Saham Anjlok, Dolar Menguat karena Inflasi dan Laba yang Membayangi

Indeks saham utama anjlok di Asia pada hari Senin sementara dolar bertahan di dekat puncak 14 bulan setelah laporan penggajian yang sangat kuat mendorong imbal hasil obligasi dan menguji valuasi ekuitas yang tinggi, tepat saat musim laba dimulai.

Guncangan hawkish itu juga meningkatkan taruhan untuk angka harga konsumen AS pada hari Rabu di mana setiap kenaikan inti yang lebih besar dari perkiraan 0,2% akan mengancam untuk menutup pintu pelonggaran sama sekali.

Yang tidak membantu adalah lonjakan harga minyak ke tertinggi empat bulan di tengah tanda-tanda pengiriman minyak mentah yang lebih lemah dari Rusia karena Washington meningkatkan sanksi terhadap negara itu.

Data juga menunjukkan pertumbuhan ekspor Tiongkok meningkat pada bulan Desember, sementara impor pulih, karena ekonomi No. 2 dunia itu bersiap menghadapi meningkatnya risiko perdagangan dengan pemerintahan AS yang akan datang.

Pasar telah mengurangi ekspektasi untuk pemangkasan suku bunga Federal Reserve menjadi hanya 27 basis poin untuk sepanjang tahun 2025, dengan level terminal sekarang terlihat sekitar 4,0% dibandingkan dengan 3,0% yang diharapkan banyak orang pada saat yang sama tahun lalu.

“Mengingat data yang kuat tersebut, kami sekarang memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga hanya sekali tahun ini, sebesar 25bp pada bulan Juni,” kata Christian Keller, kepala penelitian ekonomi di Barclays.

“Kami masih memperkirakan FOMC akan melanjutkan pemangkasan pada bulan Juni, karena kami memperkirakan ekonomi akan melambat pada kuartal mendatang dan inflasi akan terus menurun pada semester pertama, sebelum tarif menyebabkan sedikit penguatan inflasi pada semester kedua.”

Setidaknya lima pejabat Fed akan berbicara minggu ini dan menyampaikan reaksi mereka terhadap kejutan pekerjaan tersebut, dengan Presiden Federal Reserve Bank of New York yang berpengaruh John Williams akan hadir pada hari Rabu.

Perubahan besar pada suku bunga menaikkan imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun US10Y ke puncak 14 bulan sebesar 4,79%, dan terakhir diperdagangkan pada 4,764% di Asia.

Imbal hasil yang lebih tinggi pada obligasi bebas risiko menaikkan standar diskonto untuk laba perusahaan dan membuat utang relatif lebih menarik dibandingkan dengan ekuitas, uang tunai, properti, dan komoditas.

Imbal hasil yang lebih tinggi juga menaikkan biaya pinjaman untuk bisnis dan konsumen, dan itu sebelum tarif yang diusulkan Presiden terpilih Donald Trump menaikkan harga impor.

Hal ini dapat menguji optimisme seputar laba perusahaan saat musim dimulai dengan bank-bank besar pada hari Rabu, termasuk Citigroup, Goldman Sachs, dan JPMorgan.

SANG PENCACAH STERLING

Kontrak berjangka S&P 500 turun 0,4%, dan kontrak berjangka Nasdaq turun 0,5%, menambah penurunan hari Jumat. Kontrak berjangka EUROSTOXX 50 dan kontrak berjangka FTSE turun 0,2%, sementara DAX futures hampir datar.

Liburan di Jepang menyebabkan perdagangan awal yang sepi pada hari Senin dan indeks MSCI untuk saham Asia-Pasifik di luar Jepang turun tipis 0,4%.

Sementara Nikkei NI225 ditutup, futures (NKc1) diperdagangkan turun tajam pada 38.430 dibandingkan dengan penutupan tunai 39.190.

Saham Korea Selatan KOSPI turun 0,%, dengan situasi politik yang masih berubah-ubah saat sidang Mahkamah Konstitusi dimulai pada hari Selasa untuk memutuskan apakah presiden yang dimakzulkan, Yoon Suk Yeol, akan dicopot dari jabatannya atau dipekerjakan kembali.

Saham unggulan Tiongkok 3399300 turun 0,2%, karena data menunjukkan ekspor naik tajam 10,7% dan impor naik 1%.

Kinerjanya hampir terlalu kuat mengingat hal itu membengkakkan surplus dengan AS menjadi $105 miliar dan memberikan amunisi bagi mereka yang menyerukan tarif tinggi atas barang-barang China.

Bank sentral China juga meningkatkan upaya untuk mempertahankan pelemahan yuan dengan melonggarkan aturan untuk mengizinkan lebih banyak pinjaman luar negeri dan mengirimkan peringatan lisan pada mata uang tersebut.

Angka untuk produk domestik bruto China, penjualan ritel, dan produksi industri akan dirilis pada hari Jumat.

Kenaikan imbal hasil Treasury yang tak terelakkan telah mendorong dolar secara menyeluruh dan menyebabkan euro jatuh selama delapan minggu berturut-turut hingga berada di $1,0230 EURUSD, tepat di atas level terendah sejak November 2022.

Dolar melemah ke 157,60 yen USDJPY, dan turun dari level tertinggi enam bulan di 158,88 di tengah laporan bahwa Bank of Japan mungkin merevisi perkiraan inflasi bulan ini sebagai pendahuluan untuk menaikkan suku bunga lagi.

Poundsterling tertahan pada level terendah 14 bulan di $1,2170 GBPUSD, dengan sentimen memburuk akibat kemerosotan pasar obligasi baru-baru ini di tengah kekhawatiran bahwa pemerintah Buruh harus meminjam lebih banyak untuk mendanai janji pengeluaran.

Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves pada hari Sabtu berjanji akan bertindak untuk memastikan aturan fiskal pemerintah terpenuhi.

Harga emas bertahan kuat di $2.688 per ons, setelah terbukti sangat tangguh dalam menghadapi dolar yang lebih kuat dan imbal hasil obligasi yang lebih tinggi.

Harga minyak terus naik karena kekhawatiran pasokan karena ekspor Rusia melalui laut mencapai level terendah sejak Agustus 2023, bahkan sebelum putaran terakhir sanksi AS.

Brent melonjak $1,19 menjadi $80,94 per barel, sementara minyak mentah AS melonjak $1,27 menjadi $77,84 per barel.