Bursa Asia, Aset Berisiko Bersorak Atas Meredanya AS

Bursa Asia menguat pada hari Senin setelah pembacaan inflasi AS yang jinak memulihkan harapan untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut tahun depan, sementara ada kelegaan bahwa Washington telah mencegah penutupan pemerintah.

Setelah banyaknya keputusan bank sentral baru-baru ini, minggu ini jauh lebih tenang dengan hanya risalah dari beberapa pertemuan tersebut yang akan dirilis. Tidak ada pidato Federal Reserve dan data AS adalah kepentingan sekunder.

Selain itu, temanya sebagian besar sama, dengan dolar didukung oleh ekonomi yang relatif kuat dan imbal hasil obligasi yang lebih tinggi, yang pada gilirannya menjadi beban bagi komoditas dan emas.

Ini juga menjadi masalah bagi negara-negara pasar berkembang, yang harus melakukan intervensi untuk menghentikan mata uang mereka agar tidak jatuh terlalu jauh dan memicu inflasi domestik.

Untuk saat ini, sisa-sisa dari laporan inflasi AS cukup untuk mengangkat indeks MSCI saham Asia-Pasifik terluas di luar Jepang sebesar 0,3%.

Nikkei NI225 Jepang naik 1,2%, sementara indeks produsen mobil Topix naik 1,3% dibantu oleh tanda-tanda kemajuan dalam potensi merger antara Honda dan Nissan.

Saham Korea Selatan KOSPI naik 1,3%, sementara pasar Taiwan TWSE:TAIEX melambung 2,6%.

Blue chips Tiongkok 3399300 naik 0,7%, karena imbal hasil obligasi 10 tahun mencapai rekor terendah baru sebesar 1,665% meskipun ada upaya oleh bank sentral untuk menghentikan penurunan yang tak henti-hentinya.

Kontrak berjangka EUROSTOXX 50 FESX1! turun 0,2%, sementara kontrak berjangka FTSE Z1! dan kontrak berjangka DAX DAX1! hampir datar.

Kontrak berjangka S&P 500 ES1! naik 0,4%, sementara kontrak berjangka Nasdaq NQ1! menguat 0,6%. S&P 500 turun hampir 2% minggu lalu dan Nasdaq turun 1,8%, meskipun Nasdaq masih naik 30% sepanjang tahun.

Analis di BofA mencatat S&P 500 naik 23% sepanjang tahun, tetapi jika 12 perusahaan terbesar dikecualikan, kenaikannya hanya 8%. Mereka memperingatkan bahwa konsentrasi ekstrem seperti itu merupakan kerentanan yang akan terjadi hingga tahun 2025.

Wall Street telah menguat pada hari Jumat ketika pengukur utama inflasi inti AS tercetak lebih rendah dari yang diharapkan pada 0,11%, memberikan penangkal parsial terhadap sikap agresif Fed di awal minggu. (0#USDIRPR)

PEMOTONGAN SUKU BUNGA YANG LEBIH SEDIKIT

Kontrak berjangka dana Fed berayun untuk menyiratkan peluang 53% pemotongan suku bunga pada bulan Maret dan 62% untuk bulan Mei, meskipun mereka hanya memiliki dua pelonggaran seperempat poin menjadi 3,75-4,0% yang diperkirakan untuk seluruh tahun 2025. Beberapa bulan yang lalu, pasar berharap suku bunga akan mencapai titik terendah sekitar 3,0%.

Prospek pemotongan yang lebih sedikit telah dikombinasikan dengan ekspektasi lebih banyak pengeluaran pemerintah untuk pendanaan utang untuk menekan pasar obligasi, dengan imbal hasil 10 tahun US10Y melonjak hampir 42 basis poin hanya dalam dua minggu untuk kenaikan terbesar sejak April 2022.

“Penguatan inflasi inti baru-baru ini telah berinteraksi dengan meningkatnya ancaman tarif dan pembatasan imigrasi untuk meredam optimisme inflasi Fed,” kata ekonom JPMorgan Michael Feroli.

“Mengingat prakiraan inflasi dan tingkat pengangguran kami, kami terus mencari pemangkasan 75bp tahun depan dengan penahanan pada Januari dan irama triwulanan setelahnya.”

Di pasar mata uang, indeks dolar bertahan mendekati level tertinggi dua tahun di 107,720 (-USD), setelah naik 1,9% sejauh ini untuk bulan ini. Euro tampak rentan pada $1,0441 EURUSD, setelah kembali menguji support di sekitar $1,0331/43 minggu lalu.

Dolar menguat pada 156,55 USDJPY, setelah naik 4,5% sejauh ini pada Desember, tetapi yen menghadapi lebih banyak ancaman intervensi pemerintah Jepang jika menembus batas 160,00.

Dolar yang kuat dikombinasikan dengan imbal hasil obligasi yang tinggi membebani emas, yang berada di $2.625 per ons setelah turun 1% minggu lalu.

Harga minyak naik tipis bersama dengan aset berisiko lainnya, meskipun dolar yang tinggi tetap menjadi beban seperti halnya kekhawatiran atas permintaan Tiongkok menyusul angka penjualan ritel yang suram minggu lalu.

Brent BRN1! naik 36 sen menjadi $73,29 per barel, sementara minyak mentah AS CL1! naik 40 sen menjadi $69,86 per barel.