Bursa Asia Anjlok, Dolar Menguat karena Inflasi dan Laba yang Membayang

Bursa Asia anjlok pada hari Senin sementara dolar bertahan di dekat level tertinggi dalam 14 bulan setelah laporan penggajian yang sangat kuat mendorong kenaikan imbal hasil obligasi dan menguji valuasi ekuitas yang tinggi tepat saat musim laba dimulai.

Dampak laporan pekerjaan terhadap prospek penurunan suku bunga AS juga meningkatkan taruhan untuk angka harga konsumen pada hari Rabu di mana setiap kenaikan inti yang lebih besar dari perkiraan 0,2% akan mengancam untuk menutup pintu pelonggaran sama sekali.

Yang tidak membantu, adalah lonjakan harga minyak ke level tertinggi empat bulan di tengah tanda-tanda pengiriman minyak mentah yang lebih lemah dari Rusia karena Washington meningkatkan sanksi terhadap negara tersebut.

Pasar telah mengurangi ekspektasi untuk penurunan suku bunga Federal Reserve menjadi hanya 27 basis poin untuk seluruh tahun 2025, dengan level terminal sekarang terlihat sekitar 4,0% dibandingkan dengan 3,0% yang diharapkan banyak orang pada saat yang sama tahun lalu.

“Dengan data yang kuat tersebut, kami sekarang memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga hanya sekali tahun ini, sebesar 25bp pada bulan Juni,” kata Christian Keller, kepala penelitian ekonomi di Barclays.

“Kami masih memperkirakan FOMC akan melanjutkan pemangkasan pada bulan Juni, karena kami memperkirakan ekonomi akan melambat pada kuartal mendatang dan inflasi akan terus menurun pada semester pertama, sebelum tarif menyebabkan inflasi menguat pada semester kedua.”

Setidaknya lima pejabat Fed akan berbicara minggu ini dan menyampaikan reaksi mereka terhadap kejutan pekerjaan, dengan Presiden Federal Reserve Bank of New York yang berpengaruh John Williams akan hadir pada hari Rabu.

Perubahan sikap yang agresif terhadap suku bunga mengangkat imbal hasil pada obligasi Treasury 10 tahun US10Y ke puncak 14 bulan sebesar 4,79%, dan terakhir diperdagangkan pada 4,764% di Asia.

Imbal hasil yang lebih tinggi pada obligasi bebas risiko meningkatkan standar diskonto untuk pendapatan perusahaan dan membuat utang relatif lebih menarik dibandingkan dengan ekuitas, uang tunai, properti, dan komoditas.

Mereka juga menaikkan biaya pinjaman untuk bisnis dan konsumen, dan itu sebelum tarif yang diusulkan Presiden terpilih Donald Trump menaikkan harga impor.

Ini dapat menguji optimisme seputar pendapatan perusahaan saat musim dimulai dengan bank-bank besar pada hari Rabu, termasuk Citigroup, Goldman Sachs, dan JPMorgan.

BEARS MEMPERHATIKAN STERLING

Liburan di Jepang menyebabkan perdagangan awal yang sepi pada hari Senin dan indeks MSCI untuk saham Asia-Pasifik di luar Jepang turun tipis 0,4%.

Sementara Nikkei NI225 ditutup, kontrak berjangka diperdagangkan turun pada 38.770 dibandingkan dengan penutupan tunai pada 39.190.

Saham Korea Selatan KOSPI turun 0,2%, dengan situasi politik yang masih berubah-ubah saat sidang Mahkamah Konstitusi dimulai pada hari Selasa untuk memutuskan apakah presiden yang dimakzulkan, Yoon Suk Yeol, akan dicopot dari jabatannya atau dipekerjakan kembali.

Di Tiongkok, angka perdagangan untuk bulan Desember akan dirilis pada hari Senin diikuti oleh data produk domestik bruto, penjualan ritel, dan produksi industri pada hari Jumat.

Kontrak berjangka S&P 500 dan kontrak berjangka Nasdaq keduanya turun 0,1%, menyusul penurunan pada hari Jumat.

Kenaikan imbal hasil Treasury yang tak terelakkan telah mendorong dolar secara keseluruhan dan menyebabkan euro jatuh selama delapan minggu berturut-turut hingga mendekati $1,0240 EURUSD, tepat di atas level terendah sejak November 2022.

Dolar stabil pada 157,84 yen USDJPY, meskipun turun dari level tertinggi enam bulan di 158,88 di tengah laporan bahwa Bank of Japan mungkin merevisi perkiraan inflasi bulan ini sebagai pendahuluan untuk menaikkan suku bunga lagi.

Sterling tertahan di dekat level terendah 14 bulan di $1,2202 GBPUSD, dengan sentimen memburuk oleh kekalahan baru-baru ini di pasar obligasi karena kekhawatiran bahwa pemerintah Buruh harus meminjam lebih banyak untuk mendanai janji pengeluaran.

Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves pada hari Sabtu berjanji akan bertindak untuk memastikan aturan fiskal pemerintah terpenuhi.

Harga emas bertahan kuat di $2.688 per ons, setelah terbukti sangat tangguh menghadapi dolar yang lebih kuat dan imbal hasil obligasi yang lebih tinggi.

Harga minyak terus naik karena kekhawatiran pasokan karena ekspor Rusia melalui laut mencapai titik terendah sejak Agustus 2023, bahkan sebelum putaran terakhir sanksi AS.

Brent melonjak $1,43 menjadi $81,19 per barel, sementara minyak mentah AS melonjak $1,50 menjadi $78,07 per barel.