Fed Bersiap dan Eropa Mendapatkan Data Inflasi
Pandangan tentang hari ke depan di pasar Eropa dan global dari Vidya Ranganathan
Ketika sejumlah bank sentral utama mengadakan pertemuan kebijakan selama 24 jam ke depan, Federal Reserve AS menjadi pusat perhatian, tetapi Bank Jepang bisa jadi yang mengejutkan pasar.
Bank of England (BoE), Bank of Japan (BOJ), Norges Bank, dan Riksbank Swedia mengumumkan keputusan suku bunga pada hari Kamis, beberapa jam setelah pengumuman Fed pada hari Rabu. Penetapan harga di Jepang menyiratkan peluang kenaikan suku bunga sebesar 20% – tetapi suku bunga yang lebih tinggi hanya masalah waktu dengan lebih dari 40 bps kenaikan yang diperkirakan pada akhir tahun 2025. (0#JPYIRPR)
Menjelang Fed akan hadir data inflasi Inggris, yang dapat memperkuat ekspektasi bagi BoE untuk mempertahankan Suku Bunga Bank di 4,75%.
Gaji di Inggris naik lebih dari yang diharapkan dalam tiga bulan hingga Oktober, mendorong investor untuk lebih mengendalikan taruhan pada pemangkasan suku bunga BoE tahun depan, meskipun ada tanda-tanda peringatan perlambatan ekonomi.
Lonjakan upah Inggris yang tak terduga besar mendorong gelombang penjualan obligasi pemerintah, penurunan ekspektasi pemangkasan suku bunga, dan kenaikan nilai tukar pound sterling GBPUSD, yang pada $1,2710 tidak berubah sepanjang tahun dan merupakan mata uang G10 dengan kinerja terbaik terhadap dolar.
Pasar uang menunjukkan para pedagang memperkirakan BoE akan memangkas suku bunga sekitar 70 basis poin tahun depan, dibandingkan dengan ekspektasi untuk skala pemangkasan yang hampir sama dari Fed dan sekitar 120 bps dalam pemangkasan dari Bank Sentral Eropa (ECB).
Eropa juga akan mendapatkan data inflasi November pada hari Rabu. Menurut jajak pendapat Reuters, data yang diselaraskan pada harga konsumen November (HICP) di 19 negara zona euro diperkirakan tidak berubah dari Oktober pada 2,3%.
ECB berharap untuk memangkas suku bunga lebih lanjut jika inflasi stabil pada target 2% seperti yang diharapkan, dan seperti yang ditegaskan kembali oleh Presiden ECB Christine Lagarde dan pengambil kebijakan paling berpengaruh di bank tersebut, Isabel Schnabel, minggu ini.
Namun, The Fed tampak lebih besar. Saham Asia turun pada hari Rabu, memperpanjang mode risk-off pada saham global hari Selasa. Wall Street membukukan kerugian besar, dolar bertahan, dan imbal hasil Treasury AS 10 tahun mencapai titik tertinggi satu bulan sebesar 4,44% sebelum melemah kembali.
Indeks Dow Jones DJI mencatat kerugian harian kesembilan berturut-turut, penurunan terpanjang sejak 1978.
Kemudian pada hari itu, The Fed diharapkan untuk menurunkan jendela suku bunga dana Fed 25 basis poin lebih rendah – dari kisaran 4,5-4,75% saat ini – tetapi untuk menawarkan prospek yang hati-hati dan mungkin menaikkan proyeksi suku bunga jangka panjangnya. (0#USDIRPR0#FF:)
Angka penjualan ritel AS yang sangat kuat tidak menggagalkan ekspektasi yang hampir pasti akan pemangkasan suku bunga AS seperempat poin pada hari Rabu. Namun, ini merupakan indikator ekonomi papan atas yang solid yang akan memperkuat persepsi “keistimewaan AS” dan Fed yang relatif agresif memasuki tahun depan.
Memang, dengan asumsi Fed memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada hari Rabu, pergerakan seperempat poin lainnya tidak sepenuhnya diperhitungkan dalam pasar suku bunga berjangka hingga bulan Juni. Kurva 2025 hampir tidak menyiratkan pelonggaran 50 bps sepanjang tahun.
Dalam berita perusahaan, saham otomotif Jepang melonjak karena berita utama Honda 7267 dan Nissan 7201 – produsen mobil terbesar kedua dan ketiga di Jepang – sedang dalam pembicaraan untuk mendirikan perusahaan induk, menurut seseorang yang mengetahui masalah tersebut, sebuah langkah yang akan memungkinkan mereka untuk berbagi lebih banyak sumber daya.
Perkembangan utama yang dapat memengaruhi pasar pada hari Rabu:
Inflasi Inggris dan zona euro
Keputusan suku bunga Fed AS
Data Pembangunan Perumahan AS
