Inflasi Australia Pada Kuartal Keempat Melambat Tajam ke Level Terendah dalam Dua Tahun Terakhir, Sehingga Penurunan Suku Bunga Semakin Dekat

Inflasi harga konsumen Australia melambat lebih dari perkiraan ke level terendah dalam dua tahun pada kuartal keempat, sementara perlambatan tajam pada inflasi inti mendorong pasar untuk bertaruh pada penurunan suku bunga.

Data harga akan menjadi bantuan bagi Reserve Bank of Australia saat mereka bersiap untuk menyampaikan keputusan kebijakan pertamanya tahun ini pada Selasa depan. Pasar keuangan yakin siklus pengetatan telah berakhir dan langkah selanjutnya akan diambil.

Kontrak berjangka menguat menyiratkan peluang penurunan suku bunga pertama di bulan Mei, naik dari 30% sebelum data dirilis. Pemotongan seperempat poin kini sudah lebih dari perkiraan untuk bulan Agustus dan total pelonggaran untuk tahun 2024 dipindahkan ke 52 basis poin, dari 42 basis poin.

Data dari Biro Statistik Australia pada hari Rabu menunjukkan indeks harga konsumen (CPI) naik 0,6% pada kuartal keempat, di bawah perkiraan pasar yang memperkirakan kenaikan 0,8%. Laju inflasi CPI tahunan melambat menjadi 4,1%, jauh di bawah puncaknya sebesar 7,8% pada bulan Desember 2022.

Ukuran inflasi inti yang diawasi dengan ketat, yaitu trimmed mean, naik 0,8% pada kuartal keempat, di bawah perkiraan kenaikan 0,9%. Laju tahunan melambat menjadi 4,2%, dari 5,2%.

Dolar Australia turun 0,4% menjadi $0,6575 setelah data tersebut dirilis, sementara obligasi berjangka tiga tahun memperpanjang kenaikan sebelumnya menjadi 96,40, level tertinggi dalam dua minggu.

Rob Carnell, kepala penelitian, Asia Pasifik di ING, memperingatkan bahwa perlambatan pada kuartal Desember didorong oleh efek dasar (base effect) dan inflasi dapat mulai meningkat pada bulan Januari dan Februari.

“Saya pikir pasar sudah terlalu terburu-buru… Menurut saya ini adalah waktu yang tepat untuk mengambil pandangan yang berlawanan dan data inflasi dalam beberapa bulan ke depan mungkin terlihat kurang membantu.”

Untuk bulan Desember, CPI naik 3,4% tahun-ke-tahun, turun tajam dari 4,3% di bulan November dan turun lebih dari dua poin persentase dalam tiga bulan.

Barclays pada hari Rabu mengemukakan ekspektasi mereka terhadap penurunan suku bunga pertama RBA pada kuartal ketiga, dari perkiraan sebelumnya pada Q4.

Bendahara Jim Chalmers pada hari Rabu menyambut baik perlambatan inflasi, namun mengatakan ini “misi belum tercapai”.

RBA telah menaikkan suku bunga sebesar 425 basis poin ke level tertinggi dalam 12 tahun sebesar 4,35% sejak Mei 2022 untuk menjinakkan harga yang tidak terkendali. Hal ini juga membuka pintu bagi pengetatan lebih lanjut jika diperlukan untuk memenuhi target inflasi tahunan sebesar 2-3%.

Perekonomian sebagian besar telah berkembang seperti yang diperkirakan RBA selama dua bulan terakhir, dengan melemahnya pasar tenaga kerja, melemahnya belanja konsumen di tengah tekanan biaya hidup dan disinflasi barang yang terus berlanjut.

Namun, lanskap luar negeri telah berubah secara drastis. Dengan turunnya inflasi di luar negeri dengan cepat, pasar bertaruh bahwa Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa akan segera menurunkan suku bunga. Mereka memperkirakan penurunan suku bunga pertama dari The Fed pada bulan Mei dan pelonggaran pertama dari ECB pada bulan April. ,

Laporan triwulan bulan Desember menunjukkan kemajuan dalam disinflasi barang dan jasa. Inflasi jasa, yang dikhawatirkan oleh para pengambil kebijakan akan stagnan, turun untuk kuartal kedua berturut-turut menjadi 4,6%.

Namun demikian, inflasi barang dan jasa non-tradeable yang sebagian besar dipengaruhi oleh permintaan domestik masih tetap tinggi yaitu sebesar 5,4%. Inflasi sewa sedikit berkurang ke tingkat yang masih tinggi sebesar 7,3% sementara harga asuransi melonjak 16,2%, mencatat kenaikan tahunan terkuat sejak tahun 2001.

“Inflasi akan terus turun, namun lajunya akan melambat,” kata Harry Murphy Cruise, ekonom di Moody’s Analytics.

“Yang membuat segalanya menjadi lebih sulit adalah pemotongan pajak tahap ketiga yang sudah ada dalam perkiraan dasar kami akan mengembalikan uang tunai ke rumah tangga pada saat yang sama RBA akan mencoba mengambil uang dari perekonomian,” katanya, seraya menambahkan bahwa itu adalah salah satu alasan Moody’s hanya melihat pemotongan RBA pada bulan September.