Hawkish Fed Dapat Mendorong RBI India untuk Memberikan Kenaikan 50 Basis Poin
Kenaikan suku bunga di Amerika Serikat dan tekanan yang dihasilkan pada rupee kemungkinan akan memberi alasan kepada Reserve Bank of India untuk memberikan kenaikan suku bunga 50 basis poin pada hari Jumat bahkan ketika mencoba untuk melindungi pemulihan pertumbuhan.
Komite Kebijakan Moneter RBI telah menaikkan suku bunga kebijakan utama sebesar 140 bps sejak Mei menjadi 5,4%. Sejak pertemuan kebijakan terakhir, inflasi ritel telah meningkat di atas 7% lagi dan rupee telah melemah 9,5% per tahun, dengan tekanan pada mata uang yang semakin cepat setelah pertemuan Federal Reserve AS minggu lalu.
“Pergeseran dalam lingkungan kebijakan global telah sangat melemahkan sentimen, yang berdampak negatif bagi mata uang, memperumit perjuangan inflasi para pembuat kebijakan,” kata Radhika Rao, ekonom senior di DBS Bank.
“Sementara aliran sensitif suku bunga adalah bagian kecil dari keseluruhan kepemilikan obligasi, pihak berwenang akan tertarik untuk mempertahankan diri dari risiko limpahan dari perkembangan global,” tambahnya.
Selisih antara imbal hasil obligasi 10-tahun India dan AS menyentuh level terendah 360 basis poin pekan lalu, terendah sejak September 2009.
Dengan tingkat Fed Funds yang terlihat naik menjadi 4,6% pada akhir tahun 2023 menurut dot plotnya, kesenjangan antara suku bunga kebijakan di Amerika Serikat dan India juga akan menyempit.
Reserve Bank of India saat ini terlihat menghentikan kenaikan suku bunga di 6%, menurut jajak pendapat RBI terbaru, tetapi pasar swap indeks semalam memprediksi suku bunga bisa naik menjadi 6,5%.
Artinya, perbedaan suku bunga di kisaran 150-200 bps, jauh lebih rendah dari rata-rata jangka panjang 500 bps yang terlihat selama periode 2002 hingga 2022.
Inflasi di India telah berada di atas kisaran target 2% -6% yang diamanatkan MPC selama delapan bulan berturut-turut hingga Agustus.
Kumar mengatakan kenaikan suku bunga 50 basis poin pada hari Jumat dibenarkan terlepas dari apa yang Fed lakukan.
Dengan rupee telah menembus batas psikologis 80, taruhan pada pelemahan lebih lanjut telah meningkat. Analis mengharapkan RBI untuk terus melakukan intervensi dengan menjual dolar untuk mencegah volatilitas yang berlebihan tetapi kenaikan suku bunga dapat membantu juga.
