Imbal Hasil Treasury Rebound, Dolar Melemah karena Kekhawatiran Pertumbuhan AS

Imbal hasil Treasury AS kembali menguat pada hari Rabu setelah DPR menyetujui agenda pemotongan pajak Presiden Donald Trump, sementara dolar dan harga minyak melemah karena meningkatnya kekhawatiran atas pertumbuhan AS.

Harga saham berjangka AS rebound setelah sesi beragam di Wall Street, dengan Nasdaq futures NQ1! naik 0,6%, sementara S&P 500 futures ES1! naik 0,4%.

EUROSTOXX 50 futures juga naik 0,66%, sementara FTSE futures naik 0,7%. DAX futures22 melonjak 0,84%.

Harga tembaga AS (HGc2) melonjak lebih dari 4% sementara harga di tempat lain HG1! turun semalam setelah Trump pada hari Selasa memerintahkan penyelidikan terhadap potensi tarif baru pada impor tembaga.

Dewan Perwakilan Rakyat AS yang dikuasai Partai Republik pada Selasa malam meloloskan rencana pemotongan pajak Trump senilai $4,5 triliun dengan selisih tipis, dan mengirimkan resolusi anggaran tersebut ke Senat, tempat Partai Republik diperkirakan akan membahasnya.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS naik karena berita tersebut karena investor mengantisipasi lebih banyak penerbitan utang di masa mendatang, dengan imbal hasil acuan 10 tahun US10Y naik 3 basis poin menjadi 4,3289%.

Imbal hasil dua tahun (US2YT=RR) juga naik sekitar 3 basis poin menjadi 4,1271%.

“(Rencana tersebut) berjalan sedikit lebih cepat dari yang diharapkan orang,” kata Tony Sycamore, analis pasar di IG. “Anda dapat melihat pergerakan imbal hasil, hal itu tentu sedikit mengejutkan mereka.”

Imbal hasil telah jatuh ke level terendah dalam beberapa bulan pada sesi sebelumnya karena para pedagang meningkatkan taruhan akan lebih banyak pemotongan suku bunga Federal Reserve tahun ini karena meningkatnya kekhawatiran atas prospek ekonomi terbesar di dunia tersebut.

Data pada hari Selasa menunjukkan kepercayaan konsumen AS memburuk pada laju tertajamnya dalam 3-1/2 tahun pada bulan Februari – yang terbaru dalam serangkaian survei yang menunjukkan bahwa bisnis dan konsumen menjadi semakin gelisah oleh kebijakan pemerintahan Trump.

“Kami tidak terkejut bahwa kami mendapatkan angka kepercayaan konsumen yang lemah ini. Namun, yang mengejutkan kami adalah bahwa kami mendapatkannya sekarang, sebelum konsumen melihat dampak tarif,” kata Joseph Capurso, kepala ekonomi internasional dan berkelanjutan di Commonwealth Bank of Australia (CBA).

Kontrak berjangka dana Fed sekarang menunjukkan pelonggaran lebih dari 50 bps yang diperkirakan pada akhir tahun, naik dari sekitar 40 bps seminggu yang lalu.

Hal itu pada gilirannya membebani dolar, terutama terhadap yen. Dolar AS merosot ke level terendah lebih dari empat bulan terhadap mata uang Jepang pada sesi sebelumnya.

Terakhir diperdagangkan 0,27% lebih tinggi pada 149,42 yen USDJPY, berkat rebound dalam imbal hasil Treasury AS.

Dalam mata uang lain, euro EURUSD melemah 0,21% menjadi $1,0491, tetapi tidak jauh dari level tertinggi satu bulan. Sterling GBPUSD juga mendekati level tertinggi dua bulan dan terakhir dibeli $1,2637.

“Apa yang kita lihat adalah dolar melemah karena data ekonomi yang lemah ini, tetapi pada titik tertentu, Anda mencapai ambang batas di mana Anda mendapatkan aliran safe haven ke dolar AS,” kata Capurso dari CBA.

“Jadi jika keadaan menjadi sangat, sangat buruk di Amerika, katakanlah pasar mulai memperkirakan resesi atau sesuatu yang mendekati resesi, dolar AS selalu naik.”

Kekhawatiran akan melambatnya pertumbuhan AS juga membayangi prospek permintaan minyak.

Kontrak berjangka Brent naik 0,25% menjadi $73,20 per barel setelah turun lebih dari 2% pada sesi sebelumnya, sementara minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS naik 0,23% menjadi $69,09 per barel, membalikkan sebagian dari penurunan 2,5% pada hari Selasa.

Emas EMAS sedikit berubah pada $2.915,09 per ons.

LABA NVIDIA DIHARAPKAN

Poster AI Nvidia NVDA melaporkan laba kuartalannya pada hari Rabu nanti, yang dapat memberikan kejelasan tentang permintaan dan membenarkan valuasi sektor yang tinggi.

Skeptisisme investor telah tumbuh atas miliaran yang telah disalurkan perusahaan teknologi AS ke infrastruktur AI karena pembayaran yang lambat dan terobosan di DeepSeek China.

“Setiap tanda kelemahan dalam laporan Nvidia dapat memiliki efek yang sangat besar pada sentimen investor terhadap saham AI secara keseluruhan,” kata kepala strategi investasi global Saxo, Jacob Falkencrone.

“Laporan laba ini bukan hanya tentang Nvidia … tetapi tentang apakah revolusi AI dapat mempertahankan kecepatannya yang sangat tinggi.”

Di Asia, indeks MSCI untuk saham Asia Pasifik di luar Jepang (.MIAPJ0000PUS) naik 1,14%, dibantu oleh reli di pasar Tiongkok. Nikkei NI225 Jepang turun 0,4%.

Indeks Hang Seng HSI Hong Kong melonjak lebih dari 3%, dengan indeks Hang Seng Tech HHSTECH juga naik 4,75%.

Indeks saham unggulan naik tipis 0,6%, sementara Indeks Shanghai Composite 000001 naik 0,74%.

Saham Tiongkok telah meningkat pesat selama beberapa minggu terakhir, didorong oleh terobosan AI DeepSeek yang menghidupkan kembali minat investor terhadap kemampuan teknologi Tiongkok.

Namun, reli tersebut mengalami hambatan awal minggu ini karena berita bahwa pemerintahan Trump berencana untuk memperketat pembatasan semikonduktor terhadap Tiongkok dan setelah presiden AS menandatangani memorandum yang mengarahkan Komite Investasi Asing di AS untuk membatasi investasi Tiongkok di area strategis.

“Sangatlah ceroboh untuk mengabaikan semua ancaman tarif dari AS sebagai gertakan yang dimaksudkan sebagai daya ungkit,” kata Vishnu Varathan, kepala penelitian makro untuk Asia kecuali Jepang di Mizuho.

“Terutama tidak dalam kasus Tiongkok. Faktanya, AS bermaksud untuk menimbulkan kesulitan industri yang signifikan yang mengorbankan keunggulan teknologi dan pengaruh atau kapasitas manufaktur.”