Bursa Asia Melemah Seiring Kembalinya Tiongkok dengan Keuntungan yang Terbatas

Bursa Asia mengawali perdagangan dengan lemah pada hari Senin karena memudarnya peluang penurunan suku bunga lebih awal secara global memperburuk suasana dan pasar Tiongkok kembali dari liburan dengan hanya memperoleh keuntungan yang tidak terlalu besar.

Liburnya pasar AS juga membuat perdagangan menjadi tipis, sementara lonjakan terbaru pada saham-saham teknologi akan diuji oleh hasil dari diva AI Nvidia pada hari Rabu.

Indeks MSCI yang terdiri dari saham Asia Pasifik di luar Jepang turun tipis 0,1%, setelah melonjak 2% pada minggu lalu.

Nikkei Jepang merosot 0,3%, setelah melonjak lebih dari 4% pada minggu lalu dan berhenti mendekati level tertinggi sepanjang masa.

EUROSTOXX 50 berjangka juga turun 0,3% dan FTSE berjangka kehilangan 0,2%.
Saham blue chips Tiongkok naik tipis 0,3% dan saham Shanghai naik 0,7%. Investor berharap mereka dapat melanjutkan reli sebesar 6% yang dinikmati sebelum jeda.

Terdapat berita yang menjanjikan bahwa pendapatan pariwisata selama liburan Tahun Baru Imlek melonjak sebesar 47% dibandingkan tahun sebelumnya karena lebih dari 61 juta perjalanan kereta api dilakukan.

Bank sentral negara tersebut melewatkan kesempatan untuk menurunkan suku bunga lagi pada hari Minggu, yang kemungkinan akan membatasi tekanan terhadap yuan, namun dengan adanya deflasi, para analis melihat banyak ruang untuk stimulus kebijakan lebih lanjut.

Hal yang sama tidak berlaku di Amerika Serikat karena tingginya angka harga produsen dan konsumen menyebabkan pasar secara tajam mengurangi perkiraan penurunan suku bunga.

Bruce Kasman, kepala ekonomi global di JPMorgan, memperingatkan ukuran inflasi konsumsi pribadi inti yang disukai Federal Reserve sekarang bisa melonjak sebesar 0,5% pada bulan Januari. Seminggu yang lalu, pasar mengharapkan kenaikan hanya 0,2%.

“Meskipun terlalu dini untuk memberikan beban signifikan pada data bulan Januari yang bermasalah, risiko telah bergeser ke arah inflasi inti dan kondisi pasar tenaga kerja yang mengejutkan The Fed dengan mengambil arah hawkish pada paruh pertama tahun 2024,” tulis Kasman dalam sebuah catatan.

“Keterlambatan ini diperkirakan akan menunda dimulainya siklus pelonggaran negara maju hingga pertengahan tahun, dan mengekang antusiasme mengenai besarnya keseluruhan siklus pelonggaran di masa depan.”

Kontrak berjangka telah tenggelam dan menyiratkan peluang penurunan suku bunga sebesar 28% pada bulan Mei, ketika kesepakatan tersebut dianggap telah selesai beberapa minggu yang lalu. Pasar telah mengambil penurunan suku bunga sebesar dua perempat poin pada tahun ini yang berarti pelonggaran kurang dari 100 basis poin.

BERGANTUNG DI NVIDIA

Kejutan pada inflasi berarti risalah pertemuan kebijakan terakhir The Fed yang dirilis minggu ini sudah ketinggalan zaman, namun setiap pembicaraan mengenai waktu pemotongan potensial akan diperhatikan.

Ada banyak pembicara Fed pada minggu ini yang akan mengomentari prospek tersebut, dengan Wakil Ketua Fed Philip Jefferson dan Gubernur Christopher Waller yang memberikan perhatian khusus.

Perubahan besar pasar pada suku bunga menyebabkan imbal hasil Treasury dua tahun melonjak ke level tertinggi baru pada tahun 2024 sebesar 4,72% pada hari Jumat sebelum stabil di 4,65%. Kontrak berjangka Treasury sedikit berubah pada hari Senin karena pasar tunai ditutup.

Kontrak berjangka S&P 500 datar, sementara kontrak berjangka Nasdaq bertambah 0,1% dibantu oleh harapan Nvidia bisa mengalahkan ekspektasi yang sudah ada.

Saham pembuat chip tersebut telah melonjak 46% sepanjang tahun ini dan menyumbang lebih dari seperempat keuntungan S&P 500. Ada alasan untuk optimis karena dari 80% pelaporan S&P 500 sejauh ini, 75% di antaranya melampaui perkiraan.

Goldman Sachs mengutip keuntungan di sektor teknologi minggu lalu ketika menaikkan target indeks S&P 500 akhir tahun menjadi 5.200, dari 5.100.

“Perkiraan EPS 2024 kami yang ditingkatkan sebesar $241 – pertumbuhan 8% – berada di atas median perkiraan ahli strategi top-down sebesar $235,” kata Goldman. “Kami memperkirakan kelipatan valuasi P/E akan tetap mendekati level saat ini, menjadikan pertumbuhan pendapatan sebagai pendorong utama tetapnya kenaikan tahun ini.”

Imbal hasil obligasi yang lebih tinggi mendukung dolar pada 149,97 yen, meskipun ancaman intervensi sejauh ini membatasinya pada 150,88 yen. Euro juga mencapai level tertingginya sepanjang tahun ini terhadap yen di 161,95.

Mata uang tunggal ini stabil terhadap dolar pada $1,0784, setelah menemui resistensi tepat di atas $1,0800.

Kenaikan imbal hasil telah menjadi beban bagi emas yang tidak memberikan imbal hasil, yang sedikit lebih kuat pada $2,018 per ounce.

Harga minyak melemah di awal perdagangan karena kekhawatiran terhadap permintaan
bergumul dengan ancaman gangguan pasokan di Timur Tengah.

Brent turun 51 sen menjadi $82,96 per barel, sementara minyak mentah AS untuk bulan April turun 52 sen menjadi $77,94 per barel.