Bursa Asia Menghadapi Tekanan Suku Bunga, Dolar Mendapat Keuntungan

Bursa Asia tergelincir pada hari Senin karena pasar dipaksa untuk menghargai puncak suku bunga AS dan Eropa yang semakin tinggi, memukul obligasi secara global dan mendukung dolar mendekati level tertinggi multi-minggu.

Investor bersiap untuk data AS yang lebih menantang termasuk langkah-langkah manufaktur dan jasa ISM yang diawasi ketat, yang terakhir menjadi sangat penting setelah lonjakan aktivitas yang mengejutkan di bulan Januari.

Ada juga setidaknya enam pembuat kebijakan Federal Reserve pada buku harian berbicara minggu ini untuk memberikan komentar tentang kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut.

China memiliki survei manufaktur dan Kongres Rakyat Nasional dimulai pada akhir pekan dan akan melihat target dan kebijakan ekonomi baru, serta perombakan pejabat pemerintah.

Indeks MSCI untuk saham Asia-Pasifik di luar Jepang turun 0,6%, setelah turun 2,6% minggu lalu. Nikkei Jepang (.N225) turun 0,2% dan Korea Selatan 1,0%.

Blue chips China turun 0,2%, sementara China Renaissance Holdings melambung setelah bank butik daratan mengatakan ketuanya yang hilang bekerja sama dengan otoritas China dalam penyelidikan.

EUROSTOXX 50 berjangka bertambah 0,2% dan FTSE berjangka 0,4%.

S&P 500 berjangka menguat 0,2%, sementara Nasdaq berjangka naik tipis 0,3%. Data yang kuat tentang pengeluaran dan harga inti melihat support retak S&P 500 di 4.000 pada hari Jumat dan menelusuri kembali 61,2% dari reli tahun ini.

Fed berjangka sekarang memiliki suku bunga memuncak sekitar 5,42%, menyiratkan setidaknya tiga kenaikan lagi dari kisaran 4,50% menjadi 4,75% saat ini, dan beberapa peluang 50 basis poin di bulan Maret.

Pasar juga telah mendorong kemungkinan kenaikan suku bunga untuk sejumlah bank sentral lainnya, termasuk Bank Sentral Eropa dan Bank Inggris. ,

Bruce Kasman, kepala riset ekonomi di JPMorgan, telah menambahkan kenaikan seperempat poin lagi ke prospek ECB, menjadikannya 100 basis poin. Imbal hasil obligasi 2 tahun Jerman menembus di atas 3,0% pada hari Jumat untuk pertama kalinya sejak 2008.

“Risiko jelas condong ke arah tindakan yang lebih besar dari The Fed,” kata Kasman.

“Permintaan terbukti tangguh dalam menghadapi pengetatan dan berlanjutnya kerusakan pasokan akibat pandemi membatasi moderasi inflasi,” tambahnya. “Transmisi pergeseran cepat dalam kebijakan yang masih berlangsung juga meningkatkan risiko resesi yang tidak diinginkan oleh bank sentral.”

Pelacak GDP Now yang berpengaruh dari Fed Atlanta membuat ekonomi AS tumbuh 2,7% tahunan pada kuartal pertama, tidak menunjukkan perlambatan dari kuartal Desember.

Tingkat dan hasil yang lebih tinggi meregangkan penilaian untuk ekuitas, terutama yang memiliki rasio PE tinggi dan pembayaran dividen rendah, yang mencakup sebagian besar sektor teknologi.

Saham di Amerika Serikat diperdagangkan dengan harga ke kelipatan pendapatan sekitar 17,5 kali pendapatan ke depan, dibandingkan dengan 12 kali lipat untuk saham non-AS.

Obligasi Treasury sepuluh tahun juga menghasilkan lebih dari dua kali perkiraan hasil dividen Indeks S&P 500, dan dengan risiko yang jauh lebih kecil.

Dengan hampir berakhirnya musim pendapatan, sekitar 69% pendapatan mengalami kenaikan, dibandingkan dengan rata-rata historis 76%, dan pertumbuhan pendapatan tahunan berjalan sekitar -2%.

Pergeseran ke atas dalam ekspektasi Fed telah menjadi keuntungan bagi dolar AS, yang naik 1,3% pada sekeranjang mata uang minggu lalu untuk bertahan di 105.220.

Euro disematkan di $1,0554, setelah menyentuh level terendah tujuh minggu di $1,0536 pada hari Jumat.

Dolar mencapai puncak sembilan minggu pada yen untuk bertahan di 136,10, sebagian dibantu oleh komentar dovish dari pembuat kebijakan utama di Bank of Japan.

Kenaikan dolar dan imbal hasil telah menjadi beban bagi emas, yang turun 1,7% minggu lalu dan terakhir berada di $1.813 per ons.

Harga minyak naik lebih tinggi karena prospek ekspor Rusia yang lebih rendah diimbangi oleh meningkatnya persediaan di Amerika Serikat dan kekhawatiran atas aktivitas ekonomi global.

Brent naik 7 sen menjadi $83,23 per barel, sementara minyak mentah AS naik 12 sen menjadi $76,44 per barel.