Wall St Week Ahead Lonjakan Harga Minyak Menambah Kekhawatiran Lain Bagi Investor
Pasar saham AS, yang sudah gelisah dari Federal Reserve yang hawkish dan konflik antara Rusia dan Ukraina, kini memiliki kekhawatiran lain: harga minyak yang lebih tinggi.
Harga minyak mentah AS berada di sekitar $91 per barel setelah melonjak sekitar 40% sejak 1 Desember dan awal pekan ini menyentuh level tertinggi sejak 2014. Harga minyak mentah Brent, patokan global, juga melonjak dan mendekati level tertinggi 7 tahun.
Harga minyak yang naik dengan cepat dapat menjadi perkembangan yang meresahkan bagi pasar, karena hal itu mengaburkan prospek ekonomi dengan meningkatkan biaya untuk bisnis dan konsumen.
Minyak mentah yang lebih tinggi juga mengancam untuk mempercepat inflasi yang sudah melonjak, menambah kekhawatiran bahwa Fed perlu secara agresif memperketat kebijakan moneter untuk menekan harga konsumen.
“Pasar saham akan benar-benar mengalami masalah jika kita pergi ke utara $125 per barel dan bertahan di sana untuk sementara waktu karena itu akan membuat tingkat inflasi menjadi terlalu tinggi,” kata Peter Cardillo, kepala ekonom pasar di Spartan Capital Securities. Fed harus jauh lebih agresif dan itu pasti bukan skenario yang menyenangkan untuk pasar saham.”
Meningkatnya ketegangan antara Rusia salah satu produsen minyak terbesar dunia – dan Ukraina baru-baru ini membantu mendorong reli minyak, yang telah didukung oleh pemulihan permintaan dari pandemi virus corona.
Analis Capital Economics mengatakan awal pekan ini bahwa harga minyak mentah dan gas alam akan melonjak jika konflik di Ukraina meningkat “bahkan jika mereka jatuh kembali relatif cepat saat debu mereda.”
Kenaikan harga minyak berkontribusi pada kenaikan inflasi AS, yang tumbuh pada laju tercepat dalam hampir empat dekade bulan lalu: Sementara harga konsumen secara keseluruhan naik 7,5% tahun-ke-tahun di Januari, komponen energi indeks naik 27%.
Setiap kenaikan “berkelanjutan” $10 dalam harga minyak per barel menambahkan sekitar 0,3 poin persentase ke indeks harga konsumen secara keseluruhan, dari tahun ke tahun, menurut analis di Oxford Economics.
“Dampak terbesar dari harga minyak yang lebih tinggi adalah pada inflasi harga konsumen dan itu menambah tekanan bagi The Fed untuk menjadi lebih agresif,” Kathy Bostjancic, kepala ekonom keuangan AS di Oxford Economics, mengatakan dalam komentar email kepada Reuters.
Benchmark S&P 500 turun lebih dari 8% tahun ini sementara imbal hasil pada catatan Treasury 10-tahun benchmark telah meningkat 40 basis poin menjadi lebih dari 1,9%. Investor memperkirakan suku bunga dana Fed akan naik ke atas 1,50% pada akhir 2022, dari mendekati nol sekarang, menurut alat Fedwatch Refinitiv.
Meningkatnya minyak mentah sudah meningkatkan biaya untuk bisnis dan pengemudi. Rata-rata nasional AS untuk bensin baru-baru ini mencapai $3,48 per galon, kata grup mobil AAA awal pekan ini, naik 18 sen dari bulan sebelumnya dan 98 sen dari tahun lalu.
“Risikonya adalah jika harga gas di SPBU mulai naik itu berarti lebih sedikit pengeluaran untuk konsumen pada saat banyak manfaat fiskal mereka dari beberapa tahun terakhir memudar,” kata Michael Arone, kepala strategi investasi di State Street. Penasihat Global.
Investor mengukur efek minyak yang lebih tinggi pada pendapatan perusahaan. Biasanya, kenaikan harga minyak diperkirakan akan meningkatkan pendapatan S&P 500 secara keseluruhan sekitar $1 per saham untuk setiap kenaikan $5 harga minyak mentah, menurut David Bianco, kepala investasi Amerika di DWS Group, dengan manfaat bagi perusahaan energi lebih besar daripada hambatannya. pendapatan maskapai penerbangan dan perusahaan lain berpotensi dirugikan oleh biaya minyak mentah yang lebih tinggi.
Jumlah itu sekitar 0,4% dari total pendapatan S&P 500 yang diharapkan untuk tahun 2022.
Sektor energi S&P 500 sejauh ini naik 22% pada tahun 2022 sementara manajer dana dalam survei BofA Global Research terbaru melaporkan alokasi tertinggi mereka untuk stok energi sejak Maret 2012.
Tetapi dengan harga minyak yang sudah mendekati level tertinggi tujuh tahun, dan stok energi terdiri dari pangsa pasar yang jauh lebih rendah daripada satu dekade lalu, keuntungan yang tipis itu mungkin dibayangi oleh kekhawatiran inflasi jika minyak mentah terus naik lebih tinggi, beberapa investor mengatakan.
“Harga minyak yang lebih tinggi, tanpa resesi, meningkatkan keuntungan S&P,” kata Bianco. “Tapi tidak sebanyak dulu dan Anda pasti tidak ingin ini terjadi ketika The Fed memerangi inflasi.”