Pemotongan OPEC Memacu Lindung Nilai AS- Tetapi Terhadap Harga Minyak yang Lebih Rendah
Keputusan Organisasi Negara Pengekspor Minyak dan sekutunya pekan lalu untuk memangkas produksi minyak telah memicu aktivitas di pasar opsi – tetapi dengan lebih banyak petaruh AS memilih sikap bearish, data dari CME Group menunjukkan.
OPEC+, demikian kelompok itu dikenal, pada Rabu memutuskan untuk memangkas targetnya sebesar 2 juta barel per hari (bph), termasuk pembatasan produksi sukarela oleh Arab Saudi dan negara-negara lain. Minyak berjangka telah naik lebih dari 7% sejak ke level tertinggi lima minggu, karena langkah tersebut dipandang menempatkan dasar di bawah pasar.
Namun, pasar opsi minyak A.S. condong ke arah pembelian opsi put, yang digunakan untuk bertaruh atau melindungi dari pergerakan turun. Ada beberapa alasan mengapa ini bisa terjadi, termasuk kekhawatiran tentang permintaan yang lebih lemah, atau karena murahnya opsi tersebut menjadikannya waktu yang tepat bagi perusahaan minyak untuk membeli untuk melindungi dari penurunan.
“Saya akan mengklasifikasikan pembelian sebagai lindung nilai,” kata Bob Iaccino, kepala strategi pasar dan salah satu pendiri Path Trading Partners. “Permintaan diperkirakan masih lemah dan melemah mengingat gambaran ekonomi secara keseluruhan… jadi itu hanya lindung nilai besar-besaran jika penurunan berkembang.”
Volume perdagangan untuk kontrak berjangka minyak mentah AS dan permintaan untuk pengiriman November naik lebih dari 40% hingga Rabu, hari pertemuan OPEC+, dari Selasa, data dari CME Group menunjukkan.
Volume pembelian naik menjadi 25.615 untuk kontrak berjangka minyak mentah AS November pada hari Rabu, 10.922 lebih banyak dari selama sesi sebelumnya, kata CME Group. Sebaliknya, ada 19.473 opsi panggilan – taruhan dengan harga lebih tinggi – yang dibeli hari itu.
“Kecondongan put-to-call sebenarnya bergerak mendukung put setelah keputusan OPEC,” kata Bob Yawger, direktur energi berjangka di Mizuho di New York.
Pada hari Kamis dan Jumat, volume panggilan masing-masing berjumlah 15.579 dan 25.771, sementara volume panggilan berjumlah 16.087 dan 42.291, menurut data CME Group.
Perdagangan melonjak pada hari Jumat setelah Gedung Putih menyarankan pekan lalu untuk meninjau hubungannya dengan Arab Saudi, dan karena mencari cara untuk mengurangi kontrol OPEC atas harga energi.
Di pasar berjangka, spread minyak mentah melebar pada hari Jumat, dengan kontrak jangka pendek naik pada tingkat yang lebih cepat daripada kontrak di kemudian hari. Itu menandakan kekhawatiran baru tentang pasokan saat ini, yang lebih merupakan indikator bullish.
“Ada banyak ketidakpastian pasokan memasuki tahun 2023 dan jangan lupa bahwa ada juga banyak ketidakpastian permintaan mengingat prospek makro,” kata Warren Patterson, kepala penelitian komoditas di ING.
Selisih antara patokan internasional Brent yang berakhir pada Desember 2022 versus Desember 2023 naik lebih dari 12% menjadi lebih dari $ 13 per barel pada hari Jumat, tertinggi sejak Juni, data Refinitiv Eikon menunjukkan.
