Pemantulan Saham Tiongkok Kehilangan Tenaga; Fokus Beralih Ke ECB

Bursa Asia diperdagangkan dengan hati-hati dan obligasi melemah pada hari Kamis sementara investor menunggu rincian lebih lanjut mengenai rencana stimulus Tiongkok dan pertemuan Bank Sentral Eropa di sesi nanti.

Dolar memantul dari posisi terendah setelah survei menunjukkan aktivitas bisnis AS meningkat pada bulan Januari. Dolar Kanada melemah setelah Bank Sentral Kanada (BoC) mempertahankan suku bunganya namun tidak menyatakan kesiapannya untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut.

Indeks MSCI yang terdiri dari saham-saham Asia Pasifik di luar Jepang naik 0,5% pada awal perdagangan, dengan Hang Seng dibuka 0,6% lebih tinggi dan indeks daratan stabil.

Nikkei Jepang turun 0,3%.

Data AS yang kuat dan pemotongan persyaratan cadangan bank Tiongkok, yang mengeluarkan sekitar satu triliun yuan ($140 miliar) untuk pinjaman, telah menyemangati para investor – mengangkat S&P 500 ke rekor tertinggi dan saham dunia ke puncaknya dalam dua tahun.

Pemotongan saham Tiongkok terjadi setelah jatuhnya pasar ekuitas Tiongkok yang mendorong Shanghai Composite ke level terendah dalam empat tahun pada hari Senin dan memukul Hang Seng.

Seiring dengan laporan Bloomberg bahwa Tiongkok sedang mempertimbangkan dana penyelamatan besar-besaran untuk pasar saham, tampaknya Tiongkok telah menstabilkan keadaan untuk saat ini tetapi belum memberikan banyak kepercayaan terhadap prospeknya.

“Ini bukanlah obat mujarab yang akan mengubah narasi terlalu banyak,” kata Tim Graf, kepala strategi makro Eropa, Timur Tengah dan Afrika di State Street di London.

“Stimulus yang lebih tepat sasaran akan menjadi pendorong yang lebih kuat untuk didorong dan mereka tampaknya enggan melakukan hal itu.”

Hang Seng diperdagangkan 8% di atas level terendah dalam 15 bulan pada hari Senin, namun tetap turun lebih dari 6% sepanjang tahun ini dan hampir 20% di bawah harga awal pada tahun 2023. Saham-saham dunia naik 21% sejak saat itu.
S&P 500 berjangka turun 0,1% di Asia, begitu pula Nasdaq 100 berjangka, terseret oleh penurunan 6% saham Tesla setelah penutupan menyusul pendapatan yang tidak sesuai ekspektasi dan peringatan akan perlambatan penjualan di masa depan.

Korea Selatan melampaui ekspektasi pertumbuhan pada kuartal keempat tahun 2023, meskipun Kospi tergelincir dan won stabil.

HASIL MENINGKAT

Di pasar mata uang, penguatan dolar Australia di tengah optimisme bahwa Tiongkok menyusun paket stimulus terbukti tidak bertahan lama. Aussie mengembalikan kenaikan semalam dan turun 0,1% pada $0,6569 di pagi Asia.

Euro stabil di $1,0875, sementara yen bertahan kuat di level 148 terhadap dolar setelah petunjuk kenaikan suku bunga di Jepang memicu aksi jual tajam di pasar obligasi pemerintah Jepang.

Bank of Japan mempertahankan suku bunga pada minggu ini namun Gubernur Kazuo Ueda mengatakan pihaknya melihat kemungkinan besar bahwa inflasi akan mencapai target bank sebesar 2% secara berkelanjutan. Yield obligasi pemerintah Jepang tenor sepuluh tahun naik 2,5 bps menjadi 0,73%.

Pasar obligasi global juga berada di bawah tekanan karena para pedagang mengurangi ekspektasi penurunan suku bunga.

Data aktivitas yang kuat pada hari Rabu mendorong imbal hasil Treasury AS dua tahun dari posisi terendah semalam dan stabil di 4,37% di Asia. Bank Sentral Eropa (ECB) kemungkinan akan menolak spekulasi investor mengenai pelonggaran kebijakan agresif pada musim semi ini pada pertemuan kebijakannya pada hari Kamis nanti.

Suku bunga berjangka memperkirakan peluang penurunan suku bunga AS sebesar 40% pada bulan Maret, turun dari 75% pada awal minggu lalu.

“Agar Anda bisa mendapatkan penurunan suku bunga di bulan Maret, kita perlu melihat data yang buruk di bulan depan,” kata Remi Olu-Pitan, kepala pertumbuhan multi-aset dan pendapatan di Schroders pada pengarahan prospek di Singapura.

“Dan jika hal ini terjadi, maka akan ada masalah bagi ekuitas,” katanya, karena mereka tidak memperkirakan adanya pelemahan.

Kontradiksi yang tampak kemungkinan besar akan “dinormalisasi melalui kenaikan imbal hasil obligasi,” katanya.

Di pasar komoditas, Brent berjangka naik 0,2% menjadi $80,22 per barel. Bijih besi Singapura stabil pada $135 per ton sementara tembaga London melonjak ke level tertinggi dalam tiga minggu di tengah harapan akan lebih banyak langkah stimulus dari Tiongkok.

($1 = 7,1515 yuan renminbi Tiongkok)