Yen Melewati Level Kunci 150, Pasar Bersiap untuk Intervensi
Yen jatuh melewati level psikologis utama 150 terhadap dolar pada hari Kamis untuk pertama kalinya sejak 1990, menentang ancaman intervensi berulang pembuat kebijakan Jepang untuk mengatasi volatilitas pasar mata uang yang berlebihan.
Penembusan di atas tonggak penting mempertinggi tekanan bagi Tokyo untuk masuk ke pasar mata uang lagi untuk mengendalikan penurunan yen tanpa henti, yang menambah tagihan impor yang sudah membengkak di negara itu.
Ini juga menempatkan Bank of Japan dalam sorotan menjelang pertemuan kebijakan minggu depan, ketika secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga ultra-rendah yang disalahkan karena menekan yen.
Setelah penurunan yen di bawah 150 terhadap dolar, Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki mengatakan kepada wartawan bahwa dia akan “mengambil tindakan tegas” terhadap pergerakan yen yang berlebihan dan tajam.
“Kami tidak dapat mentolerir pergerakan pasar mata uang yang berlebihan dan cepat yang didorong oleh tindakan spekulatif,” kata Suzuki. “Kami akan terus mengawasi pergerakan mata uang dengan cermat dan dengan rasa urgensi,” katanya. Suzuki mengatakan dia tidak akan mengomentari level yen tertentu.
Dolar telah melonjak sekitar 30% terhadap yen tahun ini, meskipun Jepang menghabiskan hingga rekor 2,8 triliun yen ($19,7 miliar) intervensi di pasar valuta asing pada bulan September untuk mendukung mata uangnya.
“Ini adalah tingkat psikologis besar yang dapat memicu intervensi … orang telah mengantisipasi intervensi untuk sementara waktu,” Moh Siong Sum, ahli strategi mata uang di Bank of Singapore, mengatakan tentang ambang batas 150 yen terhadap dolar.
“150 dan orang-orang akan melihat ke atas bahu mereka untuk sementara waktu dan melihat apakah ada tindakan atau tidak, jika tidak, mereka akan mendorongnya lebih jauh, lebih tinggi. Begitulah pasar berjalan. Resistensi berikutnya yang saya lihat adalah sekitar level 153.”
BOJ, pada bagiannya, meningkatkan upaya untuk mempertahankan batas imbal hasil obligasi 0% sebelumnya pada hari Kamis dengan tawaran pembelian obligasi darurat. Gubernur dovishnya, Haruhiko Kuroda, telah berulang kali mengesampingkan kemungkinan menaikkan suku bunga ultra-rendah bank untuk memoderasi tren turun yen.
Langkah bank sentral menggarisbawahi dilema yang dihadapi Tokyo dalam mencoba menahan penurunan yen yang tidak diinginkan, tanpa menggunakan kenaikan suku bunga yang dapat menggagalkan pemulihan rapuh Jepang.
Intervensi penjualan dolar, pembelian yen Kementerian Keuangan bulan lalu adalah pertama kalinya pihak berwenang bertindak di pasar untuk menopang yen sejak 1998.
Kejatuhan yen di bawah 150 terhadap dolar pada hari Kamis membawanya ke level terlemah sejak Agustus 1990, membuat investor tetap waspada terhadap kemungkinan intervensi Jepang lainnya di pasar mata uang. Terakhir diperdagangkan di 149,770.
Pembuat kebijakan Jepang telah mengisyaratkan bahwa mereka mengamati kecepatan pergerakan yen, daripada menargetkan level tertentu, dalam memutuskan apakah akan melakukan intervensi.
Sementara kekhawatiran pasar tentang intervensi telah membuat laju yen turun cukup lambat, analis memperkirakan mata uang akan tetap dalam tren turun selama BOJ tetap menjadi outlier dovish di antara gelombang global bank sentral yang menaikkan suku bunga termasuk Federal Reserve AS.
“Dengan The Fed masih dalam mode pengetatan dan suku bunga pasti akan dinaikkan lebih lanjut, versus BoJ yang terus mengejar kebijakan moneter ultra-longgar yang sepenuhnya berlawanan … dolar akan selalu melanjutkan apresiasinya terhadap yen,” kata Stuart Cole , kepala ekonom makro di Equiti Capital di London.
“Saya pikir ada terlalu banyak masalah sisi penawaran yang perlu diatasi dan sejauh ini hanya ada sedikit tanda bahwa Jepang serius untuk mengatasinya. Jadi, sikap moneter yang sangat longgar tampaknya akan berlanjut tanpa batas.”
BOJ menghadapi tantangan baru dalam menjaga suku bunga jangka panjang tetap rendah dengan kebijakannya yang dijuluki kontrol kurva imbal hasil, di mana ia memompa uang secara agresif untuk membatasi imbal hasil obligasi 10-tahun sekitar 0%.
Bank sentral melakukan operasi pembelian obligasi darurat pada hari Kamis, karena kenaikan imbal hasil global mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10-tahun di atas batas implisit 0,25% untuk hari kedua berturut-turut.
Setelah disambut untuk dorongan kompetitif yang diberikannya kepada ekspor, yen yang lemah telah menjadi sakit kepala bagi para pembuat kebijakan karena menaikkan biaya bahan bakar dan bahan baku impor yang sudah mahal, memberikan lebih banyak tekanan pada bisnis dan rumah tangga.
($ 1 = 149.8700 yen)
