Pasar Tiongkok Sepertinya Membutuhkan Liburan Lagi

Sekilas tentang pasar Eropa dan global hari ini dari Wayne Cole.

Harapan besar pasar Tiongkok akan kembali dari jeda dengan langkah yang lebih baik belum terpenuhi, dengan sedikit kenaikan pada saham sejauh ini.

Pendapatan pariwisata selama liburan Tahun Baru Imlek memang melonjak sebesar 47% dibandingkan tahun sebelumnya karena lebih dari 61 juta perjalanan kereta api dilakukan, meskipun perbandingan tersebut tersanjung oleh lemahnya musim pada tahun lalu.

Bank sentral negara tersebut melewatkan kesempatan untuk menurunkan suku bunga lagi pada hari Minggu, yang kemungkinan akan membatasi tekanan terhadap yuan, namun dengan deflasi yang semakin dekat, para analis melihat banyak ruang untuk stimulus kebijakan lebih lanjut.

Indeks blue chip Tiongkok menambahkan 0,5% lagi di atas reli 6% sebelum LNY. Namun angka tersebut masih turun 1% tahun ini dan 43% dari angka tertinggi yang dicapai pada tahun 2021.

Sebaliknya, Nikkei Jepang naik hampir 15% sepanjang tahun ini dan hanya sedikit tertinggal dari puncak sepanjang masa yang dicapai pada tahun 1989.

Bahkan setelah lonjakannya, Nikkei masih memiliki kapitalisasi sebesar 683 triliun yen ($4,55 triliun), hampir sama dengan gabungan Nvidia dan Apple, dan jauh di bawah S&P 500 yang sebesar $42 triliun.

Kapitalisasi pasar Nikkei juga tidak lebih besar dari total uang tunai yang dimiliki oleh perusahaan-perusahaan Jepang, banyak di antaranya diperdagangkan dengan harga diskon terhadap nilai buku.

Berbicara tentang Nvidia, hasil diva AI minggu ini akan menjadi ujian bagi valuasinya yang sangat tinggi dan rasio harga terhadap pendapatan tidak kurang dari 96.

Kenaikan kapitalisasi pasar perusahaan pembuat chip sebesar $570 miliar pada tahun ini menyumbang lebih dari seperempat kenaikan S&P 500, sehingga kekecewaan apa pun akan berdampak buruk bagi keseluruhan indeks.

Opsi tersebut menyiratkan risiko bahwa saham dapat berayun sebesar 11%, atau $200 miliar, ke arah mana pun berdasarkan hasil.

Selain itu, Nvidia memang memiliki margin laba bersih yang sangat besar sebesar 42% dan, pada bulan Oktober, memiliki tumpukan uang tunai sebesar $18 miliar, sehingga dapat dengan mudah mengatasi keanehan dari satu hasil.

Hal ini juga memanfaatkan kekuatan paling kuat di pasar, yaitu momentum. Kenapa naik? Karena orang-orang membelinya. Mengapa orang membelinya? Karena itu sedang naik.

Untuk Eropa, tidak ada data penting hari ini namun PMI awal akan menjadi data penting di minggu ini, bersamaan dengan survei sentimen bisnis dan konsumen. Analis mengandalkan survei ekspektasi inflasi konsumen Bank Sentral Eropa untuk melanjutkan tren penurunannya setelah sedikit kenaikan di bulan November.

Data upah ECB juga perlu diperhatikan mengingat banyaknya pembuat kebijakan yang telah memperingatkan mengenai tingginya pertumbuhan upah, meskipun data tersebut merupakan indikator lagging yang terkenal.

Ada banyak pembicara ECB, termasuk Presiden Christine Lagarde pada konferensi pers Eurogroup pada hari Jumat.

Pembicara Federal Reserve minggu ini termasuk Wakil Ketua Fed Philip Jefferson dan Gubernur Christopher Waller yang selalu berpengaruh.

The Fed juga merilis risalah pertemuan terakhirnya pada hari Rabu, meskipun risalah tersebut agak tersusul oleh peristiwa-peristiwa mengingat tingginya angka harga konsumen dan produsen.

Ada perkiraan buruk bahwa inflasi PCE inti bisa naik 0,5% di bulan Januari, ketika pasar memperkirakan hanya 0,2%.

Kontrak berjangka The Fed sekarang hanya menyiratkan peluang 36% penurunan suku bunga pada bulan Mei, ketika hal tersebut sudah diperkirakan sepenuhnya beberapa minggu lalu. Pasar mencatatkan kurang dari 100 basis poin untuk tahun ini, setelah melakukan pemotongan dua perempat poin.

Perkembangan penting yang dapat mempengaruhi pasar pada hari Senin:

• Tidak ada data utama Eropa, sementara pasar AS tutup