Goldman Sachs Kembali Merekomendasikan Erste Group dengan Peringkat Beli karena Prospek Pertumbuhan yang Dipimpin oleh Ekspansi ke Polandia

Goldman Sachs kembali merekomendasikan Erste Group Bank AG (VIE:ERST) dengan peringkat Beli dan target harga 12 bulan sebesar €150, dengan mengatakan bahwa bank tersebut memasuki fase pertumbuhan struktural baru setelah mengakuisisi saham mayoritas di Santander Bank Polska.

Target harga dari perusahaan pialang tersebut menyiratkan potensi kenaikan sekitar 33% dari harga penutupan terakhir saham sebesar €113. Goldman mengatakan akuisisi di Polandia memberikan Erste skala langsung di pasar perbankan terbesar dan salah satu yang paling cepat berkembang di Eropa Tengah dan Timur, sekaligus memperkuat strategi jangka panjangnya untuk membangun jaringan perbankan terkemuka di seluruh wilayah tersebut.

Di luar ekspansi ke Polandia, Goldman melihat Erste sebagai salah satu kisah pertumbuhan perbankan yang paling menarik di Eropa, dengan menyebutkan pertumbuhan pinjaman yang tangguh di seluruh Eropa Tengah dan Timur, pemulihan ekonomi Austria, momentum pendapatan biaya yang kuat, dan sensitivitas yang relatif terbatas terhadap perubahan suku bunga. Perusahaan pialang tersebut mengatakan faktor-faktor tersebut seharusnya mendukung pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan dan laba yang lebih tangguh daripada banyak bank pesaing di Eropa.

Goldman juga memperkirakan manajemen akan memprioritaskan akumulasi modal untuk berpotensi meningkatkan kepemilikan sahamnya di bisnis Polandia dari waktu ke waktu. Perusahaan pialang tersebut memperkirakan peningkatan kepemilikan saham dari 49% menjadi sekitar 75% dapat meningkatkan laba grup sekitar 5%, sekaligus semakin memperkuat eksposur Erste terhadap salah satu pasar perbankan dengan pertumbuhan tercepat di kawasan ini.

Perusahaan pialang tersebut memperkirakan laba bersih tahun 2026 sebesar €4,2 miliar, di atas konsensus Visible Alpha, didorong oleh pendapatan bunga bersih yang lebih kuat, efisiensi biaya yang lebih baik, dan provisi terkait hipotek yang lebih rendah dari perkiraan di Polandia. Perusahaan pialang tersebut juga memproyeksikan pengembalian ekuitas berwujud grup akan meningkat dari 16,7% pada tahun 2025 menjadi 21,0% pada tahun 2026 dan 24,4% pada tahun 2027, didukung oleh pertumbuhan di Polandia, pertumbuhan CEE yang lebih luas, dan kondisi operasional yang membaik di Austria.