Market Talks Terbaru yang Mencakup FX dan Pendapatan Tetap. Diterbitkan Secara Eksklusif di Dow Jones Newswires Sepanjang Hari.

0658 GMT – Penurunan lebih lanjut dalam pertumbuhan upah di Inggris pada bulan Agustus menambah dukungan terhadap ekspektasi bahwa Bank of England akan memangkas suku bunga pada pertemuan berikutnya di bulan November, kata ekonom Capital Economics Ashley Webb dalam sebuah catatan. Tidak termasuk bonus, pertumbuhan dalam tiga bulan hingga Agustus turun menjadi 4,9% dari 5,1%, dan ukuran yang disukai BOE untuk pertumbuhan upah sektor swasta reguler turun menjadi 4,8% dari 5,0%. Dengan satu bulan tersisa, hal tersebut membuat angka terakhir sejalan dengan perkiraan bank pada kuartal ketiga sebesar 4,8%, kata Webb. “Secara keseluruhan, rilis data hari ini membuat penurunan suku bunga lagi pada bulan November tampak lebih mungkin terjadi,” katanya. 06.55 GMT – Dolar diperdagangkan stabil tetapi tetap mendekati level tertinggi dalam dua bulan yang dicapai pada Senin malam, didukung oleh ekspektasi bahwa Federal Reserve akan beralih ke pemotongan suku bunga secara bertahap setelah penurunan jumbo 50 basis poin bulan lalu. “Kenaikan imbal hasil jangka panjang AS, pelebaran kembali perbedaan suku bunga yang menguntungkan dolar, dan suku bunga berjangka yang tidak lagi memandang Fed sebagai bank sentral yang lebih berani dalam hal pelonggaran, semuanya membuat [dolar] tetap diminati,” kata analis Unicredit Research dalam sebuah catatan. Indeks dolar DXY diperdagangkan datar pada 103,264 setelah mencapai level tertinggi 103,358 pada Senin.

06.31 GMT – Bank sentral Filipina diperkirakan akan memangkas suku bunga kebijakannya sebesar 25 bps menjadi 6,0% pada pertemuan kebijakannya pada hari Rabu, menurut semua 12 ekonom yang disurvei oleh The Wall Street Journal. Mendukung kasus pemotongan tersebut adalah kekhawatiran baru tentang konflik Timur Tengah dan pelemahan peso Filipina, kata ekonom Barclays dalam sebuah catatan. Mereka yakin pemotongan 25bp kemungkinan besar terjadi, tetapi risiko penurunan yang lebih besar sebesar 50bp karena inflasi utama September menurun tajam dan sedikit di bawah kisaran perkiraan bulanan BSP. Ekonom Goldman Sachs berpendapat bahwa komentar terbaru Gubernur Remolona, ​​dan pemotongan 250bp yang dilakukan pada rasio persyaratan cadangan pemberi pinjaman pada bulan September, menunjukkan bank sentral akan mengambil “langkah kecil”, dan memilih pemotongan suku bunga kebijakan 25bp hingga kuartal ketiga tahun 2025.

0652 GMT – Indeks acuan Korea Selatan Kospi naik 0,4% hingga ditutup pada 2633,45, dipimpin oleh saham galangan kapal. Keuntungan di Wall Street semalam membantu meningkatkan sentimen, dengan investor asing dan institusional sebagai pembeli bersih. HD Hyundai Heavy Industries naik 3,8% setelah memenangkan kontrak pembuatan kapal baru, sehingga perusahaan induk perantaranya, HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering, naik 3,9%. Sementara itu, Korea Zinc naik 3,0% setelah konsorsium yang dipimpin oleh MBK Partners meningkatkan kepemilikannya di perusahaan tersebut dalam perebutan kendali atas pabrik peleburan seng terbesar di dunia. USD/KRW naik 0,2% menjadi 1.361,40. Imbal hasil obligasi pemerintah Korea Selatan 10 tahun turun 2,7 bps menjadi 3,060%.

06.36 GMT – Pasar keuangan melihat pemangkasan suku bunga yang telah lama diharapkan oleh Bank Sentral Eropa minggu ini sebagai transisi dari pemangkasan suku bunga bertahap menjadi berurutan, kata Tomasz Wieladek, kepala ekonom Eropa di T. Rowe Price, dalam sebuah catatan. “ECB kemungkinan besar akan memangkas sekarang dan dalam beberapa pertemuan berikutnya,” dan pemangkasan suku bunga ini harus dilihat sebagai “pemotongan asuransi,” katanya. Satu negara besar di zona euro, Jerman, “jelas menderita ekonomi yang lemah,” sementara negara-negara zona euro lainnya tetap sangat tangguh dalam hal pertumbuhan dan pasar tenaga kerja, katanya. Pemilihan presiden AS, dengan risiko perang tarif berikutnya, jelas merupakan risiko terbesar bagi niat investasi perusahaan-perusahaan Eropa, sementara stimulus Tiongkok dapat menyebabkan manufaktur Eropa bangkit kembali, katanya. (emese.bartha@wsj.com)

0621 GMT – Indeks Saham Nikkei Jepang naik 0,8% hingga ditutup pada 39910,55, didorong oleh keuntungan Wall Street semalam dan pelemahan yen. “Yen yang lebih lemah secara umum mendukung Nikkei dengan menawarkan dorongan bagi pendapatan luar negeri eksportir negara tersebut ketika dikonversi ke dalam istilah domestik,” kata ahli strategi pasar IG Yeap Jun Rong. Perusahaan-perusahaan yang naik teratas termasuk Lasertec, yang naik 6,6% dan Screen Holdings, yang naik 6,4%. Fuji Soft melonjak 7,4% setelah mengatakan akan dengan tulus mempertimbangkan tawaran tender Bain Capital. USD/JPY berada di level 149,60, naik dari level 148,67 pada penutupan pasar saham Tokyo hari Jumat. Imbal hasil JGB 10 tahun naik 2 bps menjadi 0,965%. Pasar keuangan Jepang tutup pada hari Senin karena hari libur.

06.15 GMT – Kisaran perdagangan yang ketat dalam beberapa hari terakhir seharusnya tidak menutupi kelemahan khusus Bund Jerman di balik permukaan, kata Christoph Rieger, kepala strategi suku bunga dan kredit di Commerzbank Research. “Sulit untuk melihat apa yang akan mengubah dinamika Bund yang lesu dengan cepat saat para pelaku pasar AS kembali dari libur panjang akhir pekan mereka,” katanya dalam sebuah catatan. Penggerak pasar potensial hari Selasa termasuk indeks sentimen bisnis ZEW Jerman, yang diharapkan menunjukkan peningkatan dalam ekspektasi ekonomi. Penerbitan obligasi pemerintah di zona euro hanya akan berasal dari Finlandia, yang akan melelang obligasi pemerintah bertanggal 2030 dan 2034 senilai maksimum 1,5 miliar euro, sementara Luksemburg akan mensindikasikan obligasi 10 tahun baru. Imbal hasil Bund 10 tahun diperdagangkan datar pada 2,27%, menurut Tradeweb.

06.06 GMT – Besarnya stimulus mendatang Tiongkok untuk sektor properti akan menjadi kunci keberhasilannya, tulis analis Daiwa William Wu dalam sebuah catatan. Langkah-langkah fiskal tambahan akan membantu memfasilitasi pembelian rumah dalam jumlah besar oleh pemerintah daerah dengan menyediakan pendanaan murah, imbuhnya. Namun, putaran awal kuota obligasi khusus pemerintah untuk akuisisi tanah dan rumah mungkin tidak memenuhi harapan, kata para analis. Mereka juga tetap skeptis tentang berapa banyak hasil obligasi yang benar-benar akan digunakan untuk pembelian rumah dalam jumlah besar. Bagi para pedagang, mungkin ada beberapa peluang pembelian saat harga sedang turun di sektor properti dalam jangka pendek, tambah Daiwa.

05.26 GMT – Perlambatan ekspor Tiongkok menjadi perhatian, karena hal ini telah membantu mengimbangi permintaan domestik yang lemah, kata para ekonom Barclays. Beberapa pakar Tiongkok mengatakan bahwa Beijing ingin mengejar “model Jerman,” yang dicirikan oleh kapasitas manufaktur yang kuat dan orientasi ekspor ke produk dan layanan kelas satu, kata Yingke Zhou, Ying Zhang, dan Jian Chang. Namun dari perspektif PDB-pengeluaran, akan sulit untuk mengandalkan ekspor untuk mengimbangi permintaan domestik secara berkelanjutan, kata mereka. Dalam 30 tahun, kontribusi ekspor neto terhadap pertumbuhan PDB tidak pernah melebihi 1,1 poin persentase selama dua tahun berturut-turut, catat mereka. Hambatan dari real estat sendiri sekitar 2 persen poin pada tahun 2023 dan dapat bertahan di sekitar 1,5 persen poin di tahun-tahun mendatang, imbuh mereka. Hambatan di paruh kedua termasuk ketegangan perdagangan dengan pasar berkembang dan pembalikan dalam siklus naik manufaktur global.

0501 GMT – Data kredit lunak Tiongkok dapat memicu pelonggaran lebih lanjut, tetapi tidak jelas apakah itu akan membantu, kata ekonom Barclays. Meskipun ada peningkatan dalam penerbitan obligasi pemerintah, pertumbuhan kredit September mencapai titik terendah baru di tengah permintaan yang suam-suam kuku dari rumah tangga dan perusahaan, kata Yingke Zhou dan ekonom lainnya. Itu kemungkinan akan berlanjut, karena gelembung perumahan yang mengempis melemahkan neraca rumah tangga dan perusahaan dan memacu deleveraging. Meskipun pelonggaran kebijakan ditingkatkan, tidak cukup banyak rumah tangga yang ingin meminjam; “Rumah tangga mengalami periode perbaikan neraca yang menyakitkan,” yang diperumit oleh pasar tenaga kerja yang lemah, kata mereka. Perusahaan swasta berhati-hati dalam mengambil lebih banyak pinjaman/kredit atau meningkatkan belanja modal, meskipun regulator berupaya mendukung pertumbuhan kredit. Semua ini kemungkinan akan mendorong pelonggaran kebijakan lebih lanjut dari PBOC dan MOF, tetapi itu tidak mungkin membalikkan tren penurunan, kata Barclays.