Fed Menaikkan Suku Bunga, Membuka Pintu untuk Jeda dalam Siklus Pengetatan
Federal Reserve memindahkan manajemen pemulihan ekonomi pasca-pandemi ke fase baru pada hari Rabu dengan apa yang mungkin menjadi yang terakhir dalam serangkaian kenaikan suku bunga bersejarah dan meningkatkan perhatian terhadap kredit dan risiko ekonomi lainnya.
Bank sentral A.S. menaikkan suku bunga acuan semalam sebesar seperempat poin persentase ke kisaran 5,00%-5,25%, seperti yang diharapkan oleh pasar keuangan, tetapi dengan melakukan hal itu turun dari bahasa pernyataan kebijakannya yang mengatakan bahwa ia “mengantisipasi” suku bunga lebih lanjut. peningkatan akan diperlukan.
Perubahan itu tidak menutup komite penetapan kebijakan bank sentral dari kenaikan suku bunga lagi ketika bertemu pada bulan Juni, tetapi Ketua Fed Jerome Powell mengatakan sekarang menjadi pertanyaan terbuka apakah kenaikan lebih lanjut akan dijamin dalam ekonomi yang masih menghadapi inflasi tinggi, tetapi juga menunjukkan tanda-tanda perlambatan dan dengan risiko tindakan keras kredit oleh bank di cakrawala.
“Kami lebih dekat, atau mungkin bahkan di sana,” kata Powell tentang titik akhir kenaikan suku bunga yang telah mendorong suku bunga kebijakan Fed sebesar 5 poin persentase penuh dalam 10 pertemuan sejak Maret 2022, langkah yang sangat cepat bagi bank sentral. dan yang sekarang mungkin memerlukan waktu agar dampaknya dapat dirasakan sepenuhnya.
Menggunakan bahasa yang mengingatkan ketika menghentikan siklus pengetatan pada tahun 2006, The Fed mengatakan bahwa “dalam menentukan sejauh mana pengetatan kebijakan tambahan mungkin tepat,” pejabat akan mempertimbangkan bagaimana dampak kebijakan moneter terakumulasi dalam perekonomian.
Top of mind: inflasi dan dampak pengetatan kredit yang dirasakan pejabat Fed masih berkembang setelah suku bunga yang lebih tinggi dan sektor keuangan yang diguncang oleh kegagalan tiga bank AS baru-baru ini.
Pada konferensi pers setelah rilis pernyataan tersebut, Powell mengatakan inflasi tetap menjadi perhatian utama, dan karena itu terlalu dini untuk mengatakan dengan pasti bahwa siklus kenaikan suku bunga telah berakhir.
“Kami siap untuk berbuat lebih banyak,” katanya, dengan keputusan kebijakan mulai Juni dan seterusnya akan dibuat berdasarkan “pertemuan demi pertemuan”.
Dia juga menolak ekspektasi pasar bahwa Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan kebijakan akan memangkas suku bunga tahun ini, mengatakan langkah seperti itu tidak mungkin terjadi.
“Kami di komite berpandangan bahwa inflasi akan turun tidak secepat itu, itu akan memakan waktu,” katanya kepada wartawan, dan “di dunia itu, jika ramalan itu benar secara luas, tidak tepat untuk memotong harga” tahun ini.
‘PENDARATAN MULUS’
Powell, bagaimanapun, setuju “kebijakan ketat,” dan mengatakan itu memungkinkan bank sentral telah melakukan cukup dengan suku bunga, terutama mengingat tekanan yang berkembang dalam ekonomi, kemungkinan bahwa pengetatan kredit oleh bank dapat memperlambat ekonomi lebih dari yang diharapkan, dan Fed yang tersisa berharap bahwa resesi dapat dihindari.
Tingkat kebijakan Fed sekarang kira-kira sama seperti pada malam krisis keuangan yang tidak stabil 16 tahun yang lalu, dan berada pada tingkat yang diproyeksikan oleh mayoritas pejabat Fed pada bulan Maret sebenarnya akan “cukup membatasi” untuk mengembalikan inflasi ke target 2% bank sentral. Inflasi saat ini masih lebih dari dua kali lipat dari target tersebut.
Pertumbuhan ekonomi tetap sederhana, tetapi “perkembangan terakhir cenderung menghasilkan kondisi kredit yang lebih ketat untuk rumah tangga dan bisnis dan membebani aktivitas ekonomi, perekrutan dan inflasi,” kata The Fed dalam pernyataannya.
Namun perolehan pekerjaan “telah kuat,” kata Fed, dan Powell mencatat bahwa beberapa data baru-baru ini tentang penurunan lowongan kerja dan pertumbuhan pendapatan yang lebih rendah, ditambah dengan pengangguran yang rendah secara historis, mendukung gagasan bahwa ekonomi dapat melambat tanpa peningkatan pengangguran yang dramatis.
“Kasus menghindari resesi dalam pandangan saya lebih mungkin terjadi daripada mengalami resesi,” kata Powell.
Risiko seputar kebuntuan batas utang AS antara Partai Republik di Kongres dan Presiden Demokrat Joe Biden telah menambah rasa kehati-hatian untuk mencoba memperketat kondisi keuangan lebih lanjut.
Pergeseran dalam pendekatan Fed tercermin dalam suku bunga berjangka AS, yang menunjukkan ekspektasi luas untuk tidak ada kenaikan di salah satu dari dua pertemuan kebijakan bank sentral berikutnya.
Saham A.S. awalnya mempertahankan kenaikan setelah rilis pernyataan Fed, tetapi kemudian jatuh pada sore hari dan ditutup lebih rendah. Hasil pada sekuritas Treasury AS turun tajam, sementara dolar melemah terhadap sekeranjang mata uang mitra dagang.
“Bagi saya kuncinya adalah perubahan satu kata, mengatakan bahwa mereka percaya bahwa mereka akan menentukan apakah kenaikan suku bunga di masa depan diperlukan, sedangkan terakhir kali mereka mengatakan bahwa mereka mengantisipasi bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut akan diperlukan,” kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA Research. “Dengan kata ‘menentukan’ sebagai ganti ‘mengantisipasi’, (itu) pada dasarnya memberi tahu pasar bahwa Fed sekarang berhenti.”
