Sekilas Tentang Pasar Eropa dan Global Hari Ini dari Wayne Cole
Selera risiko memburuk, dengan inflasi yang menjadi fokus utama
Awal minggu ini biasanya penuh kehati-hatian di Asia, yang semakin teredam karena liburan di Jepang, dan saham-saham Tiongkok kembali menyeret pasar regional. Penurunan imbal hasil obligasi Tiongkok bertenor 10 tahun ke posisi terendah dalam empat tahun menunjukkan banyak hal tentang bagaimana investor menilai perekonomian dan perlunya lebih banyak stimulus.
Saham-saham berjangka Eropa dan AS juga berada di zona merah, meskipun kerugiannya masih kecil.
Geopolitik tidak banyak membantu, karena serangan Israel terhadap Hizbullah di Lebanon membuat Washington memperingatkan akan adanya konflik yang lebih luas di Timur Tengah.
Serangan terhadap pelayaran di Laut Merah memaksa Maersk mengalihkan semua kapal kontainer di sekitar Tanjung Harapan di Afrika, yang dapat menyebabkan biaya pengiriman lebih tinggi dan memperlambat proses disinflasi global.
Di sisi lain, minyak kembali melemah setelah Arab Saudi memangkas harga untuk Asia ke level terendah dalam 27 bulan, mengimbangi risiko gangguan pasokan di Laut Merah. Minyak mentah AS tergelincir 1%, membatalkan sebagian dari kenaikan 3% minggu lalu.
Inflasi akan menjadi pusat perhatian minggu ini dengan CPI yang berasal dari Amerika Serikat dan Tiongkok, serta Tokyo – yang sangat besar sehingga dianggap sebagai proxy untuk seluruh Jepang saat ini.
IHK inti Tokyo pada hari Selasa terlihat turun menjadi 2,1% dan dengan demikian mendekati target Bank of Japan sebesar 2%, sehingga memudahkan bank sentral untuk mempertahankan kebijakan ultra-longgarnya pada pertemuan tanggal 23 Januari.
CPI Tiongkok, yang dirilis pada hari Jumat, diperkirakan turun sedikit lebih lambat di bulan Desember dibandingkan bulan sebelumnya, meskipun PMI baru-baru ini menunjukkan hampir tidak ada kekuatan dalam menentukan harga bagi produsen.
Untuk pasar, peristiwa utama adalah IHK AS pada hari Kamis, dengan investor mengandalkan kenaikan inti sebesar 0,2% bulan ke bulan dan menyeret laju tahunan turun menjadi 3,8%, tingkat yang tidak terlihat sejak pertengahan tahun 2021.
Risiko kejutan selalu besar dengan angka-angka ini karena pembulatan berarti selisih 0,01 poin persentase dapat mengakibatkan perubahan pasar yang besar. Goldman, misalnya, memperkirakan 0,27% dan TD Securities 0,14%. Angka pertama menghasilkan angka 0,3% yang sangat mengecewakan, dan angka kedua menyambut hangat angka 0,1%.
Apa pun hasilnya, kemungkinan besar hal ini akan kembali mengalihkan pertaruhan mengenai arah kebijakan Federal Reserve. Kontrak berjangka telah mengurangi perkiraan penurunan suku bunga pada bulan Maret menjadi 64%, dari hampir 100% pada akhir tahun lalu.
Pasar masih menyiratkan pemotongan sebesar 134 basis poin untuk tahun 2024, jauh di atas dot plot The Fed sebesar 75bp.
Ekuitas juga menghadapi awal musim pendapatan Q4 dengan laba yang kuat diperlukan untuk mendukung penilaian. Bank-bank besar termasuk JPMorgan Chase (JPM.N) dan Citigroup (C.N) memulai laporannya pada hari Jumat, dengan konsensus melihat laba S&P 500 naik 3% tahun-ke-tahun.
Perkembangan penting yang dapat mempengaruhi pasar pada hari Senin:
- Data pesanan perdagangan dan industri Jerman untuk bulan November
- Perdagangan ritel dan pengangguran November Zona Euro, indeks Jan Sentix
- Inflasi Swiss pada bulan Desember
- Survei ekspektasi inflasi konsumen AS
- Presiden Federal Reserve Bank Atlanta Raphael Bostic berbicara
