Saham, Dolar Anjlok dan Obligasi Kembali Terpukul karena Perang Dagang Mengguncang Pasar

Bursa global jatuh dan dolar semakin merosot pada hari Jumat, sementara aksi jual obligasi yang gila-gilaan terjadi di akhir pekan yang brutal akibat tarif global yang saling berbalas yang telah memicu kekhawatiran akan resesi yang dalam dan mengguncang kepercayaan investor terhadap aset AS.

Kecemasan tersebut telah memicu serbuan ke tempat berlindung yang aman, membuat franc Swiss melonjak ke level tertinggi dalam satu dekade terhadap dolar, dan emas ke puncak baru setelah reli singkat namun besar-besaran menyusul langkah Presiden AS Donald Trump untuk sementara menurunkan tarif di banyak negara.

Aksi jual obligasi pemerintah AS meningkat selama jam perdagangan Asia, dengan imbal hasil obligasi 10 tahun US10Y naik menjadi 4,45%, naik sekitar 45 basis poin dalam seminggu, kenaikan terbesar sejak 2001, data LSEG menunjukkan.

Para analis dan investor telah menunjuk pada aksi jual tajam obligasi pemerintah minggu ini dan melemahnya dolar sebagai tanda kepercayaan yang goyah terhadap ekonomi terbesar di dunia.

“Jelas ada eksodus dari aset-aset AS. Pasar mata uang dan obligasi yang jatuh bukanlah pertanda baik,” kata Kyle Rodda, analis pasar keuangan senior di Capital.com. “Ini lebih dari sekadar perkiraan perlambatan pertumbuhan dan ketidakpastian perdagangan.”

Di Asia, Nikkei NI225 Jepang anjlok 4,3% pada hari itu, sementara saham di Korea Selatan KOSPI turun hampir 1%. Indeks utama Taiwan TWSE:TAIEX membalikkan kerugian sebelumnya dan diperdagangkan hampir 2% lebih tinggi.

Kontrak berjangka AS untuk S&P 500 ES1! dan Nasdaq NQ1! juga berbalik arah menjadi sedikit lebih tinggi setelah penurunan tajam semalam. Kontrak berjangka Eropa FESX1! menunjuk ke pembukaan yang lebih tinggi karena investor yang gugup bersiap menghadapi volatilitas.

“Prospek jangka pendek untuk aset berisiko global masih belum pasti mengingat kekhawatiran pertumbuhan dan inflasi, sentimen yang tidak menentu, dan perkembangan yang berubah cepat di bidang perdagangan dan tarif,” kata Vasu Menon, direktur pelaksana strategi investasi di OCBC Bank di Singapura.

Investor bergulat dengan kekhawatiran atas meningkatnya perang dagang Tiongkok-AS setelah Trump menaikkan tarif impor Tiongkok, menaikkannya secara efektif menjadi 145%.

Tiongkok membalas, menaikkan tarifnya di AS dengan setiap kenaikan tarif Trump, meningkatkan kekhawatiran bahwa Beijing dapat menaikkan bea di atas 84% ​​saat ini.

Saham Tiongkok relatif stabil. Indeks saham unggulan CSI300 3399300 turun 0,1% sementara indeks acuan Hang Seng HSI Hong Kong naik 0,56%.

James Athey, manajer pendapatan tetap di Marlborough, mengatakan prospeknya masih lebih suram dan lebih suram dalam ketidakpastian daripada sebulan yang lalu. “Masih banyak pertanyaan yang belum terjawab dan tidak dapat dijawab.” DOLAR KEHILANGAN MAHKOTANYA

Dolar AS menghadapi aksi jual tanpa henti dalam beberapa minggu terakhir, dengan para pedagang mencari perlindungan dalam yen Jepang USDJPY, franc Swiss USDCHF, serta euro EURUSD.

Pada hari Jumat, dolar merosot ke level terendah dalam 10 tahun terhadap franc Swiss dan level terendah enam bulan terhadap yen. Euro melonjak 1,7% menjadi $1,13855, level yang terakhir terlihat pada bulan Februari 2022.

Indeks dolar, yang mengukur greenback terhadap enam unit lainnya, turun di bawah 100 untuk pertama kalinya sejak Juli 2023. Penurunan dolar memberikan kelegaan bagi beberapa mata uang di pasar berkembang, termasuk ringgit USDMYR.

Pasar sebagian besar mengabaikan data dari Departemen Tenaga Kerja AS yang menunjukkan harga konsumen turun secara tak terduga pada bulan Maret meskipun peningkatan inflasi tidak mungkin dipertahankan setelah tarif.

Sementara itu, aksi jual besar-besaran Treasury AS minggu ini, yang mengingatkan kita pada “perburuan uang tunai” era COVID, telah menghidupkan kembali kekhawatiran akan kerapuhan di pasar obligasi terbesar di dunia.

Imbal hasil obligasi tiga puluh tahun (US30YT=RR) naik menjadi 4,90%, menuju lonjakan mingguan terbesar sejak setidaknya tahun 1982, menurut data LSEG.

“Apa yang kita lihat di pasar obligasi AS saat ini bukan tentang kekhawatiran inflasi,” kata Michael Krautzberger, Global CIO Fixed Income di Allianz Global Investors.

Krautzberger mengatakan aksi harga di Treasury dapat mencerminkan kekhawatiran investor bahwa perlambatan pertumbuhan yang tajam, atau resesi, “membuat prospek fiskal AS yang sudah tidak berkelanjutan menjadi lebih buruk.”

“Di sisi lain, kita mungkin menyaksikan penyeimbangan kembali di antara investor institusional atau pengurangan utang dari dana dengan leverage.”

Dalam komoditas, harga emas EMAS mencapai rekor tertinggi karena arus masuk aset safe haven. Harga minyak terakhir naik 1,1% pada $3.210 per ons.

Harga minyak merosot pada hari Jumat, bersiap untuk minggu kedua berturut-turut di zona merah karena kekhawatiran tentang perang dagang yang berkepanjangan antara Amerika Serikat dan Tiongkok. Minyak mentah berjangka West Texas Intermediate AS turun 0,5%, sementara minyak mentah berjangka Brent turun 0,6%.