Dolar Menghentikan Reli Enam Hari Usai Kenaikan Suku Bunga Fed; Sterling Melemah Setelah BoE Mempertahankan Suku Bunga

Pada hari Kamis, dolar AS menghentikan tren penguatan selama enam sesi berturut-turut, sehari setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga sesuai dengan perkiraan luas. Fokus kini beralih pada langkah Bank of England yang mempertahankan suku bunga tetap, sementara pelaku pasar valuta asing juga bersiap menghadapi antisipasi pengetatan kebijakan dari Bank of Japan.

Pada pukul 15.20 waktu setempat (19.20 GMT), indeks dolar AS—yang mengukur nilai mata uang utama dunia tersebut terhadap sekeranjang enam mata uang utama lainnya—berada sedikit di bawah level datar pada angka 100,23.

Kenaikan suku bunga Fed menandakan komitmen untuk memerangi inflasi

Dolar telah naik hampir 1,5% selama enam sesi terakhir seiring meningkatnya kemungkinan kenaikan suku bunga Fed. Pada hari Rabu, Federal Open Market Committee (FOMC) memenuhi ekspektasi pasar dengan keputusan bulat untuk menaikkan suku bunga federal funds menjadi kisaran 3,75%-4,00% dari sebelumnya 3,50%-3,75%. Indeks dolar AS sempat mencapai level tertinggi sesi tersebut setelah keputusan itu diumumkan, mengingat lingkungan suku bunga yang lebih tinggi cenderung memperkuat mata uang AS (greenback).

Pelaku pasar mata uang juga mencermati indikator-indikator bernada hawkish (cenderung mendukung pengetatan kebijakan) yang muncul dari pembaruan Summary of Economic Projections (Ringkasan Proyeksi Ekonomi) serta konferensi pers Ketua Fed, Kevin Warsh. Grafik dot plot yang baru menunjukkan setidaknya 12 anggota FOMC memperkirakan adanya satu kali lagi kenaikan suku bunga tahun ini.

Warsh menyoroti kurangnya perbaikan yang berarti dalam tren inflasi inti AS, mencatat bahwa kondisi keuangan secara umum belum cukup restriktif, serta menegaskan kembali komitmen bank sentral untuk mewujudkan stabilitas harga.

“Faktanya, inflasi terlalu tinggi dan kondisi ini sudah berlangsung terlalu lama,” ujar Warsh kepada para wartawan.

Berdasarkan perangkat CME FedWatch, kemungkinan adanya kenaikan suku bunga sebesar seperempat poin lagi pada bulan Oktober masih belum dapat dipastikan, dengan probabilitas langkah tersebut berada di angka 55%.
Sterling melemah setelah Bank of England mempertahankan suku bunga; euro sedikit menguat

Beralih ke mata uang utama lainnya, nilai tukar sterling turun 0,2% menjadi $1,3356 pada hari Kamis. Sebelumnya, Komite Kebijakan Moneter (MPC) Bank of England (BoE) mempertahankan suku bunga acuan di level 3,75% sesuai perkiraan, meskipun tiga dari sembilan anggota yang memiliki hak suara berbeda pendapat dan lebih memilih kenaikan sebesar seperempat poin.

MPC mengakui bahwa konflik berkepanjangan di Timur Tengah telah berkontribusi terhadap inflasi di Inggris, namun juga menyatakan bahwa “sejauh ini hanya ada sedikit bukti mengenai dampak putaran kedua yang signifikan terhadap penetapan harga dan upah.” Meskipun tidak ada panduan langsung mengenai potensi kenaikan suku bunga di masa depan, MPC menilai bahwa risiko terhadap prospek inflasi lebih condong ke arah kenaikan dibandingkan saat pertemuan bulan Juli.

“Jangan terlena. Bank of England telah mempertahankan suku bunga untuk keenam kalinya secara berturut-turut, namun pasar semakin yakin bahwa sejumlah kenaikan suku bunga mungkin akan segera terjadi. MPC mungkin telah menunda kenaikan suku bunga untuk saat ini, namun diperkirakan akan mengambil langkah cepat setelahnya,” ujar Sarah Coles, kepala keuangan pribadi di AJ Bell.

Sementara itu, risalah pertemuan MPC bulan September menunjukkan bahwa para anggota meyakini “kondisi keuangan—dan akibatnya suku bunga yang dihadapi rumah tangga serta dunia usaha—telah mengetat sejak awal konflik dan semakin mengetat sejak bulan Juli.”

Menurut MUFG, penurunan nilai mata uang sterling terjadi karena sebagian pedagang sebelumnya mengharapkan komentar yang lebih agresif dari BoE.

“Pembaruan kebijakan BoE ternyata tidak se-hawkish yang dikhawatirkan sebagian investor, sehingga memicu penurunan nilai GBP maupun imbal hasil obligasi pemerintah Inggris (gilt); hal ini terjadi karena MPC tidak memberikan sinyal kenaikan suku bunga pada bulan November dan terus menekankan bahwa kondisi keuangan yang lebih ketat telah membantu meredam inflasi,” ungkap analis MUFG yang dipimpin oleh Henry Cook.
Yen menguat saat pasar bersiap menghadapi pengetatan kebijakan bersejarah oleh BoJ

Di Asia, yen Jepang menguat terhadap dolar, dengan pasangan mata uang USD/JPY terakhir tercatat turun 0,2% ke level 155,98. Pergerakan ini terjadi sehari menjelang kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin yang sangat dinantikan dari Bank of Japan (BoJ).

Langkah tersebut akan membawa biaya pinjaman di Jepang ke level tertinggi dalam 31 tahun, menandai perubahan drastis dari kebijakan moneter yang sangat longgar selama beberapa dekade, di tengah upaya Gubernur Kazuo Ueda menghadapi inflasi akibat kenaikan biaya produksi (cost-push inflation) yang terus berlanjut dan diperparah oleh harga minyak mentah yang mencapai angka tiga digit. “Keputusan The Fed kemarin menciptakan dinamika kebijakan yang menarik menjelang pertemuan Bank of Japan (BoJ) mendatang,” ujar Jeffrey Roach, kepala ekonom di LPL Financial.

“Situasi ini menghadirkan ketegangan karena sikap hawkish The Fed dan langkah pengetatan BoJ memberikan tekanan yang saling berlawanan terhadap pasangan mata uang USD/JPY: penguatan dolar akibat kenaikan suku bunga lanjutan oleh The Fed berhadapan langsung dengan potensi apresiasi yen seiring langkah normalisasi kebijakan BoJ,” jelasnya.

“Dengan posisi USD/JPY yang berada di kisaran 155 menjelang keputusan BoJ, arah pergerakan nilai tukar tersebut akan sangat bergantung pada apakah BoJ memberikan sinyal mengenai percepatan laju kenaikan suku bunga. Siklus pengetatan BoJ yang lebih cepat berisiko mendorong kenaikan imbal hasil obligasi global, karena investor Jepang akan merepatriasi modal demi mengejar imbal hasil domestik yang lebih menarik—sebuah dampak lanjutan yang dapat memperparah tekanan di pasar surat utang,” tambah Roach.