Saham, Mata Uang Berubah Menjadi Penentu Upah

Pasar saham lesu di Asia pada hari Senin karena investor bersiap menghadapi minggu yang penuh data yang berpuncak pada laporan pekerjaan AS yang dapat memutuskan apakah penurunan suku bunga yang diharapkan bulan ini akan menjadi hal yang biasa atau sangat besar.

Hari libur di Amerika Serikat dan Kanada menyebabkan likuiditas menipis, sementara kemenangan partai-partai sayap kanan dalam pemilihan negara bagian Jerman menambah lapisan ketidakpastian politik baru.

Dolar mempertahankan sebagian besar keuntungan yang diperoleh pada hari Jumat setelah angka pengeluaran yang optimis menyebabkan pasar memangkas peluang pelonggaran setengah poin dari Federal Reserve.

Harga berjangka (0#FF:) 100% untuk penurunan 25 basis poin pada 18 September, dan menyiratkan probabilitas 33% sebesar 50 basis poin. Mereka juga memperkirakan pemangkasan 100 basis poin pada bulan Desember, dan 120 basis poin untuk tahun 2025. (FEDWATCH)

Bank of Canada diperkirakan akan memangkas lagi pada hari Rabu, dengan pasar menyiratkan peluang 22% untuk pemangkasan 50 basis poin.

Yang krusial bagi Fed adalah laporan penggajian pada hari Jumat di mana analis memperkirakan kenaikan 165.000 pekerjaan dan penurunan tingkat pengangguran menjadi 4,2%.

“Risiko yang muncul menjelang rilis penting ini tampak sangat asimetris karena laporan yang solid sangat tidak mungkin menggagalkan pemangkasan September,” kata ekonom Barclays Christian Keller.

“Sebaliknya, laporan yang lemah kemungkinan akan memvalidasi narasi populer bahwa ekonomi AS dan pasar tenaga kerja berada di jurang, yang memerlukan siklus pemangkasan yang cepat dan mendalam, yang mengarah pada penetapan harga ulang yang tajam.”

Gubernur Fed Christopher Waller dan Presiden Fed NY John Williams kebetulan berbicara setelah data pekerjaan, yang memberikan reaksi pasar yang hampir instan.

Yang juga penting minggu ini adalah survei ISM, lowongan pekerjaan JOLTS dan ketenagakerjaan ADP, perdagangan dan Beige Book Fed.

Risiko tersebut membuat investor berhati-hati dengan S&P 500 futures ES1! turun 0,1% dan Nasdaq futures NQ1! turun 0,2%.

DOLAR MENDAPATKAN DUKUNGAN

EUROSTOXX 50 futures FESX1! datar, sementara FTSE futures Z1! naik 0,3%.

Pasar Asia berjuang mengikuti reli hari Jumat di Wall Street dengan Nikkei NI225 Jepang menghapus kenaikan awal dan hampir tidak berubah, setelah melonjak 8,7% minggu lalu.

Indeks MSCI dari saham Asia-Pasifik di luar Jepang (.MIAPJ0000PUS) turun 0,4%, sementara saham Korea Selatan KOSPI naik tipis 0,3%.

Saham unggulan China 3399300 turun 1,2%, dipimpin oleh kerugian di sektor real estat setelah survei menunjukkan pertumbuhan harga rumah melambat. Saham New World Development 17, pengembang properti besar Hong Kong, anjlok 14% setelah memperkirakan kerugian bersih.

Survei Caixin tentang manufaktur menunjukkan kenaikan menjadi 50,4 pada bulan Agustus, melampaui perkiraan 50,0. Survei di pabrik-pabrik Jepang dan Korea Selatan menunjukkan peningkatan aktivitas.

Treasury tunai tidak diperdagangkan untuk liburan, sementara Treasury berjangka (TYc1) sedikit bergerak. Imbal hasil sepuluh tahun US10Y berada di 3,914% setelah naik menyusul data inflasi dan pengeluaran hari Jumat.

Kenaikan itu menopang dolar AS di 146,08 yen USDJPY, setelah reli 1,2% minggu lalu, dan sekarang menghadapi resistensi grafik di sekitar 148,54.

Euro tertahan di $1,1045 EURUSD, setelah turun 1,3% minggu lalu, dengan ketidakpastian politik di Jerman yang tidak membantu.

Bank Sentral Eropa (ECB) dianggap pasti akan memangkas suku bunganya seperempat poin minggu depan menyusul angka inflasi UE yang jinak.

“Namun, jalan setelahnya kurang jelas dengan pasar keuangan saat ini memperkirakan sekitar 1-1/2 pemangkasan selama dua pertemuan tersisa tahun ini,” kata Joseph Capurso, kepala ekonomi internasional di CBA.

“Kami memiliki satu pemangkasan lagi pada tahun 2024 setelah September, tetapi mengakui bahwa itu akan menjadi keputusan yang sulit antara satu atau dua pemangkasan lagi.”

Dolar yang lebih kuat dikombinasikan dengan imbal hasil obligasi yang lebih tinggi menekan harga emas pada $2.497 per ons EMAS, kurang dari puncak tertinggi sepanjang masa baru-baru ini di $2.531,60.

Harga minyak turun lebih dalam karena pasar mempertimbangkan prospek peningkatan pasokan dari OPEC+ pada bulan Oktober.

Brent turun 59 sen menjadi $76,34 per barel, sementara minyak mentah AS CL1! turun 51 sen menjadi $73,04 per barel.