahaan dan membuat utang relatif lebih menarik dibandingkan dengan ekuitas, uang tunai, properti, dan komoditas.

Namun, hal itu juga meningkatkan biaya pinjaman untuk bisnis dan konsumen. Sebagian dari peningkatan imbal hasil selama beberapa minggu terakhir didorong oleh ekspektasi bahwa tarif yang diusulkan Presiden terpilih Donald Trump akan menaikkan harga impor.

Hal ini dapat menguji optimisme seputar laba perusahaan saat musim dimulai pada hari Rabu dengan bank-bank besar termasuk Citigroup, Goldman Sachs, dan JPMorgan.

LEBIH BANYAK KERUGIAN DI DEPAN

Kontrak berjangka S&P 500 ES1! turun 0,6%, dan kontrak berjangka Nasdaq NQ1! turun 0,95%, menunjukkan lebih banyak kerugian di Wall Street di atas penurunan SPX, IXIC pada hari Jumat.

Di Asia, hari libur di Jepang menyebabkan perdagangan sepi pada hari Senin. Saham unggulan China 3399300 turun 0,3%, karena data menunjukkan ekspor naik tajam 10,7% dan impor naik 1%, menambah amunisi bagi mereka yang menyerukan tarif tinggi atas barang-barang China.

Kenaikan imbal hasil Treasury sebesar 45 bp dalam dua bulan terakhir telah mendorong dolar ke level tertinggi sejak November 2022 terhadap sekeranjang mata uang DXY.

Sterling sangat terpukul, turun 4,4% pada saat itu. Pada hari Senin, pound turun 0,4% pada $1,215, level terlemahnya sejak awal November 2023.

Penjualan obligasi global telah menghantam pasar obligasi Inggris, mengirim imbal hasil jangka panjang ke level tertinggi sejak 1998 (GB30YT=RR), karena kekhawatiran meningkat atas pemerintah yang harus meminjam lebih banyak untuk memenuhi komitmen anggarannya.

Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves pada hari Sabtu mengatakan dia akan bertindak untuk memastikan aturan fiskal pemerintah terpenuhi.

Euro turun 0,3% pada $1,0216, setelah menyentuh level terendah sejak November 2022 pada hari sebelumnya, pada $1,0207.

Dolar turun 0,1% terhadap yen (USD/JPY) menjadi 157,535, tetapi tetap mendekati level tertinggi dalam enam bulan.

Harga minyak naik 2% lagi, setelah penurunan ekspor Rusia melalui jalur laut ke level terendah sejak Agustus 2023 yang memicu kekhawatiran tentang pasokan, bahkan sebelum putaran terakhir sanksi AS. Minyak mentah Brent berjangka BRN1! naik 2,3% menjadi 81,56 per barel.