Yen Bersiap untuk Minggu dalam 3 Bulan karena Perdagangan Carry Berakhir

Yen bersiap untuk minggu terkuatnya dalam hampir tiga bulan pada hari Jumat karena para pedagang membatalkan taruhan lama terhadap mata uang yang lemah menjelang data inflasi AS yang penting yang dapat memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga.

Yen USDJPY telah mendominasi pasar mata uang bulan ini, melonjak ke level tertinggi hampir tiga bulan di 151,945 per dolar pada hari Kamis setelah memulai bulan dengan merana di level terendah 38 tahun di 161,96 per dolar.

Pada hari Jumat, yen terakhir berada di 153,66, ditetapkan untuk kenaikan 2,5% untuk minggu ini, kenaikan mingguan terbesarnya sejak akhir April-awal Mei, karena aksi jual saham global juga mendorong investor menuju aset yang aman, termasuk yen.

Pergerakan besar ini menyusul dugaan intervensi oleh Tokyo pada awal Juli yang mengecoh para pedagang dan menyebabkan pembatalan perdagangan carry yang menguntungkan, di mana para pedagang meminjam yen dengan suku bunga rendah untuk berinvestasi dalam aset berharga dolar untuk mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi.

“Saya pikir kecepatan reli yen berarti kita mungkin akan segera mengalami konsolidasi,” kata James Athey, manajer portofolio pendapatan tetap di Marlborough Investment Management.

“Tetapi pada akhirnya dengan memudarnya aset berisiko dan data serta pernyataan Fed yang mengisyaratkan pemotongan akan dilakukan, saya masih merasa yen masih harus lebih terapresiasi.”

Perhatian investor pada hari Jumat akan difokuskan pada data pengeluaran konsumsi pribadi AS, ukuran inflasi yang disukai Federal Reserve. Data PCE diperkirakan akan mencapai 0,1% setiap bulan.

The Fed akan bertemu minggu depan dan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kali ini, tetapi pasar sepenuhnya memperkirakan pemotongan suku bunga pada bulan September. Para pedagang juga mengantisipasi pelonggaran 66 basis poin tahun ini. (FEDWATCH)

Bank Jepang di sisi lain mungkin akan menaikkan suku bunga minggu depan, dengan pasar memperkirakan peluang kenaikan 10 bps sebesar 64%. (0#BOJWATCH)

Data pada hari Jumat menunjukkan inflasi inti di ibu kota Jepang meningkat selama tiga bulan berturut-turut pada bulan Juli, sehingga ekspektasi kenaikan suku bunga jangka pendek tetap ada.

Namun, lonjakan yen mungkin memungkinkan bank sentral untuk mengambil waktu, kata para analis.

“Tekanan pada Bank Jepang untuk memperketat kebijakan telah berkurang,” kata Ben Bennett, ahli strategi investasi Asia-Pasifik di Legal and General Investment Management.

“Namun, mereka masih diharapkan untuk mengumumkan rincian pengurangan neraca mereka, yang tentu saja merupakan bentuk pengetatan kuantitatif.”

Indeks dolar DXY, yang mengukur unit AS versus enam mata uang saingannya, sedikit berubah pada 104,29. Euro EURUSD sedikit lebih kuat pada $1,08575.

Dolar menemukan pijakannya setelah data pada hari Kamis menunjukkan ekonomi AS berkembang lebih cepat dari yang diharapkan dan inflasi melambat pada kuartal kedua.

Data terbaru menggarisbawahi bahwa ekonomi terbesar di dunia tetap tangguh bahkan ketika inflasi mereda, memacu ekspektasi investor bahwa bank sentral AS dapat merekayasa pendaratan lunak bagi ekonomi.

“Ekonomi AS belum kehabisan tenaga, meskipun memiliki suku bunga yang ketat untuk beberapa waktu,” kata Kristina Clifton, ekonom senior di Commonwealth Bank of Australia.

Clifton mengantisipasi bahwa pemotongan suku bunga pertama akan terjadi pada bulan November. “Kami memperkirakan bahwa FOMC akan memerlukan serangkaian pembacaan inflasi yang lebih rendah sebelum menurunkan suku bunga.”

Sterling GBPUSD naik 0,12% pada $1,2865 tetapi jauh di bawah level tertinggi satu tahun di $1,3044 yang dicapai minggu lalu, dengan para pedagang memperkirakan peluang 50% Bank of England memangkas suku bunga minggu depan. Pasar mengantisipasi pemotongan 51 bps tahun ini. (0#BOEWATCH)

Sentimen risiko yang memburuk minggu ini telah membebani dolar Australia AUDUSD dan dolar Selandia Baru NZDUSD, dengan kedua mata uang – yang dilihat sebagai proksi risiko – turun hampir 2% selama seminggu.

Pada hari Jumat, keduanya sedikit lebih tinggi, dengan Aussie naik 0,23% pada $0,6552, terangkat dari level terendah hampir tiga bulan yang disentuhnya pada hari Kamis. Kiwi terakhir naik 0,13% pada $0,5891.