Bursa Asia Naik; Dolar, Imbal Hasil Tertekan oleh Taruhan Pemangkasan Suku Bunga Fed yang Terlalu Besar

Bursa Asia menguat pada hari Selasa sementara dolar dan imbal hasil Treasury AS tertekan, dengan hanya tinggal sehari lagi sebelum dimulainya siklus pelonggaran Federal Reserve yang diharapkan dapat membuat para pembuat kebijakan memberikan pemangkasan suku bunga yang terlalu besar.

Liburan panjang di Tiongkok dan Korea Selatan menyebabkan kondisi perdagangan yang sepi, dengan investor fokus pada keputusan Fed hari Rabu karena peluang telah merangkak naik dalam seminggu terakhir yang mendukung pemangkasan suku bunga sebesar 50 basis poin.

Hal itu membuat dolar merana mendekati level terendahnya dalam lebih dari setahun terhadap yen (USDJPY) di 140,64, setelah jatuh di bawah level 140 yen pada sesi sebelumnya.

Yen yang lebih kuat memicu kekhawatiran tentang pendapatan eksportir Jepang dan menurunkan Nikkei NI225 Tokyo sebesar 2% saat pasar kembali dari hari libur nasional pada hari Senin.

Di luar Jepang, indeks MSCI untuk saham Asia Pasifik (.MIAPJ0000PUS) naik 0,47%. Indeks Hang Seng HSI Hong Kong naik 1,44%.

Kontrak berjangka S&P 500 ES1! dan kontrak berjangka Nasdaq NQ1! keduanya sedikit menurun, meskipun kontrak berjangka EUROSTOXX 50 FESX1! naik 0,33% dan kontrak berjangka FTSE Z1! naik 0,57%.

Pasar saat ini memperkirakan peluang sebesar 67% bahwa Fed dapat menurunkan suku bunga hingga setengah poin persentase pada akhir pertemuan kebijakan moneternya pada hari Rabu, setelah serangkaian laporan media menghidupkan kembali prospek pelonggaran yang lebih agresif. (FEDWATCH)

“Kasus untuk pemangkasan suku bunga sebesar 50bps minggu ini sebagian bergantung pada gagasan bahwa suku bunga jauh di atas sebagian besar estimasi netral – jika pejabat menilai bahwa mempertahankan kebijakan dalam wilayah restriktif terlalu lama menciptakan risiko yang tidak perlu bagi perekonomian, maka tidak ada gunanya menunda-nunda,” kata Neil Shearing, kepala ekonom grup di Capital Economics.

“Masalahnya adalah ini adalah standar yang tinggi untuk pemangkasan suku bunga yang besar, terutama pada awal siklus pelonggaran. Jika tidak ada yang lain, ini menciptakan kesan bahwa bankir sentral telah membuat kesalahan dan tertinggal.”

Untuk tahun ini, pasar telah memperkirakan pelonggaran sekitar 120bps pada bulan Desember.

Imbal hasil Treasury AS dua tahun (US2YT=RR), yang biasanya mencerminkan ekspektasi suku bunga jangka pendek, terakhir berada di 3,5547%, setelah jatuh ke level terendah dua tahun di 3,5280% pada sesi sebelumnya.

Imbal hasil acuan 10 tahun US10Y sedikit berubah pada 3,6232%.

KEPUTUSAN SUKU BUNGA

Bank of England (BoE) dan Bank of Japan (BOJ) juga bertemu minggu ini untuk membahas kebijakan moneter, di mana kedua bank sentral terlihat mempertahankan suku bunga.

Ekspektasi pelonggaran yang kurang agresif oleh BoE berbeda dengan Fed pada gilirannya membuat pound sterling tetap terdukung oleh GBPUSD. Terakhir turun 0,1% pada $1,3202, tetapi tidak terlalu jauh dari puncak Agustus di $1,3269, level terkuatnya sejak Maret 2022.

“Kami memperkirakan BoE akan mempertahankan suku bunga bank tidak berubah, pada 5,0%, pada pertemuan kebijakan September,” kata ekonom di ANZ. “Kami berharap akan mengadopsi pendekatan bertahap di bagian awal siklus pelonggarannya.” Di tempat lain di Asia, pemulihan ekonomi China yang tersendat terus membebani sentimen, setelah data selama akhir pekan menunjukkan pertumbuhan produksi industri negara itu melambat ke level terendah dalam lima bulan pada bulan Agustus, sementara penjualan eceran dan harga rumah baru semakin melemah.

Namun, kekhawatiran atas permintaan minyak China yang goyah dibayangi oleh dampak Badai Francine yang terus berlanjut pada produksi di Teluk Meksiko AS, yang menyebabkan harga minyak naik pada hari Selasa.

Minyak mentah Brent berjangka BRN1! naik 0,44% menjadi $73,07 per barel, sementara minyak mentah AS berjangka CL1! naik 0,67% menjadi $70,56 per barel.

Emas spot GOLD turun 0,22% menjadi $2.576,84 per ons.