ECB Seharusnya Tidak Menghentikan Pembelian Obligasi Lebih Awal, kata Stournaras
Bank Sentral Eropa (ECB) sebaiknya tidak menghentikan pembelian obligasi lebih awal karena mereka mungkin masih perlu menenangkan pasar yang gelisah namun hal ini bergantung pada pemerintah, termasuk Italia, untuk menjaga agar pemegang obligasi tetap berada di pihak mereka, kata pembuat kebijakan ECB Yannis Stournaras kepada Reuters.
Dalam wawancara tersebut, gubernur bank sentral Yunani juga memperingatkan tentang risiko stagflasi akibat perang berkepanjangan di Timur Tengah dan menentang peningkatan jumlah cadangan yang harus dimiliki bank.
Ia membalas seruan beberapa rekannya untuk segera mengakhiri skema pembelian obligasi ECB yang terakhir, dengan mengatakan bahwa bank sentral mungkin memerlukan kekuatan tersebut dalam lingkungan geopolitik yang penuh dengan risiko.
“Saya melihat tidak ada gunanya memajukan hal ini terutama saat ini di tengah ketidakpastian baru yang kita alami akibat kejadian di Israel dan Palestina,” katanya. “Jadi kita perlu menjaga fleksibilitas dan bertindak jika diperlukan.”
ECB berhenti membeli obligasi tahun lalu setelah lonjakan inflasi yang tiba-tiba memaksanya untuk membatalkan kebijakan stimulusnya selama satu dekade.
Namun pihaknya tetap mempertahankan Program Pembelian Darurat Pandemi sebagai “garis pertahanan pertama” terhadap lonjakan tiba-tiba dalam biaya pinjaman untuk negara-negara yang sarat utang, seperti Italia, dengan mengatakan bahwa program tersebut akan menggantikan obligasi yang jatuh tempo hingga akhir tahun depan.
Investor telah menuntut premi yang lebih tinggi untuk memegang obligasi pemerintah Italia sejak pemerintah menaikkan target defisit anggaran bulan lalu, sehingga berpotensi menimbulkan konflik dengan Komisi Eropa dan memicu spekulasi mengenai intervensi ECB.
Stournaras – yang negaranya baru saja mendapatkan kembali peringkat kredit layak investasi setelah gagal gagal bayar, tiga kali dana talangan (bailout) dan banyak pengetatan dalam kurun waktu satu dekade – mengecilkan kekhawatiran pasar terhadap keuangan publik Italia selama Roma tetap berada pada jalur yang lurus. dan sempit.
“Situasi di Italia tidak menimbulkan kekhawatiran khusus saat ini, namun dengan syarat pemerintah Italia akan berkonsultasi dengan Komisi Eropa dan meyakinkan investor bahwa mereka akan terus mematuhi perjanjian yang telah disepakati dengan Komisi Eropa mengenai defisit anggaran,” ujarnya.
Mengenai dampak konflik yang lebih luas, ia mengatakan perang cenderung bersifat “stagflasi” – gabungan antara inflasi yang tinggi dan perekonomian yang stagnan yang terkadang disebabkan oleh impor bahan mentah yang lebih mahal – namun ia memperingatkan bahwa masih terlalu dini untuk mengatakannya.
Terakhir, ia mencatat bahwa biaya pinjaman telah meningkat sejak pertemuan kebijakan terakhir ECB sebagai akibat dari imbal hasil obligasi yang lebih tinggi dan mempertanyakan apakah diperlukan pengetatan lebih lanjut melalui peningkatan persyaratan cadangan minimum bank.
Langkah ini akan menarik uang tunai dari sistem keuangan dan, mengingat cadangan minimum tidak diberi imbalan, hal ini juga akan mengurangi jumlah bunga yang dibayarkan oleh 20 bank sentral zona euro kepada bank-bank komersial di negara mereka.
“Untuk saat ini saya tidak melihat alasan mengapa kita harus mengetatkan kebijakan moneter sekarang karena peningkatan persyaratan minimum akan berarti pengetatan kebijakan moneter,” kata Stournaras.
