Eksportir India Harus Mengurangi Lindung Nilai Euro dan Pound karena Dolar yang Berkepung

Perusahaan-perusahaan India dengan piutang masa depan dalam mata uang utama selain dolar AS harus mempertimbangkan untuk mengurangi rasio lindung nilai mereka untuk berpotensi mendapatkan keuntungan dari pelemahan yang diperkirakan akan terus mengganggu dolar AS, kata bankir dan penasihat valas.

Dengan dolar di bawah tekanan dari arus keluar yang didorong oleh tarif, penurunan prakiraan pertumbuhan AS, dan pergeseran prospek investor, para ahli strategi valas mendorong eksportir untuk menilai kembali strategi lindung nilai mereka dalam piutang euro, yen, dan pound.

Lindung nilai ini biasanya dalam bentuk kontrak berjangka, mengunci nilai tukar tetap dan melindungi terhadap fluktuasi nilai tukar.

CEO perusahaan penasihat valas IFA Global Abhishek Goenka mengantisipasi kenaikan lebih lanjut untuk euro, pound, dan yen terhadap dolar dan percaya rasio lindung nilai yang lebih rendah untuk persilangan rupee yang dikombinasikan dengan stop-loss akan meningkatkan keuntungan bagi eksportir.

Indeks dolar DXY, yang mengukur greenback terhadap enam mata uang utama, turun 3% bulan lalu dan telah merosot lebih jauh 4,5% sejauh ini pada bulan April, membawanya ke posisi terendah dalam hampir tiga tahun.

Penurunan dolar telah membantu rupee, meskipun tidak cukup untuk menyamai reli mata uang utama—mengirim nilai tukar euro/rupee dan yen/rupee lebih tinggi lebih dari 5% pada bulan April. Nilai tukar pound/rupee berada pada titik tertinggi sepanjang masa.

Analis mengharapkan lebih banyak kenaikan pada nilai tukar ini, didukung oleh pelemahan dolar yang berkelanjutan.

“Ahli strategi valas kami telah berubah sangat negatif terhadap dolar AS, terutama terhadap yen, euro, dan franc Swiss,” kata Goldman Sachs dalam sebuah catatan.

Alasan utama pialang adalah valuasi, mengingat indeks dolar tertimbang perdagangan riil Federal Reserve masih 20% di atas rata-rata jangka panjangnya, dan pukulan yang diharapkan terhadap pertumbuhan ekonomi dari tarif Presiden Donald Trump.

Faktanya, Goldman melihat peluang sebesar 45% terjadinya resesi di AS, dengan Barclays memperkirakan hal itu akan terjadi paling cepat pada paruh kedua tahun 2025.

Oleh karena itu, manajer dana kini lebih yakin daripada periode mana pun sejak 2006 bahwa dolar akan terus terdepresiasi, menurut survei BofA Securities terkini.

Keseimbangan risiko “jelas mendukung” under-hedging bagi eksportir yang membuat faktur dalam euro dan pound, meskipun carry-nya tinggi, kata seorang tenaga penjual valas di sebuah bank, yang meminta namanya dirahasiakan karena ia tidak berwenang berbicara kepada media.