Rangkuman Valas dan Pendapatan Tetap Global: Market Talk

Market Talk terbaru yang mencakup Valas dan Pendapatan Tetap. Diterbitkan secara eksklusif di Dow Jones Newswires sepanjang hari.

0713 GMT – USD/JPY menghadapi kemungkinan yang wajar untuk naik di atas zona resistensi signifikan antara 150,60 dan 151,45, asalkan bertahan di atas 148,40, kata Quek Ser Leang dari Global Economics & Markets Research UOB dalam sebuah laporan penelitian. Pemulihan pasangan mata uang tersebut telah mengumpulkan momentum kenaikan yang cukup besar selama beberapa sesi terakhir dan divergensi bullish kini terkonfirmasi, karena indikator divergensi konvergensi rata-rata pergerakan harian melintasi wilayah positif, catat ahli strategi pasar tersebut. Meskipun minggu ini belum berakhir, tampaknya juga ada tanda-tanda awal potensi persilangan dalam stokastik mingguan dari wilayah jenuh jual, ahli strategi tersebut menambahkan. USD/JPY naik 0,4% pada 149,77. (ronnie.harui@wsj.com)

0709 GMT – Imbal hasil Treasury AS sedikit menurun pada jam-jam awal perdagangan Eropa, meskipun pergerakannya sangat tenang, karena investor menunggu lelang obligasi pada hari Selasa dan pertemuan Federal Reserve pada hari Rabu. Imbal hasil Treasury dua tahun turun 1,5 bps hingga perdagangan terakhir di 4,040%, sementara imbal hasil 10 tahun turun 0,6 bp menjadi 4,300%, data Tradeweb menunjukkan. Pasar secara luas bertaruh bahwa Fed akan berhenti sejenak dan mungkin menegaskan kembali bahwa bank sentral tidak terburu-buru untuk memangkas suku bunga. Departemen Keuangan AS akan melakukan lelang satu-satunya minggu ini untuk obligasi Treasury nominal pada hari Selasa, menawarkan obligasi 20 tahun senilai $13 miliar. Pada hari Kamis, Departemen Keuangan masih akan melelang obligasi TIPS 10 tahun senilai $18 miliar, atau sekuritas yang dilindungi inflasi. (emese.bartha@wsj.com)

0705 GMT – Imbal hasil Bund Jerman, yang ditutup lebih rendah pada hari Senin, diperkirakan akan berbalik arah karena optimisme investor atas sentimen bisnis dan pemungutan suara parlemen penting yang bersejarah tentang perluasan fiskal, kata Christoph Rieger dari Commerzbank Research dalam sebuah catatan. “Sejarah akan dibuat hari ini ketika Bundestag menyetujui perubahan konstitusi, meninggalkan sikap fiskal yang selama ini dikenal di Jerman,” kata kepala penelitian suku bunga dan kredit. “[Indikator] ZEW hari ini seharusnya mencerminkan kegembiraan yang kami dengar dalam seruan investor.” Kenaikan yang berpotensi lebih besar dari yang diharapkan dalam indikator ZEW, dikombinasikan dengan pemungutan suara Bundestag yang mendukung, “menunjukkan adanya koreksi terhadap reli Bund baru-baru ini,” kata Rieger. Imbal hasil Bund 10 tahun berakhir hampir 7 basis poin lebih rendah pada 2,813% pada hari Senin, menurut Tradeweb. (emese.bartha@wsj.com)

0703 GMT – Bank of Japan mungkin akan terus menaikkan suku bunga meskipun ketidakpastian politik dalam negeri saat ini menyebabkan penunjukan perdana menteri baru, kata ekonom BNP Paribas Ryutaro Kono. “Mengingat ketidakpuasan yang kuat terhadap kenaikan harga, hasil pembicaraan upah ‘shunto’, dan kritik pemerintahan Trump terhadap yen yang lemah, kecil kemungkinan siapa pun yang menjadi perdana menteri akan sangat menganjurkan pelonggaran moneter,” katanya. Sebaliknya, investor harus berhati-hati terhadap kenaikan imbal hasil JGB jangka panjang karena pemerintah mungkin harus menerima permintaan oposisi untuk ekspansi fiskal atau pemotongan pajak jika partai yang berkuasa kalah besar dalam pemilihan Majelis Tinggi yang akan diadakan pada akhir Juli, tambahnya. (megumi.fujikawa@wsj.com)

0643 GMT – Pemungutan suara Bundestag Jerman mengenai rencana ekspansi fiskal, termasuk pelonggaran rem utang konstitusional, akan menjadi titik fokus penting di pasar obligasi zona euro pada hari Selasa. Mitra koalisi masa depan Jerman, CDU/CSU dan SPD, serta Partai Hijau, menyetujui paket fiskal minggu lalu. Partai-partai ini mengendalikan lebih dari dua pertiga, ambang batas yang diperlukan untuk mengubah pengetatan utang, tetapi pengesahannya masih belum pasti, kata Jens Naervig Pedersen dari Danske Bank Research dalam sebuah catatan. “Meskipun bukan kasus dasar, kegagalan untuk mengamankan mayoritas yang diperlukan saat ini akan memicu reli tajam dalam suku bunga jangka panjang,” kata direktur strategi valas dan suku bunga. Imbal hasil obligasi 10 tahun zona euro ditutup hingga 9 bps lebih rendah pada hari Senin. (emese.bartha@wsj.com)

0630 GMT – Obligasi pemerintah Finlandia yang dilelang pada hari Selasa diperdagangkan pada level yang menguntungkan dibandingkan dengan obligasi Austria yang paling umum, kata Anders Skytte Aalund dan Christian Peter Kjaer dari Nordea dalam sebuah catatan. “Jika seseorang ingin menambah risiko semi-inti di luar Prancis dan Belgia, Finlandia tampaknya menjadi pilihan yang kuat,” kata para analis. Finlandia adalah salah satu negara yang paling siap dalam hal pengeluaran pertahanan, oleh karena itu negara ini seharusnya tidak terlalu terpengaruh oleh pengeluaran pertahanan Eropa yang lebih tinggi, kata mereka. “Jika semua hal lain sama, Finlandia seharusnya tidak terlalu terpengaruh oleh peningkatan keseluruhan dalam pengeluaran pertahanan di zona euro.” Finlandia akan melelang hingga 1,5 miliar euro dalam bentuk obligasi tertanggal September 2034 dan April 2038. (emese.bartha@wsj.com)

06.01 GMT – Masih belum pasti apakah momentum positif ekspor domestik nonmigas Singapura pada bulan Februari dapat bertahan, di tengah volatilitas kebijakan tarif Presiden AS Trump, kata ekonom CGS International dalam sebuah catatan. Meskipun Trump memberlakukan tarif selama masa jabatan presiden sebelumnya, NODX masih mencatat pertumbuhan rata-rata tahunan yang positif, mereka menambahkan. Namun, Trump telah mengambil sikap yang lebih agresif terhadap kebijakan proteksionis selama masa jabatannya saat ini dan mungkin memiliki dampak yang jauh lebih besar pada pertumbuhan NODX, kata mereka. CGS International mempertahankan perkiraan pertumbuhan ekspor domestik nonmigas Singapura untuk tahun 2025 sebesar 4,0% tetapi tetap berhati-hati terhadap prospek yang lebih luas di tengah ketidakpastian eksternal. (amanda.lee@wsj.com)

05.03 GMT – Dengan ekuitas AS dalam wilayah jenuh jual dengan kemungkinan rebound jangka pendek di depan, Julius Baer melihat peluang untuk lebih jauh melakukan diversifikasi ke pasar non-AS dalam beberapa minggu mendatang. Perusahaan tersebut mencatat bahwa berakhirnya pemborosan fiskal di AS dan penghematan fiskal di Eropa telah memicu realokasi tajam dari ekuitas AS ke ekuitas non-AS. Keberlanjutan divergensi ini bergantung pada apakah perlambatan AS tetap terkendali atau meningkat menjadi resesi besar-besaran, imbuh perusahaan tersebut. Dalam kasus perlambatan moderat di AS, rotasi ke ekuitas non-AS dapat berlanjut, tetapi Eropa dapat berjuang untuk tetap terisolasi jika AS memasuki resesi. Untuk saat ini, Julius Baer lebih menyukai keuangan dan industri Eropa, kapitalisasi pasar menengah Jerman, dan ekuitas Swiss, dengan yang terakhir menawarkan kualitas defensif dan valuasi yang wajar.