Rangkuman Valas dan Pendapatan Tetap Global
Obrolan Pasar terbaru yang mencakup Valas dan Pendapatan Tetap. Diterbitkan secara eksklusif di Dow Jones Newswires sepanjang hari.
08.12 GMT – Dolar AS berpotensi melemah akhir tahun ini, karena prospek pertumbuhan AS telah memburuk, dan The Fed diperkirakan akan melanjutkan pemangkasan suku bunga meskipun inflasi sementara lebih tinggi akibat tarif, kata Julius Baer. Hal ini berbeda dengan zona euro, di mana ECB hampir menyelesaikan pelonggaran kebijakannya, kata ekonom David Alexander Meier dalam sebuah catatan. Euro dapat diuntungkan dari dolar yang melemah, katanya, dengan EUR/USD kemungkinan akan mencapai 1,24 selama 12 bulan ke depan. Yen diperkirakan akan menguat, karena kenaikan suku bunga Jepang dan penurunan suku bunga AS akan mengurangi kerugian suku bunganya. Franc Swiss, yang terpukul akibat tarif AS yang ketat, dapat dilindungi oleh status safe haven-nya. Poundsterling mungkin diuntungkan dari carry yang lebih tinggi daripada mata uang Eropa lainnya, tergantung pada apakah anggaran musim gugur dapat mengurangi tekanan fiskal.
08.07 GMT – Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris (gilt) bertenor 10 tahun dan 30 tahun, masing-masing naik ke level tertinggi dalam 11 minggu dan empat bulan. Imbal hasil gilt dapat terus meningkat karena kekhawatiran tentang keuangan publik Inggris, ekonomi yang lemah, dan tren global kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang, menurut analis di RBC Capital Markets dalam sebuah catatan. Investor berhati-hati menjelang data inflasi Inggris hari Rabu, yang kemungkinan akan mengungkapkan bahwa harga tetap tinggi. Hal ini dapat mencegah Bank of England memangkas suku bunga dalam beberapa bulan mendatang. Data keuangan publik Inggris pada hari Kamis menimbulkan risiko lain bagi gilt. Imbal hasil gilt 10 tahun naik menjadi 4,755%, sementara imbal hasil gilt 30 tahun mencapai 5,628%, menurut data Tradeweb.
08.02 GMT – Spread obligasi korporasi AS berperingkat investasi menyempit ke level terendah dalam 25 tahun pada hari Senin, karena investor berupaya mengamankan imbal hasil yang menarik menjelang pemangkasan suku bunga Federal Reserve yang diperkirakan, menurut UBS Global Wealth Management. Spread tersebut adalah 75 basis poin antara biaya pinjaman berperingkat investasi dan obligasi pemerintah AS, menurut data ICE BofA, menurut UBS GWM. Meskipun spread-nya ketat, UBS GWM tetap melihat nilai dalam pendapatan tetap berkualitas tinggi. “Kami yakin imbal hasil akan bergerak lebih rendah di tengah pemangkasan suku bunga The Fed dalam beberapa bulan mendatang, dengan imbal hasil yang meningkatkan carry,” katanya. UBS GWM menyukai obligasi berperingkat tinggi dan berperingkat investasi bertenor lima hingga tujuh tahun “karena kami tetap waspada terhadap volatilitas yang lebih tinggi di ujung kurva yang panjang,” kata CIO Mark Haefele dalam sebuah catatan.
07.43 GMT – Data inflasi Inggris yang akan datang dapat memperkuat ekspektasi bahwa Bank of England akan menghentikan pemotongan suku bunga hingga akhir tahun 2025, meskipun penguatan poundsterling mungkin terbatas, ujar ahli strategi Convera, George Vessey, dalam sebuah catatan. Data hari Rabu diperkirakan menunjukkan inflasi meningkat menjadi 3,7% pada bulan Juli, menurut jajak pendapat ekonom WSJ. Namun, kekhawatiran fiskal dan prospek pertumbuhan yang lemah dapat membatasi penguatan poundsterling, kata Vessey. Imbal hasil obligasi Inggris 30 tahun yang terkait inflasi mencapai level tertinggi sejak 1998 pada hari Senin, memperkuat kekhawatiran tentang keberlanjutan fiskal Inggris, menjelang anggaran musim gugur, ujarnya. Poundsterling naik 0,1% menjadi $1,3517 terhadap dolar yang lebih lemah tetapi tidak berubah terhadap euro, yang diperdagangkan pada 0,8636 poundsterling.
07.37 GMT – Indeks manajer pembelian global kemungkinan membutuhkan beberapa bulan lagi untuk sepenuhnya mencerminkan tarif AS dan dampak kesepakatan perdagangan, ujar Vis Nayar dan Ray Farris dari Eastspring Investments dalam sebuah catatan. PMI bulan Agustus kemungkinan akan sedikit meningkat untuk mencerminkan penurunan tarif dari level terburuk yang sebelumnya dikhawatirkan. Mereka mencatat bahwa pasar memperkirakan penurunan suku bunga Federal Reserve sebesar 55 basis poin pada akhir tahun. Risiko jangka pendek terhadap pandangan ini adalah PMI yang lebih kuat dari perkiraan dan Ketua Fed Jerome Powell yang kurang dovish daripada yang diantisipasi pada konferensi Jackson Hole mendatang, kata mereka. Powell kemungkinan akan terus menekankan bahwa keputusan suku bunga bulan September bergantung pada data ketenagakerjaan dan inflasi bulan Agustus, tambah mereka.
07.09 GMT – Bitcoin terus melemah dari level tertinggi sepanjang masa minggu lalu sebagai bagian dari koreksi pasar yang lebih luas yang sejalan dengan fluktuasi aset berisiko, ujar pedagang Deusxpay, James Madden, dalam sebuah catatan. Penurunan Bitcoin bukanlah hal yang luar biasa untuk aset kripto, ujarnya. “Yang lebih penting adalah ketika investor ritel panik dan menjual posisi mereka, institusi mulai turun tangan, dengan pemain besar seperti Metaplanet melakukan pembelian substansial.” Ini bisa menandakan bahwa penurunan Bitcoin dipandang sebagai peluang untuk mengakumulasi mata uang kripto, ujarnya. Bitcoin turun 1,2% menjadi $115.070 setelah sebelumnya mencapai level terendah hampir dua minggu di $114.485, menurut data LSEG. Bitcoin mencapai rekor tertinggi di $124.480 pada hari Kamis.
06.44 GMT – Dolar diperdagangkan stabil seiring pasar menilai upaya terbaru untuk menyelesaikan konflik Ukraina-Rusia. Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky dan para pemimpin Eropa bertemu dengan Presiden Trump di Washington pada hari Senin untuk berunding. Zelensky mengatakan perundingan tersebut positif dan mencakup isu-isu sensitif termasuk jaminan keamanan. Ia menyatakan siap bertemu Putin secara bilateral. “Namun, masih harus dilihat apakah kemajuan nyata telah dicapai menuju gencatan senjata atau bahkan perdamaian di Ukraina,” ujar Volkmar Baur dari Commerzbank dalam sebuah catatan. Pasar valuta asing tetap tidak terpengaruh dan sebagian besar tidak berubah karena Presiden Rusia Vladimir Putin enggan menyimpang dari tuntutannya sementara Trump tampaknya mulai kehilangan minat, ujarnya. Indeks dolar DXY diperdagangkan datar di 98,124.
06.23 GMT – Obligasi pemerintah AS sangat diminati oleh investor asing, tetapi obligasi pemerintah zona euro terus menawarkan nilai sebagai lindung nilai yang kuat terhadap gejolak di masa mendatang, ungkap Padhraic Garvey dan Michiel Tukker dari ING dalam sebuah catatan. “Obligasi pemerintah AS masih merupakan aset aman yang lebih mapan, tetapi untuk melindungi diri dari semua kemungkinan skenario, Bund mungkin telah menjadi pilihan yang lebih baik,” kata para ahli strategi. Selisih imbal hasil obligasi pemerintah AS-Bund Jerman 10 tahun adalah 157 basis poin, setelah menyempit dari sekitar 220 basis poin di awal tahun, menurut data LSEG.
06.06 GMT – Imbal hasil obligasi pemerintah AS sedikit berubah dalam perdagangan Asia, setelah naik tipis pada hari Senin, dengan fokus investor pada geopolitik dan Simposium Jackson Hole Federal Reserve yang akan datang. Secara khusus, pidato Ketua Fed Jerome Powell ditunggu untuk mendapatkan sinyal mengenai arah kebijakan bank sentral. “Agenda hari ini cukup ringan, karena kita menunggu Powell pada hari Jumat, dan karena ketegangan perdagangan dan geopolitik tetap menjadi fokus,” kata Michael Brown dari Pepperstone dalam sebuah catatan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor dua tahun turun 0,6 basis poin menjadi 3,766%; imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun stagnan di 4,338%, sementara imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 30 tahun turun 0,7 basis poin menjadi 4,935%, menurut LSEG.
06.06 GMT – Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) kemungkinan besar tidak akan memangkas suku bunga acuan untuk sisa tahun ini, menurut para ekonom BofA dalam sebuah catatan riset. PBOC hanya menunjukkan sedikit indikasi pelonggaran kebijakan yang akan segera dilakukan menyusul data kredit yang lemah pada bulan Juli, menurut mereka. Sebaliknya, PBOC menunjukkan fokus yang kuat pada dukungan kredit struktural yang ditujukan untuk usaha kecil dan menengah, teknologi, dan konsumsi dalam laporan terbarunya, para ekonom tersebut menekankan. Langkah kebijakan selanjutnya akan bergantung pada data yang masuk, kata mereka.
06.06 GMT – Hasil simposium Jackson Hole mendatang kemungkinan besar tidak sesuai dengan ekspektasi pasar, kata Paul Eitelman dari Russell Investments dalam sebuah catatan. Komentar Ketua Federal Reserve Jerome Powell di Jackson Hole mungkin kurang dovish daripada yang diantisipasi pasar, kata kepala strategi investasi global tersebut. “Ketua mempertimbangkan FOMC yang terpecah dan arus silang dari risiko penurunan terhadap ketenagakerjaan dan risiko kenaikan terhadap inflasi,” kata Eitelman. Russell Investments menganggap penurunan suku bunga oleh The Fed pada bulan September sebagai “kemungkinan,” bukan “pasti”, dan akan menjadi 25 basis poin, bukan 50 basis poin.
06.04 GMT – JGB melanjutkan penurunan harga di sesi sore Tokyo setelah lelang obligasi pemerintah 20 tahun oleh Kementerian Keuangan Jepang hari ini menarik permintaan yang agak lemah dari investor. Rasio bid-to-cover, ukuran utama permintaan, berada di angka 3,09, lebih rendah dari rasio bid-to-cover sebesar 3,15 pada penjualan JGB 20 tahun di bulan Juli. Rasio yang lebih rendah menunjukkan melemahnya permintaan. Setelah lelang hari ini, imbal hasil JGB 10 tahun naik 2 bps menjadi 1,590%, imbal hasil obligasi pemerintah 20 tahun naik 2,5 bps menjadi 2,600%, dan imbal hasil obligasi pemerintah 30 tahun naik 1,5 bps menjadi 3,130%.
